谷月涵看台灣

近代有兩次「去槓桿化」的階段，一如我們目前面對的。一次是一九三○年代的美國，一次是一九九○年代的日本；雖然時間和國情大不相同，對該國的貨幣政策影響也完全相反。

開放金融市場的最佳時點，是經濟循環的低檔，此時引發金融泡沫或結構性失衡的風險相對小，現在正是台灣展開金融改革的時候。

1980年代的極端社會主義政策，造成經濟停滯，現在雖然不至於退回80年代，不過，更多的金融和貿易規範，似乎在所難免。

我們不確定市場是否已悉數反映利空，但全球金融機構不斷累積現金，很可能在新年伊始帶動市場復甦。

台灣銀行應該勇敢地站出來，盡可能吸納其他中小銀行，並藉由提高放款能力，擴大貨幣供給成長。

經濟衰退也跟林火一樣，愈是努力防止，那麼下一次景氣衰退的規模就愈大，破壞性也更強。

台灣在實施放空禁令與限縮跌幅為3.5%之後，更進一步嚇跑避險基金，經此一役，國際資本要重返台灣，恐怕會比期望的慢很多。

歐巴馬副手拜登向來對中國態度軟弱，極為貶抑台灣；若外交政策因循前例，可能會讓兩岸好不容易才開始的對話再度生變。

正常情況下，政府不宜介入市場機制的運作，但市場機制也有瓦解的時候，此刻政府就不能在袖手旁觀。

一旦風暴平息，資金勢必要找到新投資標的，未來這些新標的的表現，將遠遠超過其他領域。

一旦全球金融體系開始恢復信用，就算是一小部分，便將扭轉向下的惡性循環，形成向上的良性發展。

當年一連串危機下，聯準會為了挽救經濟採取寬鬆貨幣政策，算是此次危機的遠因；另一近因，則是衍生性市場的爆炸性成長。