呂宗耀投資周記

高通膨、強升息導致全球股市下跌重挫，在此波通膨亂流下，消費必需品族群卻逆勢抗跌，這些低基期的成長股通常業績穩定、波動度小且殖利率高，自然成為市場資金的避風港。

隨著燃油車朝向電動化、智慧化的方向發展，電動車商機快速引爆，不只車廠引進電動車熱賣，充電設備與系統也吸引各路業者加入搶食充電財的大餅。

隨著疫情控制與政策支持下，中國車市於5月已有彈升跡象，挑戰特斯拉霸主地位意圖濃厚。 觀察中國電動車現況，占全球六成銷量，囊括過半市占率，顯見陸廠電動車品牌接受度日漸提升。

1970年代長期嚴重的通膨問題，根本原因在於聯準會與美國政府消極面對； 如今，拜登大動作宣示對抗通膨的決心，與聯準會合作從需求面降溫著手，市場預期將犧牲美國就業。

今年以來，輝達、三星接連遭駭客竊取大量機密文件，並勒索贖金。 資安龍頭Fortinet示警未來惡意軟體威脅將更猖獗，強化資安防護成了企業首要課題。

當美債殖利率未持續上升時，股市已逐漸反映經濟展望調整階段。 隨著美股持續震盪打底，投資人應觀察並布局穩定成長的產業個股。

近日穩定幣Terra跟美元脫鉤後，一路狂瀉，引發投資人恐慌拋售潮，堪比「銀行擠兌」。 仍在發展初期的加密貨幣市場，類似90年代網路泡沫初期，存在高度投機性，投資前不可不慎。

由巴西三劍客創建的私募基金「3G資本」，近年頻頻斥巨資收購，從百威啤酒、漢堡王到窗飾大廠，甚或與巴菲特聯手合併亨氏、卡夫食品，催生出全球第五大食品飲料帝國，在資本市場一度成為傳奇。

俄羅斯侵略烏克蘭之後，也讓許多歐洲國家意識到，政治風險對供應鏈造成的傷害，當「重商主義」逐漸式微，強調建立新區域供應鏈時，變局下的撞擊與機會，值得省思。

回顧歷史上同樣嚴重的通膨時期，美國聯準會試圖以緩步升息與縮減資產負債表的手段，控制通膨讓經濟「軟著陸」，與如今的經濟環境極為類似，可供投資者參考。

美國是全世界醫療市場中最重要的一塊，產值全球占比42.7％；隨著現任美國總統拜登推動的醫療相關計畫，整體生技醫療產業，可望迎來新一波曙光。

過去60年，美國出現9次利率倒掛並導致7次經濟蕭條，投資人面對近來的經濟逆風，宜採取選股不選市、棄短求長、穩中求進之策略，方有機會成為贏家。

繼恒大集團出事之後，「融創中國」宣布停牌，也在房地產市場投下一顆震撼彈，究其原因，皆與中國政府近年調整經濟結構所須面對的陣痛期有關，風暴，已然成形。

互聯網龍頭去年第四季財報續強，臉書、Alphabet、亞馬遜年增逾三成，網路科技蓬勃，互聯網成為 人類生活型態主軸，催化高速傳輸加速的急迫性。

隨著反壟斷及重商主義抬頭， 全球化轉型為區域化，朝「短鏈」發展。 此外，具戰略性的企業所有權也日益被重視，若還想透過併購模式擴大規模，恐遭極大壓力。

為了抑制通貨膨脹，美國聯準會升息號角響起，預期今年將升息7碼。 回顧過往啟動升息循環的歷史經驗，短期股市將面臨大波動，亞洲國家央行政策動向也備受關注。

敏感數據須有異地備援，部署數位資料中心的重要性，在戰爭緊張氛圍下浮現。 伺服器龍頭及科技大廠對未來提出明確布局，趨勢無疑將持續蓬勃。

隨著技術精進、設備建置成本降低，台灣癌症醫療邁向質子時代。 亞洲面臨人口結構老化問題，對癌症治療需求迫切，放射醫療趨勢將蒸蒸日上。

超微半導體（AMD）將賽靈思（Xilinx）併入旗下，市值一舉超越對手英特爾（Intel），受惠5G大時代來臨，伺服器設備、雲端服務需求強勁，將帶動國內PCB廠成長力道。

台積電法說釋出驚喜利多，股價再寫天價，市值攀高破7000億美元，躍居全球第8大企業。 其市值超越半導體巨擘英特爾，與三星在先進製程的競賽更加火熱，也將帶旺相關設備供應鏈業績。

全球資本市場經歷兩年大漲後，在面對升息預期下，雨露均霑的行情將成過去。 未來一年，企業的獲利與成長性將備受考驗，「績效平庸化」成為首要面對的課題。