「復甦以上，通膨未滿」是目前全球經濟寫照，及早布局相關標的，可賺取通膨利潤，但在此之前，得先釐清過去原物料上漲背景，才能建立這波「漲相」最佳的投資組合。
「前天，我像平常一樣去買包子，結果發現漲價了，原本一顆十二元，現在變成十三元，調漲了約八％……。我忍不住想，這到底是上游麵粉帶動，還是水電瓦斯影響。」想到最後，野村投信國內股票投資部主管姚郁如做出結論：多半是藉「衛生紙之亂」，包子趁機漲價。
她認為，全球景氣持續向上發展無庸置疑，國際貨幣基金（IMF）也在一月分調升今年全球經濟成長率預估至三‧七％，企業獲利成績可期，但儘管經濟轉好將刺激消費信心增強，進而牽引物價指數緩步上揚，但截至目前為止，整體表現仍算溫和。
「復甦以上，通膨未滿」，這就是目前全球經濟的寫照。對投資人來說，在「通膨未滿」前及早布局，從保守角度，可為未來購買力買一份保障；以積極面來看，又能從中賺取通膨利潤，算是一舉兩得。而在挑選標的、建立投資組合前，投資人不妨先釐清過去幾次原物料上漲背景，找出「漲相」最佳標的。
看懂三類通膨概念基金 不同市場驅動力，績效未必能複製
攤開引領全球風向的「美國通膨投資史」，若聚焦過去十年，讓市場較有感的通膨週期共兩次；一次是金融海嘯前，二○○七年八月至○八年七月，美國個人消費支出物價（PCE）年增率由一．八％上升至四％以上，當時油價從每桶六、七十美元漲到逾一三○美元。
第二次，是一○年十一月至一一年八月，美國PCE年增率由一．二％上升至二．八六％，同時間油價從每桶八十五美元，最高上漲至每桶一一○至一二○美元。之後，全球便一直處於低通膨的泥淖中。
比較這兩次通膨環境下的基金投資機會，可看出同類型標的表現強弱大不同；○七年績效一馬當先的基金，到一一年，同樣通膨轉強下，基金績效卻未必能再複製過去成功模式。
