爾必達來台招募抗韓大軍的盤算

「我愛台灣，我愛台灣人，我愛台灣的食物，我愛台灣的公司。」透過視訊，爾必達（Elpida）社長坂本幸雄用生硬的日本腔英語表達愛台灣的決心。

就在台灣ＤＲＡＭ大廠哀鴻遍野之際，爾必達成為「聯日抗韓」的新希望；但是本幸雄卻不願購併任何一家台灣ＤＲＡＭ廠，在這一波全球記憶體產業淘汰賽中他有何盤算？他真的可以成為台灣的救星嗎？

爾必達召開視訊法說的這天，日本正下著雪，就像ＤＲＡＭ產業漫長又不見盡頭的嚴冬。台、日ＤＲＡＭ大廠去年第四季嚴重虧損，連爾必達也難逃虧損新台幣一○一．二二億元的命運，台灣從南科虧損一○四．三億元、至瑞晶小虧十八．一七億元，整個ＤＲＡＭ產業哀鴻遍野，只有韓廠三星、海力士（Hynix）市占率逆勢增長。

是聯日抗韓還是助日抗韓？

喊了好些年「聯日抗韓」，爾必達陸續取得瑞晶、茂德多數產能，如今，連力晶都交出ＤＲＡＭ產品銷售權，再加上爾必達來台募集近四十七億元，抗韓大軍似已然成形，真的能相信爾必達會帶領台灣ＤＲＡＭ「慘業」殺出重圍嗎？

答案似乎是悲觀的。

隨著ＤＲＡＭ產業的景氣循環加速，燒錢的速度有增無減，二○一○年短暫的回春，曾讓台灣ＤＲＡＭ廠以為「春燕真的回來了」；只是開心不過三季，ＤＲＡＭ價格崩盤，ＤＲＡＭ廠重回虧損地獄，這次，連口袋深的台塑集團，恐怕都會縮手。美光（Micron）執行長艾波頓（Steve Appleton）不諱言，「虧損連連的台廠，已經沒有意願，也沒有財力再投資擴產。」

攤開美光、爾必達為首的兩大非韓陣營，南科、華亞科大砍今年資本支出，在不包含新一代三七奈米技術的製程投資下，南科、華亞科今年的資本支出縮減至一二○億元與一七○億元，對比去年大手筆砸下二三○億元與五五○億元，從南科、華亞科的資本支出計畫，已嗅到台塑集團縮手的味道。

更別提爾必達陣營，力晶、茂德幾乎是舉手投降的狀態，爾必達與其子公司瑞晶的資本支出，也雙雙降低至四百億日圓（約新台幣一四○億元）與兩百億日圓（約新台幣七十億元）。

反觀韓廠，絲毫沒有要踩煞車的跡象。光是三星今年用在記憶體的資本支出就高達六．三兆韓元（約新台幣一六三九億元），海力士的資本支出也維持去年水準，投下三．三七兆韓元（約新台幣八八五億元），遠遠超出美光、爾必達陣營的資金。

更別說，三星去年七月遙遙領先同業，轉用三五奈米來生產2Gb容量的標準型記憶體，成本比起四六奈米再減少三成。等於三星生產一顆2Gb容量的ＤＤＲ３主流記憶體，成本只要一美元，而台廠的平均成本卻仍在二美元上下，就連海力士的三八奈米也已量產，但台廠去年底才紛紛轉進四○奈米、四二奈米，根本競爭力完全無法與韓廠抗衡。

這也難怪坂本幸雄會預言，樂觀的話，經過這一輪淘汰賽，全球ＤＲＡＭ廠可能會形成三強鼎立的局面，若是情況趨向悲觀，最後存活下來的ＤＲＡＭ廠則恐僅剩兩家。

也就是說，這波淘汰賽中，坂本幸雄並未將台廠列入存活的名單中，在台灣提供資金、產能等炮彈支援下，台灣只是扮演「助日抗韓」的配角角色，在美、日、韓大戰過後，台灣ＤＲＡＭ廠依然「斯人獨憔悴」！

這一場ＤＲＡＭ的軍事競賽，要勝出的兩項關鍵：一是錢、二是產能。坂本幸雄非常清楚這一點，比口袋深度，他贏不過有台塑集團撐腰的美光；比產能，他還有一些機會。

若以市調機構集邦科技的數據來看，去年底爾必達市占率一三．六％，力晶二．二％、茂德一．八％，爾必達掌握力晶與茂德產能後，市占率可望來到一七．六％，大幅縮短與海力士的差距。

爾必達已表明不當台灣救星

所以，在茂德、力晶無力再砸錢開發下一世代技術時，爾必達出面將新世代的技術開發重責攬在身上，而力晶與茂德則得將旗下產能交給爾必達，但爾必達又明確地表達，不會「合併」力晶、茂德，因而形成爾必達、力晶、茂德之間的關係「既合又離」的複雜關係。

觀察ＤＲＡＭ產業多年的分析師指出，其實，坂本幸雄深諳「合併」絕對不是一步最佳的棋，因為一旦合併，力晶手上有高達四百億元的債務，與茂德待償的五百億元債務，馬上就會變成爾必達的龐大包袱，所以，坂本幸雄曾多次公開聲明，絕對不會「買」力晶與茂德。

形勢比人強，雖然爾必達早已表明不會當台灣救星，但是台灣還是甘願提供產能、資金給爾必達，作為下一代技術的研發費用，從根本加深台、日ＤＲＡＭ廠的合作關係，這就是希望台灣ＤＲＡＭ業能夠保住一息命脈，避免遭淘汰提早出局。

為了與韓廠一拚，坂本幸雄也不能讓力晶、茂德倒下，力晶、茂德手上的產能雖不及南亞科，但在這場ＤＲＡＭ淘汰賽中，也是爾必達不小的助力。

所以，在力晶全面退出ＤＲＡＭ銷售後，轉型成為爾必達的代工廠，甚至市場傳言，爾必達未來可能以代替力晶負擔部分債務的方式，進一步取得力晶最先進的工廠。

對比早就退出標準型ＤＲＡＭ殺戮戰場的旺宏、華邦電，轉投利基型記憶體後，各自闖出一片天，還深陷在虧損泥淖的台廠，也只能暗自垂淚。

至於即將來台發行ＴＤＲ的爾必達，雖然ＴＤＲ所募集的資金，將全數用在瑞晶，作為下一世代技術開發的資本，至於能不能獲得台灣投資人的認同，就看坂本幸雄要如何證明，他有多愛台灣了。