日前IMF對台灣壽險業發出警訊，指出台灣壽險業資本緩衝不足，恐有巨大風險。然而，金管會隨後也表示「已有所準備」，台灣壽險業目前面臨的現況，究竟為何？
根據國際貨幣基金組織（IMF）十月上旬發布最新版全球金融穩定報告，報告以「長期低利率環境（Lower for longer）」為標題，提醒金融市場在低利環境下將面臨的風險。而在總計九十二頁的報告中，IMF特別用了四．五頁的篇幅、搭配八個統計圖表，說明台灣壽險業已然置身相當程度的風險之中。
壽險業「匯率錯置風險」
海外投資占總資產高達七成
「IMF可能有點危言聳聽，」這是報告出爐後，金管會的對外第一回應；但當本刊進一步詢問，金管會保險局人員坦言，「報告中所有關於台灣的數據與內容都沒有錯誤、都是事實。」那麼，掌握國內壽險業正確數據的IMF，究竟有沒有刻意「危言聳聽」？壽險業的風險，是否真的亮起了值得被IMF大書特書的紅色警戒？
先看看IMF到底是在擔心什麼？緊扣著「長期低利率環境」的主軸，報告認定，在長期低利下，缺乏國內投資機會的台灣壽險業者，近年大舉買進美國債券，由於業者未來必須給付的保單多屬於台幣保單，因此「資產以美元為主、負債以台幣為主」的壽險業，存在高度的「貨幣匯率錯置風險」，IMF以海外投資占整體資產比率為指標，台灣高達近七成。
在此同時，IMF認定業者吸收風險的能力，卻又明顯不足。報告以「淨值占整體資產比率」、也就是所謂的「淨值比」為指標，認為台灣壽險業整體的四％水準，遠遠落後日本、韓國等亞洲鄰國的八％以上表現。也就是說，依據去年底的數據，國內壽險業既是身處較嚴峻的美元匯率風險，且吸收風險的能力也令IMF感到憂心。
