在北京的「強強合作」策略下，富邦和國泰兩蔡，以及擁有兆豐金最大私股的寶成集團蔡其瑞，將是兩岸金融開放政策下的最大贏家，至於等待中資挹注的小型金控，股份單純的華泰銀、京城銀、陽信商銀，則可能成為黑馬。
而ＭＯＵ一簽，中國國有銀行極可能來台尋找合作對象；分析中方銀行戰略，掌握主控權最重要，在這個思惟下，規模小、股權集中的小銀行，如華泰銀行、京城銀行、陽信商銀，也有可能成為贏家。
富邦蔡已成為台灣最強金控
富邦金控的股價，在去年金融海嘯的大悲劇中，跌幅最輕；蔡明忠兄弟更在最惡劣的環境下危機入市，以總值不到兩百億元新台幣、一半股票一半現金的架構，把台灣第五大人壽保險公司安泰人壽納入集團，擺出直逼國泰金、新光金的架式。
今年全球股市復甦，蔡明忠兄弟拚命吹進攻號角，富邦金控股價在雙十節前直逼四十元大關；一年來，富邦金控股價漲了足足有一一二％，漲幅是金融股指數的一倍（金融股指數一年上漲六三％），更把大盤遠遠拋在腦後。
富邦最近的運勢超強，六年前富邦銀行成功從當時還在擔任台北市長的馬英九總統手中，買下台北銀行的經營權後，幾年來蔡明忠兄弟看似穩紮穩打，實則突飛猛進。除了在香港買下港基銀行，更藉勢向北取得廈門銀行的控股經營，去年吃下安泰人壽，今年又用台灣大哥大，向私募基金凱雷買下系統業者凱擘，取得台灣三分之一的有線電視系統市場。
經過幾年的努力，富邦成為台灣十四家金控公司的領先者，又掌控手機與電視媒體市場，達到了富可敵國的超強地位。
一位要求不具名的金控公司董事長就說，富邦蔡家可算是台灣「惟一藍、綠、紅通吃」的財團，當年陳水扁當總統的時候，他們是外界公認堅定的支持者，但卻有能力從馬英九手中拿下台北銀行；二○○八年總統大選之前，外界還曾經質疑蔡家的綠色色彩，北京政府也一度傳出對蔡家的立場有所質疑，但是他們卻有能力成為台灣第一家進入中國的銀行；同樣是台灣高鐵的創始股東，殷琪搞得灰頭土臉，但是富邦卻能置身事外，順利從媒體無情的炮火下全身而退。
國泰仍是中國不敢忽視的角色
說起國泰金控，其實最近股價漲幅也相當驚人。從九月一日的四十六元起漲，到雙十國慶已經站上六十元大關，一個多月漲幅也高達三○％，更是這波金融ＭＯＵ行情的動力車頭，蔡宏圖、蔡鎮宇兩兄弟當然也是大贏家。
但國泰金控去年在金融海嘯後，經歷了一場兄弟間的協商，後來蔡鎮宇出來第一線管事；他個性好強，看到富邦的堂弟事業版圖不斷擴大，還得意於兩岸，必定深感其威脅。
尤其是去年金融海嘯，對於國泰金旗艦國泰人壽造成相當衝擊。舉例來說，國泰金控今年八月獲利七億七千萬元，其中國泰世華銀行就貢獻了七億兩千萬元，國泰人壽卻只有一億六千萬元的獲利。
國泰人壽去年淨值大衰退，今年靠著全球股市回升，淨值回到一千億元；但是利率低造成的利差損，加上新台幣匯率升值，對於有著三千億元台幣外匯資產部位的國泰人壽來說，進退都是嚴苛的挑戰。
不過，不論怎麼困難，國泰金控都是中國金融業者眼中，一定要合作的對象。國泰人壽與上海東方航空合資壽險公司，至今仍是台灣金融業者在中國最大、最成功的投資。中國四大銀行的領導人來台灣，也絕不敢錯過國泰金控，蔡鎮宇仍然穩穩站在最重要的排頭。
另具兩岸金融交流最高戰略地位的，當然是辛苦經營多年、同時掌握台灣兆豐銀行與上海華一銀行的蔡其瑞。
蔡其瑞當年因為投資中國超過五千萬美元，直接從中國國務院獲得一張中外合資銀行執照，華一銀行成為上海灘上惟一的台資銀行。
兼跨兆豐金控、上海華一銀行的寶成蔡其瑞，可能是兩岸簽署MOU的另一位大贏家。（攝影／陳永錚）
兆豐蔡其瑞台海兩岸都有銀行
華一銀行在蔡其瑞的經營下，一度引進永豐銀行的前身華信銀行經營團隊，打下不錯的客戶基礎。這幾年隨著上海房地產的上漲，華一的資產突飛猛進，現在資本額已超過新台幣八十億元，財務結構與資產規模都逐漸成熟。以蔡其瑞在中國深耕二十餘年的實力，兩岸金融交流後取得更大的機會，絕對是實至名歸。
中國企業與外界結盟喜歡強調「強強連手」，富邦金、國泰金、兆豐金與中國同業相比，規模雖較小，卻是排名前三的絕對強手。猶記扁政府在推動二次金改時，記者曾以「吳吳辜辜蔡蔡」來描述台灣金融業的家族財團特色，而今吳家台新金、新光金各自有財務壓力，辜家則深陷二次金改弊案無法脫身，進入兩岸金融交流的新時代，台灣投資人赫然來到「這個蔡、那個蔡、或是另外一個蔡」的三蔡王朝！
不過，兩岸金融交流走的雖然是強強聯盟的大道，但在北京政府敲定具體行動方案前，台灣的小銀行卻仍可能讓人跌破眼鏡，關鍵在三個字：主控權。
北京對台灣的金融戰略，須掌握一個穩字，進度不必太快，但絕對不能出錯。與大型家族財團合作，雖是直接奪取台灣金融市場的快速方法，但這些台灣財團，都還不能讓北京「大人」們真正放心。
其實，中國四大國有銀行的大頭們，心裡最希望的還是自己幹；要不來台灣從設立分行開始，憑藉著國有銀行超級資金實力，幾年內也可以做出一番局面；另一種管道，則是買下一家乾淨的小銀行，一次就取得銀行的控股權，把人事與財務權都抓下來，避免不同股東之間的摩擦。
日盛金控之前換手，就有這樣的思考，但是日盛的新股東，與四大國有銀行還有很長的距離；具體來說是一批「有遠見」的股東，先把日盛拿下來，整理以後再伺機賣給中國銀行。但光是如此，日盛金控的股價，就從去年底的每股三元，漲到目前的六塊錢。雖然還是流血不止的虧損金控，股價卻已經翻了一番。
小咖贏的策略 等待中資收購
大眾銀行、萬泰銀行、安泰銀行這三家被外國基金掌控的小銀行，當初投資他們的私募基金也是想要整理後，伺機賣給中國銀行。不過，過去三年台灣金融業緊縮，中小型商業銀行受傷最重，三家銀行業績都欲振乏力，外資能否撐過這兩年還在未定之天，剛進入台灣市場的中國先頭部隊涉入這三家銀行機率很低。
另外，有幾匹黑馬值得注意，包括林敏雄的華泰銀行、蔡天贊的京城銀行、甚至薛凌的陽信商銀。這三家相對小型的銀行，都有一個特色，就是股權集中在老闆手中，只要最大股東點頭，經營權就可以完全讓出。但像那些大財團一樣，中國銀行要搞定這幾位老闆，難度也不算太低。
其實，從去年下半年至今，中國的金融業者早就已經用不同的管道，與這些小銀行的控股股東有所接觸；尤其是中國工商銀行在香港扎根多年，不需要經過審批，可直接派遣具有香港或者美國身分的主管來台灣直接洽談；這些資訊彙總進入中南海，都會成為胡錦濤訂定台灣金融戰略的依據。至於最後怎麼走，當然還是看中南海領導拍板而定了。
（作者為紐約大學金融碩士，曾任金控副總經理）
