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現在誰也不怕誰! P.130

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你要制憲,我要修憲,他就說要打仗。只是,現在是﹁東風吹、戰鼓擂,現在誰也不怕誰﹂的百花齊放時代了。

從一九九六年開始,每次台灣選總統,總有些看戲的觀眾不甘寂寞,一定要插花。隨著時間的推演,這些旁觀者已經開始鼓譟了。這些事情、選舉、還有啦啦隊的歌舞表演,到底會不會對投資造成影響呢?

我猜測,選舉利多依計畫一一實現,但是不確定的外部恐嚇,如同葡式蛋塔般,成為少數愛好者的收藏品,而不是全面活動。台灣股市非但今年年線收紅,明年更將展現多頭市場的樂觀氣氛。

「狼來了」破功 台灣免疫力強

投資市場不喜歡不確定因素,每當身處曖昧不明的情境時,通常以拉回整理應對。如同四月前的美國股市,明知只要出兵攻打伊拉克,一定可以完成戰術上的勝利,可是戰爭一天不開打,就有不確定因素存在,市場也就沈悶不起。

台灣的總統選舉,到底算不算是台股的不確定因素?乍看之下,當然是不確定的。沒開票前,怎麼知道誰會是下任總統?未來四年的政策方向為何?選舉過程中,會不會有什麼意外發生?中壢事件?美麗島事件?中共的軍事演習?好吧,小行星撞地球?這些都是理論上可能發生,卻又不如五月要申報綜合所得稅那麼明確,所以稱為不確定因素。

可是,我們不能因為可能有一顆小行星早晚會撞上地球,如同六千萬年前一般,將地面上所有大型生物全部消滅,就開始不吃飯等死吧?除了天災之外,大家預期的人禍,在施打預防針之後,已經失去傷害勇敢台灣人的能力了。

以島內的環境來講,大家已經吃重鹹這麼久了,還有什麼議題會讓大家熱血沸騰,要走上街頭大幹一場?從李登輝下台前的﹁兩國論﹂,到陳水扁的﹁一邊一國﹂,再到今年的正名遊行,對於市場的影響逐漸減少。

以前一談到國家定位問題,當日股市大跌數百點不說,整個波段不跌下三成都不會停的。如同當年謠傳鄧小平死亡一樣,第一次,港股大跌,後來一傳再傳,跌幅越來越小;等到真正壽終正寢時,市場卻是漲的。經歷幾次總統的放話事件,台灣市場現在對政治議題大都具備堅強的免疫力。

連任為前提 政策性大做多

至於隔海的北京,經過兩次的經驗,不管是演習、口頭聲明或是正式的抗議,到頭來都變成台獨人士的最佳助選工具,應該也學到教訓了吧。從這兩年來,不論陳總統發表什麼言論,中共幾乎都紋風不動,顯然這個學分修到家。未來三個月,或者還會在電視上看到某人對著鏡頭喊話,但是想見到如一九九五年那樣的滿天煙火,不啻緣木求魚。

回過來看,政府為了選舉拚績效的動作,卻一步一步地展開。在大量公共支出的刺激下,失業率下降;隨著全球景氣的好轉,台灣經濟當然也回到成長的軌道;至於股市,更早在全球資金簇擁之下,擺脫空頭市場的頹勢,在在都為陳水扁的連任提供合理依據。因為已經辛辛苦苦做到這個階段,當然不會在選舉前,有任何作空的打壓動作來砸自己的腳。

所以選舉這檔事,對股市推升的動作一個接一個;原本令人憂心的意外,恐怕也不意外了。

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