呂宗耀投資周記

全球股市重返多頭榮耀，目前仍資金滿溢，投資人無須過度悲觀，除了今年領漲的AI族群後市可期，擇優布局展望佳的個股及產業，仍有勝算。

今年上半年，輝達帶領下的AI熱潮，成為美股上漲主要動能，台股相關供應鏈也受惠。 然而，服務型通膨因全球解封而難以緩解，高利率恐延續更長時間，對科技成長股將形成壓力。

據研調機構統計，全球半導體設備2023年規模成長至1752億美元，其中台灣以69.3億美元居冠。 因此就如輝達執行長黃仁勳所言：「AI 帶動電腦產業再生，也為台灣企業帶來黃金契機。」

國內少數切入航太相關領域之工具機品牌，百德為疫情後航太產業復甦不可或缺的關鍵設備，並在全球第三地設廠趨勢下，漸漸走上國際舞台，產品在趨勢線上。

輝達財測亮眼震撼華爾街，也正式宣告全球AI狂潮再起，相關概念股跟著漲一波； 讓人想起2000年網路科技泡沫前的暴漲行情，歷史會重演嗎？

熱火老將巴特勒在不被看好下，帶領一群綠葉球員過關斬將闖進總冠軍賽，這場跌破眾多專家眼鏡的傳奇，能給企業經營帶來什麼啟示？

日前，美國紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯在發言中，提到自然利率（R*）的概念，並暗示一旦聯準會對抗通膨得到改善後，美國經濟有朝一日可能回到超低利率時代。

從通膨降溫初期的歷史經驗觀察，現階段指數不易有令人驚豔的大漲創高，然而部分類股卻會有相對大盤更突出的漲幅，投資人宜聚焦受惠板塊，穩中求進。

面對重磅藥專利到期而可能造成的營收驟減，藥廠如臨大敵，如何避開與競爭對手正面交鋒？他們自有因應之道。

根據聯準會主席鮑爾提及，在今年不考慮降息下，利率將在高檔維持至少半年以上，隨著全球經濟進入衰退分水嶺，利率敏感型資產將面臨較大承壓，投資人應保持警戒。

打造自主供應體系及分散化、區域化生產為當前全球企業共識，台灣企業已前往各地尋找生產基地，且台灣產業群落中的設備產業族群，將首先受惠此波全球擴產潮，值得關注。

全球瘋AI帶動高性能算力需求，而算力高成長背後，對散熱節能要求也隨之提升，為了維持機房效能，導入液冷式散熱技術勢必為剛性需求，為台廠的「散熱」革命揭開新局。

中國「顏值經濟」持續看漲，並於解封後逐漸恢復消費需求，目前正是關注相關產業的時機。 隨著中國內需逐步回穩，醫療美容相關產業重回成長軌道，值得投資人研究關注。

美國三家區域銀行在一周內接連出事，與聯準會的暴力升息密切相關。 1980年代也曾發生類似背景下的銀行連環倒閉事件，借鑑歷史，此次危機將如何收場？

回顧1990年至2018年間，兩次美股長期牛市，皆由新興科技企業所引領上揚，再創新局，最近ChatGPT-4引起革命浪花，未來將帶動雲端儲存等龐大需求，帶領市場重回長期牛市。

中國車市從需求不振、庫存增加，到降價刺激消費，將加速品牌調整與整併； 當車市回溫，龍頭車企可望大者恆大，台廠相關供應鏈將直接受惠。

聊天機器人ChatGPT問世，激化全球智能AI的競爭，也帶動伺服器、交換器市場的成長； 專注生產網通、電動車利基型印刷電路板（PCB）的高技，在智能AI趨勢下，亦將連動受惠。

春節話題電影《灌籃高手》中，冷門球隊打贏全國常勝軍的熱血故事感動人心，創下亮眼票房。 企業經營也是如此，深耕技術、產品、研發基本功，堅守初衷就能共創榮耀。

解封是當前中國經濟的最大催化劑，但綜觀現況，中國仍有房市逆風與資金外逃兩大經濟難題。 促進消費升級，為中國近十年的發展重點，至於是否值得期待？仍得看房市與資金流回穩狀況。

美國歷經一年暴力升息與熊市，失業率卻仍文風不動，雖然預示經濟將走向軟著陸，但我們也觀察到發生了「中產階級蕭條」現象。

美國食品藥物管理局批准藥物轉趨嚴格，個中原因與中美關係緊張、臨床指標等因素有關。 就此趨勢，建議投資人關注癌症、中樞神經系統疾病及皮膚疾病之新藥，較有望豐收出場。