在希臘問題明朗及美國經濟改善的激勵下，歐美股市雙雙勁揚，但台股卻欲振乏力，專家認為，短線大盤恐有技術性回測風險，直到第二季電子股帶動，才有望向上回補跳空缺口。
在歐元區國家的努力協商下，希臘問題暫時闔上簾幕，從目前歐美股市頻創新高的態勢看來，先前預期第一季見到股市低點的共識幾乎破滅，「市場先生」不按牌理出牌的個性再次為股民上了寶貴的一課。
其實，歐債問題的演變，數字說得最清楚，施生元表示，西班牙和義大利的十年期公債殖利率，早在去年十二月到今年一月中旬，就已雙雙回落至五％左右的合理水位，而歐元匯率又維持於一‧三美元之上，明白顯示歐元區經濟暫時化險為夷。
（攝影／陳永錚）
歐債警報暫解 美股表態
這兩項指標在未來若無明顯惡化，歐債應可持續往好的方向發展，建議投資人不用隨消息面起舞，每天稍微關心相關的經濟數據變化即可。
陳同力同樣認為，歐債問題短期內不會是影響盤面的重要議題，加上中國調降存準率也有利於股市；而近期美國經濟數據優於市場預期的表現，雖然會降低聯準會祭出ＱＥ（量化寬鬆）的可能性，然而，美國的實質經濟若真能持續轉佳，進而帶動起消費，對於生產需求端的台灣無疑是利多。
再從今年來漲幅高達一三‧三一％的那斯達克指數看，雖然目前的位置離二○○○年五一三二歷史高點有段不小的距離，但近來已經跨過前波○七年二八六一高點；反觀台股電子類股指數，卻還在二九七點的位置，距○七年四一二高點還有二八％的幅度，因此，施生元認為以科技股掛帥的台股，理應有落後補漲的空間。
台股乖離過大 慎防拉回
只是，台股自農曆年後氣勢如虹，成交量放大引領指數快速推升，目前上檔面臨年線反壓及去年八月跳空缺口，在重重關卡下，指數自然難以延續先前多頭態勢。
施生元認為，就技術面來說，短線指數對月、季線的乖離率恐有過大之虞，接下來不排除會「漲多拉回」，有可能回測到月線與季線之間。不過，在歐美股市紛紛強勢表態的激勵下，台股整理時間不會拖延太久。
預估在四月，台股就會展開另一波上漲行情，施生元說，去年第四季廠商對景氣看法相對保守，導致電子業在今年第一季並未積極推出新機，不過現在環境並未如想像中差，因此第二季廠商將會相對積極。
新的電子產品包括眾所矚目的iPad 3，還有其他新款超薄筆電及智慧型手機，都將在第一季末到第二季期間陸續推出，屆時電子類股有望在基本面趕上股價的反彈，進而支撐大盤向上填補跳空缺口。
對於接下來台股行情，陳同力則相對謹慎，他認為，如果投資人在選舉前及春節後都沒進場的話，可能要忍耐一段不短的時間，因為來到八千點關卡，個股表現分歧，指數上檔空間已經不大，大盤整理期可能長達三個月，估計等到科技廠商準備迎接旺季時，指數才有機會出現較大幅度的突破，預期時間點將落在第二季、約略五、六月時台股才有較佳的買點浮現。
另外，近期政府開始研擬稅制合理化，內容涉及的資本利得稅，恐讓股民聯想到一九八八年，政府本來預計開徵的證券交易所得稅，如此一來，勢必影響市場信心。
（攝影／林煒凱）
平板、智慧型手機仍是主流
對此，施生元表示，其實資本利得稅在國外早已行之有年，政府若依國外健全的制度作適度的在地化，加上行政院長陳?的專業，相信不至於對台股造成過度的負面衝擊。
選股方面，陳同力認為此時應該回頭尋找大型電子權值股，最好股價還在相對低檔，而營運又有明顯好轉的公司，畢竟，中小型電子股在先前大盤一波到頂的漲勢中，短時間股價拉得太急、漲幅太大，後續如果大盤震盪拖延過久，中小型個股可能會面臨調整，尤其離財報出爐時程愈近，愈要小心為上。
若從季增率角度來看，第一季營運將出現明顯好轉的，應該是蘋果供應鏈中占iPad 3比重高的廠商，陳同力提醒，投資這類族群須注意漲多拉回的風險，不過逢低仍可承接。
事實上，蘋果股價頻創天價，而英特爾股價同樣創下四年來新高，在在都顯示今年產業仍將呈現「強者恆強」的樣貌，施生元強調，投資人在選股時就不宜悖離這個觀念。
譬如智慧型手機與平板電腦在今年仍舊是主流，施生元分析，高、低階產品中又各有不同的受惠族群，高階的部分，將有效帶動金屬機殼與軟板相關廠商的業績，而低階的焦點則著重於低價智慧型手機的商機，像是驅動ＩＣ廠商，或是以中國為主的半導體通路商都算在其中。
值得注意的還有Windows Phone將在今年持續加溫，後續可觀察諾基亞手機在市場上的接受程度是否符合預期，如果反應熱絡，諾基亞概念股像是手機組裝廠，今年就有機會走出真正的業績行情。
而受到費城半導體指數強勁漲勢的激勵，還可留意半導體產業庫存回補，所能帶動相關類股的表現，包含ＩＣ設計及封測族群；惟部分的ＩＣ設計個股短線漲幅不小，現階段或可鎖定評價偏低的二線封測類股。
留意評價低估的封測股
對於如何判斷評價低估，施生元表示，依先前力成用股價淨值比一·三倍收購超豐來看，只要低於此標準，或者本益比低於十倍的個股皆可追蹤。
事實上，隨時間逐漸接近股東會旺季，高殖利率族群勢必會浮上枱面，陳同力說，去年很多公司的獲利不差，預期今年現金股利會有不錯的水準；另外，單就籌碼面來看，融券餘額目前還高達六十五萬張，屆時融券強制回補的力道，將有助於營造除權息行情的氣氛。
若將眼光放遠看到下半年，在硬體有超薄筆電，軟體有Win 8的「軟硬兼施」下，下半年有機會見到六、七年未見的ＮＢ換機潮，施生元認為，最大的受益者將是ＮＢ ＯＤＭ代工廠，預期相關廠商在今年的獲利會有所改善。
至於四大產業，應以具轉機的類股作為優先考量，換句話說，未來還能具備成長動能的產業才值得追蹤，譬如ＬＥＤ在照明的商機性與成長性都遠比ＤＲＡＭ、ＴＦＴ-ＬＣＤ產業來得有空間。不過施生元提醒，不論題材多麼引人遐想，股價最終還是要回歸個別公司的基本面，緊盯營運數字及公司狀況，仍是避免踩到地雷的不二法門。
整體而言，在去年基期低的有利因素下，至少上半年台股的主旋律仍圍繞在電子類股身上，投資人可從中擇優布局。
