呂宗耀投資周記

打造自主供應體系及分散化、區域化生產為當前全球企業共識，台灣企業已前往各地尋找生產基地，且台灣產業群落中的設備產業族群，將首先受惠此波全球擴產潮，值得關注。

全球瘋AI帶動高性能算力需求，而算力高成長背後，對散熱節能要求也隨之提升，為了維持機房效能，導入液冷式散熱技術勢必為剛性需求，為台廠的「散熱」革命揭開新局。

中國「顏值經濟」持續看漲，並於解封後逐漸恢復消費需求，目前正是關注相關產業的時機。 隨著中國內需逐步回穩，醫療美容相關產業重回成長軌道，值得投資人研究關注。

美國三家區域銀行在一周內接連出事，與聯準會的暴力升息密切相關。 1980年代也曾發生類似背景下的銀行連環倒閉事件，借鑑歷史，此次危機將如何收場？

回顧1990年至2018年間，兩次美股長期牛市，皆由新興科技企業所引領上揚，再創新局，最近ChatGPT-4引起革命浪花，未來將帶動雲端儲存等龐大需求，帶領市場重回長期牛市。

中國車市從需求不振、庫存增加，到降價刺激消費，將加速品牌調整與整併； 當車市回溫，龍頭車企可望大者恆大，台廠相關供應鏈將直接受惠。

聊天機器人ChatGPT問世，激化全球智能AI的競爭，也帶動伺服器、交換器市場的成長； 專注生產網通、電動車利基型印刷電路板（PCB）的高技，在智能AI趨勢下，亦將連動受惠。

春節話題電影《灌籃高手》中，冷門球隊打贏全國常勝軍的熱血故事感動人心，創下亮眼票房。 企業經營也是如此，深耕技術、產品、研發基本功，堅守初衷就能共創榮耀。

解封是當前中國經濟的最大催化劑，但綜觀現況，中國仍有房市逆風與資金外逃兩大經濟難題。 促進消費升級，為中國近十年的發展重點，至於是否值得期待？仍得看房市與資金流回穩狀況。

美國歷經一年暴力升息與熊市，失業率卻仍文風不動，雖然預示經濟將走向軟著陸，但我們也觀察到發生了「中產階級蕭條」現象。

美國食品藥物管理局批准藥物轉趨嚴格，個中原因與中美關係緊張、臨床指標等因素有關。 就此趨勢，建議投資人關注癌症、中樞神經系統疾病及皮膚疾病之新藥，較有望豐收出場。

豐田集團連續3年坐穩全球銷量第一的汽車製造商，龍頭地位當之無愧，但在純電動車的趨勢浪潮下，新任CEO佐藤恆治該如何推動豐田電動化？值得投資人觀察。

疫情甫爆發時，雲品董事長盛治仁引用邱吉爾的話：「千萬不要浪費一個好危機！」 雲品三年來把握時機做出更多調整及轉型，一窺旗下三大事業體展望優勢。

儘管市場面臨衰退，但美國IT業連續25個月出現就業淨增長。 資訊業沒有庫存去化壓力，有未來爆發力或獲利能力的軟體服務公司，競爭優勢相對明確。

資本市場面對高利率挑戰，投資人須調整心態，並特別留意三點現象： 有實質獲利的企業當道、市場募資熱度降溫，以及貧富差距擴大，消費M型化。

本次通膨和升息引發的股市下跌，並非集體快速崩跌，而是漲跌互見，走勢落差極大。 從經濟數據和股市板塊趨勢分析，提供多一層參考，解讀全球多變局勢。

過去一年全球步入熊市以來，生技族群成為資金避風港； 去年FDA批准37款新藥，聚焦三大領域，投資人能從中找到什麼新機會？

2023年，全球資本市場將正式把目光自「利率終點」轉至「經濟衰退」上。 根據過往貨幣政策循環統計，高利率下的長尾效應，將考驗著全球企業爭戰下的抗性與韌性。

價格低迷時買入優質資產並長期持有，貝爾納．阿爾諾為價值投資典範，我們可從其併購史、甚至在歷經新冠疫情後再創集團價值新高的過程，領略投資真諦。

在各國重組供應鏈、強調在地化生產下，工業自動化企業接單暢旺，跳脫經濟下行階段，為市場帶來向陽一面。

球星「魔獸」德懷特．霍華德在台颳起籃球旋風，為台灣籃壇引進NBA級思惟的改變。 他的實力帶動話題，並轉為企業實際獲利，是賽事商機的絕佳示範。