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高雄開放陸資買房 專家:最後有人會笑不出來!

高雄開放陸資買房  專家:最後有人會笑不出來!

2018-12-27 17:05

新任高雄市長韓國瑜在就任前夕接受專訪時指出,未來他要向中央政府爭取逐步放寬陸資投資高雄、並購買房地產,以發展經濟為前提,讓「人民過好日子」。他也強調,要看民意可以接受的程度到那裡,以取得兩者的平衡。

不過,消息一出倒是正反兩造都有點意見,贊同者的立論是「陸資買到賠到也不是不好」,「房子不會被搬走,還能促進產業振興」;反對者則認為一旦開放陸資買房,高雄房價就會被炒高,讓真正需要的人反而買不起。

 

在討論這事情之前,首先,必須要釐清一個觀念,就是陸資早在2002年就可以在台購置不動產,只是受限有黨政軍不得購買,以及一年只能在台住4個月、3年內不得轉售、貸款最多只有5成等限制「五四三」限制,其後又訂了外界所謂的「萬通條款」,限制單一社區或建物內陸資不能持有超過10%,以及土地1300公頃,建物2萬戶的長期總量管制;每年土地13公頃,建物400戶的上限。

 

現實如此,並非像某些人以為的完全不開放,只是因為規範太繁瑣,即使開放陸資,真正移轉的也不超過2000戶,若有心轉進的陸資,也多會透過港澳或第三地公司的管道來購買,不會傻到硬碰硬。

 

至於開放之後會有那些利弊呢?

 

對於區域來說,短期內有大量資金湧入房地產市場,除了建商賺錢,從代銷、仲介、裝潢、家具、物業管理等也能雨露均霑,短時間內確實會有欣欣向榮的蓬勃景象,也會有不少人因為自己房價上揚的紙上富貴而欣喜若狂。

 

長期來說,從海外經驗來看,外來資金僅進入房地產而非其他實業,房地產帳面價值的增加沒有以經濟發展為基礎,一旦泡沫破裂,在台灣雖然陸資銀行貸款成數不高,一倒起來也頗為驚人,這還不包括必然發生的物價上漲,只能說,升斗小民會更為辛苦。

 

這些年,國內總有些篤信陸資鍾情台灣的基本教義派,認為只要一開放,陸資就會不問價格的買買買,殊不知,在全球任何有能力做跨境資金布局的人,必然基於機會成本與資金最有效運用的邏輯思考,鳥不語、花不香、人不出、貨不進,甚至可能有政治風險的地方,下手前怎麼不會仔細思量?

 

不可諱言,高雄相較於其他主要都會的低房價,加上話題度夠高,確實有吸引資金入住的實力,新政上路如果只想從炒房作為起手式,總讓人覺得有點可惜了這大好局面。

 

到最後,就怕真陸資沒來,本地一頭熱的「假裝陸資」反而被套得嚴嚴實實,那可就笑不出來了。

 

跟九一一事件不同的是,新冠肺炎目前還看不到盡頭。截至三月二十九日,全球疫情已蔓延一七七個國家/地區,感染人數已經突破七十萬人大關。全球主要城市都以封城措施來防止疫情擴散,包含美國、英國、德國等。倘若封城時間過久,人民因為預期心理認為未來物價會更便宜,而降低消費,則可能有通縮疑慮,一九二九年的全球大蕭條就是典型通縮後引發的危機,帶來長達十年的經濟衰退,失業率更達二五%,而美國政府為了避免這種情況再度發生,祭出各式各樣的貨幣政策。

 

各國近來強力實施貨幣政策,包括美國大幅降息四碼至零利率,以及把實施一周的七千億美元QE(量化寬鬆)計畫,升級為前所未見的「無限量QE」進而購買長期國債及MBS,另外更重啟○八年金融海嘯用過的貸款方案「一級交易商信貸機制」(Primary Dealer Credit Facility),以聯邦基金利率(Federal funds rate)貸款給投資級公司債抵押市場。

 

此外,歐洲央行(ECB)無限期加碼七千五百億歐元「流行病緊急收購計畫」(PEPP)直到疫情影響結束,另外除了政府公債、銀行債券外,也可買入一般公司債與希臘公債。英國也宣布兩千億英鎊購債計畫,規模同○九年首次QE。最後日本提高日股ETF購買規模至每月買十二兆日圓(原為六兆日圓),還有提供八兆日圓零利率貸款以及買入二兆日圓商業票據及公司債,各國政府正採取一切強而有力的手段來挽救經濟,目的就是防止經濟衰退及通縮疑慮。

 

貨幣寬鬆只能延長企業壽命,此次消費大降的主因不是債務違約,而是疫情產生的恐懼、隔離、急速需求緊縮。目前由消費驟降產生的企業集體倒閉風險,應可暫時由央行的緊急措施、貸款止住。未來主要關鍵仍在何時控制疫情(疫苗、藥物或有效隔離政策),使消費者重回正常需求。

 

本文由工作夥伴吳依叡(一九八五年~,中山大學亞太所經濟組)、鄧謦瀚(一九八八年~,成功大學資源工程研究所)、原杰(一九九○年~,波士頓大學財金所)、翁子恩(一九九一年~,台灣大學財金所)共同撰述,並提出耳、額溫槍製造大廠豪展(四七三五),與投資者共勉。

 

豪展,一九九六年成立,股本三.三億元,為耳溫槍、非接觸式額溫槍(六五%)、血壓計(二○%)及吸鼻器(十五%)之專業製造廠。主要客戶包含國際醫療器材龍頭廠、美國與台灣嬰幼產品大廠。銷售地區以歐美為主,近期逐漸拓展亞洲市場。

 

在全球新冠病毒蔓延下,體溫計成為抗疫重要工具之一,市場持續供不應求,豪展亦成為此波防疫概念下之大受惠廠商,業績相當值得期待。

 

豪展經多年轉型耕耘,加上優異之成本控管能力,於一九年Q3毛利率再創新高,達三三%水準,且持續研發新產品如綠能額溫槍、穿戴二十四小時溫度計、AF血壓計等,除了既有之德國客戶,豐富之產品線亦是該公司與其他國際大廠合作之敲門磚。

 

非接觸式溫度計將是此波防疫下之銷售主力,其優勢在於,不需要將溫度計直接與被測物件接觸,可防止使用時因消毒不徹底而引起的交叉感染,而且可避免打擾到被測者(尤其是嬰幼兒)之睡眠。

 

一、從業務端看,除了非接觸式溫度計為持續成長主力外,吸鼻器在新市場成長下表現亦亮眼,整體訂單能見度已達第二季。在既有產品報價上調下,搭配下半年為傳統旺季,經營績效將打破過往模式,自Q2起即創高峰,表現值得期待。

 

二、從製造端看,豪展自一七年購入中國吳江廠房,積極致力降低材料成本、提升自動化,並於一九年五至八月進行產能提升,從七條線增至十條,剛巧可迎接此波疫情引爆的全球大需求,讓業績陽光滿溢。公司於三月底復工率已逾八成,並為了因應急單需求逐漸擴編人力,在成本控管得宜及經濟規模持續擴大下,毛利、獲利提升可期。

 

豪展一六年至一八年合併營收為十一億元、十一.三四億元、十三.二六億元,稅後EPS 二.四八元、三.一八元、三.○六元;一九年Q1至Q3稅後EPS達三.二三元,超越一八年全年,毛利率自一八年二五.一四%拉至一九年Q3三三.八四%,表現亮眼。在高毛利新產品持續推出下,核心能量開始跳升,值得追蹤。

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