元大投信一直以來，給人單打獨鬥的印象，但今年，元大整體基金績效，都在一定水準之上，且多名列前茅。這樣的改變，上任剛滿一年的台股投資長林明生，從建立制度、整合平台，到強調資源共享，確實功不可沒。
以近一年國內一般股票型基金績效來看，前三名元大就占了兩檔；前十五名則占了四檔，是上榜最多的投信。
王牌經理人離職不影響績效
績效亮麗固然可喜，但更重要的，是績效「普遍」亮麗。某位投信業者如此評論：「過去，元大投信給外界單打獨鬥的印象；現在，慢慢有打『團體戰』的味道了。投資人不用再『看經理人』挑基金，而是願意投資這個品牌。」他認為，才來剛滿一年的投資長林明生，或許就是元大投信出現轉變的關鍵。
林明生曾任國泰投信、建弘投信投研部主管，帶領投資研究團隊經驗豐富。這一年，他跟元大投研團隊，算是磨合期；加上其間有經理人異動、離職，也有新的經理人加入，在人事大幅調整下，績效卻能照樣亮麗，林明生的帶兵方式，確實相當有一套。
事實上，這個團隊戰力改造工程，奠基於林明生的三項要求：勤寫專題報告、整合平台資源、溝通語言一致。
首先，他規定每位研究員每月至少要交五篇報告、每季都要做一篇完整的回顧專題。「定期報告有時只是產業動態的整理與展望，但專題代表的是一種觀點與立場，甚至，是一種新的發現。」他認為，專題除能訓練研究員的邏輯辯證外，這些專屬元大團隊獨有的觀點、立場、發現，還能讓他們找到凝聚共識的著力點。
林明生回憶，過去在建弘投信打過漂亮的一役，關鍵就在「寫報告」這個看來不起眼的基本功，在他看來，「準不準」是一回事，但當整個團隊開始因一份報告，而有共同的思惟與話題時，就是團隊力量凝聚的開始。
其次，是建立資料庫。過去，元大的資源整合不足，以致訊息無法共享；林明生上任後，要求負責對外資的窗口，將外資報告統一放在公用檔，方便大家使用；若有必要，還可請外資來公司，針對重要產業做報告。對林明生來說，整合外部資源，是提升團隊戰力的「基礎建設」。
除了做到資源共享外，經理人持股內容，林明生也要求做到彼此「開誠布公」。這對以績效為導向的產業，有一定難度。畢竟，報酬率高低，是一翻兩瞪眼的事，經理人間仍存在一定的競爭關係。要大家攤開每日持股，等於是把秘密武器攤在陽光下，並不容易。
「現在，每位經理人都能看到當日其他經理人的持股內容。未來，我還希望能做到在盤中，就能看到每位經理人的進出情況。」這對過去元大，以個人主義掛帥的操盤風格來說，無疑是一項突破。林明生的想法是，整合平台才能對外作戰。而平台包括兩部分，外用資源、以及人。
投資共同語言就是基本面
外用資源部分，他強調所有訊息、報告，都應放在大家拿得到的地方，而非「鎖在櫃子」裡。人的部分，他則希望同事間能加強交流，做到「沒有私心」。透過討論、切磋，才能提升整體績效品質。
事實上，元大投研部「個人」戰鬥力高，過去因無人出面整合，才給人不擅長團體作戰的印象。現在，整合時間不過一年，卻已逐漸發揮綜效，投研團隊開會時間不長，但做決策速度卻很快。
而這樣的默契培養，則來自於林明生所強調的第三項要求，「語言的一致性」。「以前，有人來面試研究員工作。我聽他口沫橫飛分析個股，不是這塊土地資產價值如何，就是技術線型又怎樣的。
最後，他還估了一個高於同業好幾倍的獲利數字，我實在搞不懂，這數字的邏輯到底是怎麼來的。」原來，林明生所謂的「共同的語言」，就是三個字，基本面。
林明生表示：「做研究，邏輯最重要。代表這個人對產業的理解程度。只要邏輯是對的，EPS要估錯的機率就低。所以，你不能只跟我講，這塊土地的價值未來估計有多少？而要告訴我，土地價值上漲的理由，是架構在何種條件下。這樣的條件，未來實現的可能性有多高？」
林明生強調「實事求是」的研究精神。他認為，預估獲利數字，除了研究員本身，要有想像未來的能力外，對基本資料的掌握能力，也相當重要。後來，那位面試者預估的獲利數字，果然比實際獲利高出十倍，證明林明生對基本面的邏輯推演，堅持有理。
一直以來，元大投研團隊風格，就是敢衝，對國內外企業財報反應迅速，對個股追蹤，也相當積極。林明生帶領團隊，剛好一年，他用兩句話來期勉團隊，「鴛鴦繡出從教看，要把金針度與人」（元好問原詩為：鴛鴦繡出從教看，莫把金針度與人）。意思是說，可以繡出美麗的鴛鴦給人看，也要把繡鴛鴦的方法告訴人。
林明生認為，若基金經理人能樂於分享彼此經驗，交流訊息，並相互傳遞寶貴的操作心得，那將是團隊從八十分、進步到九十分的最大關鍵。
/小檔案/
█林明生
現職：元大高科技基金經理人、投資長
學歷：中山大學財管研究所
經歷：國泰投信投研部協理、建弘投信投研處副總經理
林明生表示：「做研究，邏輯最重要。代表這個人對產業的理解程度。只要邏輯是對的，EPS要估錯的機率就低。所以，你不能只跟我講，這塊土地的價值未來估計有多少？而要告訴我，土地價值上漲的理由，是架構在何種條件下。這樣的條件，未來實現的可能性有多高？」
林明生強調「實事求是」的研究精神。他認為，預估獲利數字，除了研究員本身，要有想像未來的能力外，對基本資料的掌握能力，也相當重要。後來，那位面試者預估的獲利數字，果然比實際獲利高出十倍，證明林明生對基本面的邏輯推演，堅持有理。
一直以來，元大投研團隊風格，就是敢衝，對國內外企業財報反應迅速，對個股追蹤，也相當積極。林明生帶領團隊，剛好一年，他用兩句話來期勉團隊，「鴛鴦繡出從教看，要把金針度與人」（元好問原詩為：鴛鴦繡出從教看，莫把金針度與人）。意思是說，可以繡出美麗的鴛鴦給人看，也要把繡鴛鴦的方法告訴人。
林明生認為，若基金經理人能樂於分享彼此經驗，交流訊息，並相互傳遞寶貴的操作心得，那將是團隊從八十分、進步到九十分的最大關鍵。
/小檔案/
█林明生
現職：元大高科技基金經理人、投資長
學歷：中山大學財管研究所
經歷：國泰投信投研部協理、建弘投信投研處副總經理
