21世紀是另個典範移轉，知道從高成長股，轉到高配息股，就能搭上這條幸福之船。
十幾年前寫過一篇文章，講電子股虛漲，就拿最沒泡沫的台積電好了，股價也等於當時營建股的總和。就是把華固、國建、冠德這些股票的價格加一加，約略才等於當時台積電的行情。
那個年代，這些營建、傳產被稱為雞蛋水餃股，因為賣了股票，還換不到相同數量的雞蛋或水餃。當年買雞蛋水餃股的，現在都可以靠股息過日子了；當年買電子股的，就算沒買到ＤＲＡＭ股，恐怕還得繼續爆肝才行。
台灣股價加權指數第一次過萬點的主流是金融股，接在金融股之後是紡織股，家數最多，也是當時台灣的產業主流。九○年代，跟隨個人電腦的浪潮，電子股快速成長，家數與股數激增。這浪潮持續到二○○○年，台股再度站上萬點，主角當然是電子股。股本最大、總市值最高、成長性最好、新股最多、看好度等等，都是電子股。
證券市場的世代交替，在兩次萬點間完成。但禍福相倚，興亡輪替，到了賣掉一張台積電的錢，就可以買下所有營建股這麼極端，表示另個輪迴又開始，新盟主還沒登台，但舊勢力已經衰敗，至少電子股不再是高成長、高獲利的保障。這就是本世紀以來，台股的進行式。
新趨勢是什麼？還是回頭看龍頭股台積電，○三年開始配現金股息，○九年起，不再配股票股利，維持現有股本規模，甚至有可能用買庫藏股的方式來減少資本額。
早先，ＩＢＭ宣布要配現金股息，股價花很長的時間，向下修正好大一段。與教科書說的一樣，當一家有良心的公司，發現找不到高獲利的投資方向，就該把錢還給股東，所以像ＩＢＭ這樣的公司開始配息，表示經營團隊承認公司不再能高成長。
證券市場對這樣訊息的反應，就是調整本益比，從高成長股的高本益比，降到績優股的合理本益比，甚至到價值股的低本益比。
可是前兩個月，蘋果電腦宣布要配現金股息，股價並未下跌，反而往上衝新高，才拉回修正。
上世紀的高成長股 成了新版雞蛋水餃股
台積電從○三年之後，股價沒飆，但這十年每股現金分了十七塊多，假如把過渡期配的股票也算進去，早超過二十元。那一年開盤價是四十三元，算一算，這十年下來，複利後應該有十幾趴的年報酬率。簡單算術，十年領了五成的息，本金還升值一倍，不管用哪個標準，都是很好的報酬率。
九○年代，典範移轉，知道從舊愛金融股、資產股轉到電子股的，都發了；二十一世紀是另個典範移轉，知道從高成長股，轉到高配息股的，也都有福了。
知道投資到，知道自己公司已經不是高成長股的，就能搭上這條幸福之船。
新版的雞蛋水餃股是哪些？就是台積電這種，上個世紀高成長股，經營團隊承認時代不同，順利轉成高配息的電子股！
