有「估值教父」之稱、全球廣受推崇的估值和財務專家亞斯華斯.達摩德仁看來,正是故事的力量驅動企業價值,為數字增添血肉,成功說服那些謹小慎微的投資者去承擔風險。
▌動人的故事+漂亮的數字=更好的估值 ▌
亞馬遜、Airbnb、Uber、京東、滴滴⋯⋯這些公司都用「講故事」完成一項「不可能」的任務——在尚未盈利之時,藉由描繪本身特有的商業模式,展示令人心潮澎湃的企業願景,吸引投資人、消費者和客戶成為忠實「聽眾」,從而獲得不斷高漲的估值。
在商業世界中,既有故事講者講述引人入勝的故事,也有數字專家構建估值模型和公式。這兩者都是一家企業的成功關鍵,但只有彼此結合起來,企業才能提升其價值並長盛不衰。
達摩德仁教授研究UBER和阿里巴巴首次在股票市場中亮相的過程,並爬梳故事如何成為其獲得高估值的關鍵所在。
他也調查了推特和臉書,這兩家在IPO中估值數十億美元的獨角獸企業,為什麼一家後來停滯不前,而另一家卻發展迅速?
他還著眼於更為成熟的商業模式,如蘋果和亞馬遜,以展示公司的歷史如何既能豐富、也會制約其商業敘事。
《為故事估值》一書,不僅揭示編織商業故事的益處、挑戰、陷阱以及測試故事真實性的有效方法,就任何對商業或投資感興趣的人來說(不管你是資產評估領域新手或經驗豐富的價值投資老手),都是一本重要作品。
如果你是一家公司的創辦人,本書將幫助你把公司願景講得更加引人入勝,並在你陷入美好幻想時發出警告。
如果你是一位商業故事聽眾,那麼本書會為你提供一張檢查清單,確保你不會將故事講者的希望甚至幻想,錯認成可改變世界的商業預言。
【推薦序】一本所有投資人都該看的書!/Jenny
【前 言】數字控的我,開始學習說故事
第 1 章 一個關於兩種人的故事
第 2 章 對我說個故事
第 3 章 故事的要素
第 4 章 數字的力量
第 5 章 處理數字的工具
第 6 章 為故事建構一個說法
第 7 章 故事試講
第 8 章 從故事到數字
第 9 章 從數字到估值
第10章 完善和修改故事——反饋意見
第11章 修改故事——現實世界的影響
第12章 新聞與故事
第13章 總體經濟數據與故事
第14章 企業生命周期
第15章 管理上的挑戰與難題
第16章 尾聲
作者簡介/
亞斯華斯.達摩德仁(Aswath Damodaran)
紐約大學史登商學院金融學教授,所教授之科目為財務管理和公司估值。
因其在估值領域的專業地位,被媒體稱為「估值教父」,也被譽為華爾街投資銀行的「估值智庫」與分析專家。
他從1986年開始在紐約大學教書,期間共9度榮獲全校傑出教學獎。美國《商業周刊》分別在1994年將他評選為全美商學院12大頂尖教師之一;2012年將他評選為全美商學院最受歡迎教師之一。
他在多個頂尖財務期刊上都發表過文章,包含《金融經濟學》(The Journal of Financial Economics)、《財務和數量分析》(The Journal of Financial and Quantitative Analysis)、《財務金融學刊》(The Journal of Finance)以及《財務研究評論》(The Review of Financial Studies)等。
他撰寫過多本關於估值、公司財務和投資相關書籍,計有《打破選股迷思的獲利心法》《當代財經大師的估值課:華爾街估值智庫教你找出一家會賺錢的公司》《達摩德仁論估值》(Damodaran on Valuation)、《投資估值》(Investment Valuation)、《企業財務》(Corporate Finance)、《投資管理》(Investment Management)、《投資哲學》(Investment Philosophies)、《應用企業財務》(Applied Coporate Finance)、《估值的黑暗面》(Dark Side of the Valuation)以及《風險承受策略》(Strategic Risk Taking)等書。
「傳統財金領域的企業估值,是一串串冰冷的數字;風口熱浪上的企業估值,則是一個個大夢初醒的痛苦體悟。這是第一次有專家學者把兩個流派結合在一起,讓讀者同時擁有理性分析的數字腦,又有人性與想像空間的人文感性腦。從故事到數字,再由數字到估值,一步步帶您以新觀點,重新檢視(反省)過往太過輕忽的投資機會,因為我們輕忽了背後的故事;又或以全新的感嘆檢視(痛悟)過往太樂觀的熱門投資機會,因為我們又忘記背後需要理性的數字支撐。這是一本用雙鏡頭的新視野重新看待企業估值,且投資新手與高手都能有所收獲的好書,五星真誠推薦給熱愛學習的您。」
——林明樟(MJ),連續創業家暨兩岸三地上市公司指名度最高的頂尖財報職業講師
「達摩德仁將故事和傳統金融分析與估值的成功結合,是前所未有的成就。《為故事估值》展示故事講者和數據處理者,能從這樣的結合中所獲得的巨大益處。本書或許會成為傳統估值和創投募資領域中不可或缺的作品。因為其清楚地闡述在看似令人信服的數據背後,需要一個故事支撐。」
──保羅.喬森(Paul Johnson),《哥倫比亞商學院必修投資課》共同作者
「《為故事估值》正確且恰當地揭示一個道理:沒有故事,你便無法理解股市。」
──麥可.莫布新(Michael Mauboussin),策略投資專家,《魔球投資學》《成功與運氣》作者