理財魔法 黑傑克

要公布年報，投資人與學生一樣，發成績單的時候都是最虛弱的時候。總是要等到財報公布，才發現公司的業績有多糟糕。這類比不是預測，是可操作的分析。

現在的強勢，一是資金、二是政策行情，最重要是跌深反彈。能不能走遠還是看基本面。台股冀望分享大陸基礎建設有很大機會，但要靠Ａ股行情拉動，就危險了。

現在，降息的趨勢只表示經濟形勢不容樂觀，對股市不再是利多；反而當通膨又露出苗頭，各國央行開始加息之日，才會是下一波大多頭的集結號。

目前不只台灣公司會緊縮，任何一家可以安然度過這次危機的企業，都在做相同的考慮，怎樣收縮、提高現金流求平安，因此在形勢穩定前，投資一定是萎縮的。

像算命師那樣的預測是不可行，也不可信賴。但分析、推論是必備工作，後續的追蹤與修正更重要，這個過程與管理上的計畫、考核、修正完全相同。

要救經濟，要靠政府擴大財政支出，中國端出四兆人民幣，美國政府預估上看八千億美元，不管最後是哪些東西，投資人應該想的是誰可以因此增加獲利。

在全球去槓桿潮流中，利率降再多，都無法刺激出新的需求，因為需求根本不存在。因此，經濟學上說的，寬鬆貨幣政策想達到的效果，這回全部失靈。

降息挹注資金進銀行體系，已被證明不足以因應衰退，惟有新建設能帶來就業機會與投資，加上油價降，○九年下半年之後，景氣有可能浴火重生。

這個年代，能幫別人降低成本的才是硬道理，所以華碩的易ＰＣ概念會盛行，因為這種電腦可以幫使用者省錢。明年的投資，也要從這一角度發掘。

台灣不應該救ＤＲＡＭ，美國不應該救汽車，大陸不應該救鋼鐵，可是都要不計代價穩住金融體系，不可以拖累其他產業。

英語系國家調整速度快，會最早止跌回穩；但是他們體型龐大，復原時間更久，最快回到○七年水平的，應該是像台灣這種財務健全的新興市場。

歐巴馬上台後會做什麼事？趁著人氣高的蜜月期，一定先推令人討厭的政策，到時候市場一定會恍然大悟，喔！馬上不會好的。