總部位於加州聖塔克拉克的英特爾公司（INTEL）， 為全球最大的微處理器製造商，主要產品包括微處理器、晶片組、可嵌入式微處理器、控制晶片、快閃記憶產品、繪圖晶片及通訊和網路產品； 這些產品主要銷售給 OEM 的電腦系統廠商，並且透過各式通路，普及於全球的電腦、通訊及網路市場。
目前英特爾 Pentium Ⅲ處理器正處於嚴重缺貨的階段， 原本計畫四月二十六日出貨的桌上型用處理器 Celeron633 與 667Mhz， 已被延遲至六月二十六日與700Mhz 一起出貨，其財務長 Andy Bryant 承認英特爾連續四季低估了個人電腦OEM 廠商的需求量，並決定將二○○○年的資本支出由十億美元增加為六十億美元。
英特爾去年資本支出不足
當然 CPU 缺貨這個問題是供給及需求兩方面所造成的， 引起英特爾在高階處理器供應不足的主要原因有幾項：
一是由於在 PGA 封裝上面臨材料短缺的問題， 所以造成英特爾在高階處理器上的出貨速度無法提升。目前至少有一家台灣及一家日本的合作封裝廠商面臨材料短缺的問題。二為由於從○．一八微米製程轉換為○．一五微米製程，必須將某些生產線停機，以便更新生產設備，所以造成英特爾的產能縮減。英特爾也承認問題產生的主要原因，在於去年資本支出的金額不足，造成今年在需求大幅成長的情況下，公司儲備產能不足以應付快速增長的需求。
另外一個造成供給不足的原因，在於根據過去四～五年出貨的狀況，四月及五月都是英特爾及超微處理器出貨的淡季；而今年的狀況則呈現完全不同的現象：一，美國的部分受到 Y2K 問題的影響， 公司採購的需求產生遞延的現象，而這些遞延的需求量在 Y2K 效應過後大量釋放出來。 由今年美國第一季消費者支出（Consumer Spending）大幅成長可以得到證實，預計第二季的數字也會呈現相同的狀況。另外美國公司，包括英特爾在內，正大力推行免費提供員工家用電腦，以增加員工在家工作的機會。這個計畫也造成了電腦的需求上升，連帶增加了處理器的需求。
二，CPU 的銷售有四○％來自美國以外的地區，而這些地區的需求成長也相當勁。目前中國大陸為僅次於美國及日本的第三大市場，儘管中國大陸在經濟上面臨一些問題，但對於電腦設備的需求絲毫沒有受到影響，依然維持強勁的成長。
三，儘管網際網路類股股價目前面臨大幅的回檔修正，但由網際網路盛行所帶動的電腦設備需求，仍然快速增長。目前個人電腦仍然是上網的第一選擇。
高階處理器限額供貨
目前英特爾對於個人電腦 OEM 廠商所給予的承諾供貨數量， 都有低於廠商所希望獲得數目的現象，造成目前所有廠商在配備高階處理器電腦的出貨量都低於預期，更連帶的造成 Celeron 處理器的供貨也出現不足的情況。
目前大型 OEM 廠商正遭遇過去一個半月以來通路商所面對的問題， 幾家大型電供應商更證實英特爾對他們提出降低供貨（Decommits）的通知。Hewlett-Packard 接獲英特爾提出對於其 P- Ⅲ 667~800s 處理器供貨的限額，使得 Hewlett-Packard 對其零售通路商提出第二季供貨縮減的預警。 同樣的問題也發生在戴爾、康柏、Gateway 及 eMachines 等公司的身上； 有些電腦供應商更指稱英特爾通知他們，高階處理器在六月中以前不會恢復正常的供應量。
至於代工比重達九成以上的國內 NB 廠，如：仁寶、廣達、英業達、華宇等，受OEM 廠商提供元件，所以 CPU 缺貨的影響不致太嚴重。 而以自有品牌或以通路商為主的公司，缺貨效應衝擊將較為嚴重，如二線 NB 廠藍天、倫飛、華碩等。至於桌上型 PC 廠因代工比重達六成左右的水準，影響程度不如二線 NB 廠嚴重。
威盛是最大受惠者由於新款的高階處理器 Duron 及 Thunderbird 是配備421-Pin 的晶片組，必須設計新型的晶片組及主機版；目前超微正透過威盛、矽統及揚智配合設計新款的 Socket Chipset， 確保第三季開始的供貨不會受到影響。 威盛是這波 CPU 缺貨的受惠廠商之一，威盛為超微以外唯一提供 K7 解決方案的晶片組廠商，支援超微微處理器的 KX 晶片組，四月供貨量由三月的五○萬套大增至七○萬套左右的水準。
由於 CPU 的缺貨狀況，使得 OEM 廠商傾向搭配高階的零組件出貨、以增加產品的毛利率，因此大幅提升對於獨立型晶片組的採用。加上超微市場占有率的上升， 即使下半年英特爾 815 晶片組推出，超微所先奪取的市場也將提供一些保障。
主機板的部分， 國內主機板廠商占全球九成的 Clone 市場，系統組裝與零售通路廠商因為英特爾 CPU 缺貨的情況下，將減少下單， 對於營收及出貨量的影響非常明顯。特別是以英特爾系列為主力產品的主二線機板廠商，如映泰、友通等。相對的，不以英特爾系列為主力產品的廠商將因此獲利，如磐英、精英。而一線主機板大廠在 OEM 廠商訂單的支援下， 配合轉換超微系列產品的動作快速，衝擊較輕，不過短期內仍將因備料不及而影響整體出貨。
整體而言，主機板廠商受影響程度將比系統廠商來大，自五月以後受衝擊程度將陸續顯現。
超微藉機拉近與 INTEL 的距離
英特爾 P- Ⅲ s 的缺貨，目前最大的獲利者為超微。 超微最近推出新款的高階處理器 Duron 及 Thunderbird，預計在第二季末將可少量出貨。 由於目前英特爾約有五％的供貨短缺，假設需求不變，市場將出現約三．九％的缺口（大約一五○萬顆）。
以目前英特爾缺貨的 Celeron 466 及 500， 以及延遲出貨的 633 及 667 這幾項產品來看， 這個空窗期可由超微的 K6 500、 K7 650 及 700， 與 Cyrix 的Cyrix Ⅲ 466 及 500 補足，對超微第二季 K7 的出貨量將有明顯的幫助。超預估將再增加四五％左右的出貨量，預期 K7 的出貨量將可達二六○萬，超微第二季 CPU 出貨量將可比第一季成長二二％。不過 Cyrix 因為出貨時間延遲，因此並無法從 CPU 缺貨風波中獲得好處。
另外， 超微新推出的高階處理器 Duron 及 Thunderbird，將為公司帶來強勁的競爭優勢，新款的高階處理器預計將可以節省一○～一二美元的封裝成本，並且在○．一八微米的製程下可以減少四○％的 Die Cost。搭配新款 CPU 所設計的晶片組， 預計也將提供比 Slot A 更好的功效，超微更預期新款的 CPU 能在二○○一年的第一季達到 1.5GHz 的處理速度。目前的市場環境對於超微來說，提供一個非常良好的機會，能夠拉近與英特爾的距離。
下半年 DRAM 仍將供給不足
英特爾供貨的缺口若能由超微與其他廠商補足，則對於系統與主機板廠商的影響程度短期內應該不大，但如果英特爾無法在短期內調整其產品線，缺貨拖延至下半年的旺季，則影響的層面勢將擴大。CPU 缺貨將限制 PC 的出貨量，但下半年電腦需求旺季來臨後，如果英特爾供貨仍不能補足缺口，則將對 PC 的出貨產生重大的影響。
以全球 DRAM 的供需來看，即使第二季 CPU 缺貨的缺口無法補足，全年的 DRAM在下半年發生供不應求的預估仍不會改變，因此即使第二季 PC 出貨量不如預期，二○○○年下半年全球 DRAM 仍會發生供不應求的現象，預期第三季與第四季的供需缺口將分別可達一二％與一七％。
英特爾高階產品 Pentium Ⅲ 933 仍計畫在五月二十二日推出，顯示英特爾高毛利的高階產品（Pentium Ⅲ與筆記型用 Celeron 處理器）仍會準時出貨，而極有可能犧牲掉低毛利的低階產品。因此在處理器市場方面，超微的 K7 將可填補供需缺口，出貨量將可比預估的一八○萬台為佳，預期超微第二季的市場占有率將會提高。 而威盛在 CPU 部分因為延遲出貨，實際受惠的程度並不深；而在晶片組市場方面，威盛將成為第二季最大的贏家。
下游系統廠商與主機板業者，將因為缺貨效應而出現營收下滑的情況，而國際級個人電腦大廠如戴爾、HP 等所受的影響則較輕微， 國內的二線主機版廠商將遭受較大的打擊。至於 DRAM 部分，即使第二季 PC 出貨量不如預期，二○○○年下半年全球 DRAM 仍會發生供不應求的現象。 所以長線來說，DRAM 類股如美光、華邦等都不失為良好的投資標的。
（作者為 ETWebs ‧ com 美股投資網分析師）
