富邦VIX怪象給投資人的三堂課

富邦VIX ETF僅適合短期避險或套利，但卻被許多投資人長期持有。

陳姿蓉

ETF

1199期

2019-12-11 10:44

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富邦VIX ETF由於期貨正價差特性，自掛牌以來淨值數次腰斬，如今已逼近二元下市警戒線，但截至上個月月底，富邦VIX的受益人仍有約五萬人。

進入富邦投信的網站，立刻看到一個約占滿螢幕九成面積的跳出畫面，標題是「富邦VIX（○○六七七U）交易注意事項」。

之所以必須高調示警，原因在於這檔簡稱為「富邦VIX」的ETF，近期淨值已跌至三元左右，瀕臨下市門檻的二元；而這檔ETF在十月底的受益人數仍達五萬人以上，更糟的是，其年初以來至十月底的累積報酬率是慘跌六成，成立以來的報酬率更是負的八一％。一連串的數字，讓這檔指數基金近來像是人人喊打的過街老鼠。

「不過，這檔基金會引起軒然大波，某種程度，也代表國內投資人對於ETF的認識，可能還不夠成熟。」一位資產管理業界人士這麼說。在他看來，從十月底延燒至今的「富邦VIX風波」，至少能給喜愛透過ETF尋求獲利機會的國內投資人三堂課。

追蹤指數表現重要基本功

首先，「所謂ETF，就是以『追蹤一檔指數』為終極目標，但買進富邦VIX的投資人如果對這檔基金所追蹤的指數表現多看一眼，投資意願恐怕就會大打折扣。」業界指出，買進（正向）ETF，目的就是看好這檔ETF追蹤指數的後市表現，所以投資前多少得先研究這個指數的前世今生，「但如果你選擇長期投資富邦VIX，代表你根本沒有做到這個基本功課。」

富邦VIX ETF，全名為富邦標普五○○波動率短期期貨ER指數股票型期貨信託基金，是境內投信首檔也是唯一一檔追蹤波動率期指的基金。基金追蹤指數為「標普五○○波動率短期期貨超額回報指數」，指數成分是近月、次近月之VIX期貨。

光是看到上面這一長串的艱澀指數名稱，要搞懂，就已經十分困難。

你上網就被洗腦

劍橋分析是怎麼辦到的？

製造新聞、用社群網站搧風點火，劍橋分析背後有非常紮實的大數據技術。

劍橋大學的資料科學家柯甘（Aleksandr Kogan）專長是利用臉書資料，分析用戶的政治傾向和關注的議題。《衛報》報導，柯甘在2014年利用透過一款連接臉書的第三方App，吸引用戶作心理測驗、收集了5千萬用戶的公開資訊和好友名單。

柯甘將用戶個資提供給劍橋分析及其母公司戰略溝通實驗室，而劍橋分析的前員工爆料，這些未經授權的個資被用來預測選舉結果，劍橋分析並且設計出強大的軟體來監控和操作選舉，包含暗助川普當選。

整起事件曝光後，卻產生更多謎團，有四點啟人疑竇：

一、劍橋分析與美國大選的關係：已離職的前白宮首席策士巴農（Steve Bannon）是川普的競選操盤手，也曾任職劍橋分析美國有限公司的副總監。

巴農是不折不扣的媒體人，曾在布賴特巴特新聞網（Breitbart News Network）擔任執行董事長，被外界批評利用網站宣揚民粹主義、民族主義和種族主義；2016年，巴農辭去新聞網職務，並協助川普當選總統。但不久，今年初巴農與川普關係決裂，他在《火與怒：特朗普白宮的內幕》一書中批評川普「精神失常」。

二、劍橋分析與川普的關係：川普的重要金主慕瑟（Robert Mercer）經由巴農的牽線，資助劍橋分析1500萬美金（4.37億元台幣）。

三、劍橋分析與俄羅斯的關係：竊取臉書資料的資料科學家柯甘，除了在劍橋大學做研究，也在俄羅斯聖彼得堡擁有教職和研究經費。

四、臉書的角色為何？臉書指出，被竊取的５千萬筆個資是經過臉書允許而取得用戶公開資訊，但資料用於商業用途是違反協議的。臉書表示2015年就發現這個問題，要求app下架並銷毀資料。

用大數據找出用戶的心魔，用假帳號和假新聞操作心理弱點。你投下神聖的一票，真的是來自你的「自由意志」嗎？