呂宗耀投資周記

—Intel力推Thunderbolt 3與Purley的投資選擇今年的台北國際電腦展，可看到英特爾兩大動作，一是力推Thunderbolt 3介面；二是其伺服器平台三年一次的大改版。這都將帶起變換潮，連動到台廠的發展。

機器人產業目前正處於快速成長階段，觀察機器人產業指數，可發現技術與應用都蓬勃發展。靈活性高的台灣廠商雖然有絕佳的機會，但也不能輕忽陸廠進入市場後的紅海競爭。

美國聯準會有意縮減資產負債表，從市場反應看出投資人仍擔心「縮表」帶來資金撤出。其實，QE與股市、債市無絕對正相關，目前美國經濟展望正向，投資人無須太恐慌。

央行總裁即將卸任、台灣稅制問題與製造業持續外流等原因，使得台股活水不足。在此情況下，可考慮投資連動全球服飾風潮、以服飾布紗供應為主的公司。

「直接經營者」因擁有彈性與控制權，面對公司重大抉擇時，仍可堅持「做對的事」，提高公司的資產報酬率、拓寬企業護城河等，做出長期對企業、股東最好的決定。

台股挑戰萬點的氣氛下，各產業輪流出頭。其中，連接線／器產業雖曾遭逢獲利衰退衝擊，但許多台廠並未退縮，調整能量，往產值占比高、認證度難的領域發展，逐步走出新局。

中國繼深圳經濟特區和浦東新區後，即將在河北省設立雄安新區。雄安新區將走出過往對土地財政與房產經濟的依賴，翻轉中國另一波新經濟。

美國通信業龍頭AT&T購併時代華納，蘋果也傳出將買下迪士尼，製造結合服務，為企業產品找到新出口，這就是創新，投資人也可以從中得到新啟發。

三月吃草莓、五月吃蓮霧，投資者都應逛菜市場體會大地循環，投資啟蒙很多，當下中心在匯率，就不能迷戀EPS，要能在匯損風暴裡找到外匯部位控管得宜的公司。

網路零售巨擘亞馬遜與電動車大廠特斯拉的股價紛紛創新高，使市場給予高本夢比；美國產業進化，帶動台灣產業風華再起，本期介紹兩家低基期、低價位中小型公司供讀者參考。

中國執行「供給側改革」，降低過剩產量，從供給面觀察，顯示內需市場穩定增加；從需求面來看，響應美國總統川普上任後鼓勵基礎建設，全球鋼鐵價格走強，鋼鐵股值得期待。

iPhone問世10周年，蘋果將推出的iPhone 8被市場寄予厚望，產業興奮也帶動股市浪潮，投資人可從過去美股牛市和其時間軸的關係，與殖利率曲線斜率變化來思考未來布局。

巴菲特發揮其獨立思考、瞭解自我優勢的特質，加上自己不斷地反省和進化，因而能夠讓「複利」為他的人生發揮作用，造就現今輝煌的職業生涯。

信用卡消費，累積點數後，搭高鐵可升等商務艙（一趟送一瓶礦泉水），這對我走訪工廠有益，我辦了信用卡。

台灣2017以來股匯齊升，投資人不免擔心，以出口為導向的台企匯損嚴重。解讀最新訊息，台幣回貶趨勢明確。個人投資也不妨找谷底翻揚的轉機低價股，或許能有不錯報酬。

當以國債畫出的殖利率曲線斜率轉為負值時，銀行會放緩融資活動，經濟受到傷害、股價崩落；而目前的全球股市並沒有這種翻轉現象，投資人應從這個角度看台股，才不會失焦。

巴菲特曾四次投書平面媒體，提出影響股價的三項重要元素，從他的觀點來看，現在的資金結構對股市非常有益，投資人對當下台股與經濟走向，應往有利方向思考。

農曆年後開盤，市場行情強強滾，但下單時間點難抓，使得許多投資人因搶不到股錢而沮喪；其實，只要有耐心做好功課，投資報酬一定是正相關，以下提供今年第一季追蹤標的。

時序進入2017金雞年，如何能在新的一年就有好彩頭，是投資人關注焦點。看準體質穩健、獲利績優的公司，便有機會在開春之際立於不敗之地。

美國領導人就職到位後，外界預期會與中國有一場經濟與外交上的硬仗。 觀察國際脈動，台灣未必是廝殺焦點。只要找出與中國相關的台灣績優公司，本季仍有投資亮點。

川普就職在即，宣示將大刀闊斧摒除舊習，代表全球新變革時代開始了，2017年不會平靜；但我們仍可從台灣產業經營中，找出奮力經營，且正昂揚向上優質公司，作為投資參考。