科技基金報酬率逾3成 拉攏傳統產業更靈活 投資新一代主題基金 懂 「跨界」就對了

如果說，「跨界人才」是未來五至十年產業發展關鍵；那麼，投資產業型基金或許也得跟上「跨界」潮流，才能擴大自己的財富效果。以科技為核心出發，向外延伸至傳產製造、金融服務、零售通路及生技醫療等應用領域，所形成的新一代主題基金，今年來績效便優於一般產業型基金，即是最好證明。

根據晨星基金評比統計，截至十一月中，今年來產業股票型基金組別表現，成績最好的是科技業，基金平均報酬率達三三％。值得注意的是，許多主題性基金，績效更加亮眼，一吐多年來被被動型基金如ETF強龍壓地虎的怨氣。

進一步看個別基金今年績效，截至十一月十日，科技基金報酬率逾四成的有十四檔，其中華南永昌物聯網精選基金持股內容從半導體到機械、航運，乃至食品，即是具跨界概念的主題基金；再觀察過去一年、國內投信發行的全球股票型基金中，表現最好的，則是復華全球物聯網科技基金。

主題式與純產業型基金 投資標的分道揚鑣

以科技為主軸，妝點不同應用元素，包裝出來的主題概念，這樣看來確實比一般科技型基金策略更靈活。

事實上，過去所講的主題基金，多半聚焦在某個特定產業，例如：人口紅利基金，瞄準的是消費型產業；農業基金，鎖定的是糧食、農產品上下游公司，性質單純，投資人容易理解。隨著數位革命鋪天蓋地、席捲全球，新一代主題基金已無法用單一產業「概括承受」；也因此主題基金、與單一產業型基金布局標的，開始分道揚鑣。

最明顯例子，是過去一年績效表現也很不錯的機器人基金，實際持股內容就打破產業類別限制，相當混搭；「機器人的腦，來自高端電子晶片，資料儲存處理及運算，屬於科技領域；但機器人的四肢，與機械製造有關，應算是傳統製造業範圍。換言之，機器人投資背後，所涵蓋的面向是科技與傳統產業並重。」第一金投信海外投資部主管唐祖蔭說。

又如「全球FinTech金融科技基金」，持股以科技業為主、金融服務業為輔的操作策略。若只是布局單一科技、或金融產業，便無法有效掌握整體趨勢樣貌。唐祖蔭舉例，包括智能投顧理財服務，在國外早已開放的臉書電子支付、第三方支付及區塊鏈技術等，透過最新科技發展，應用在實體金融服務層面的個股，就與傳統大型金融股內涵差異極大。

以科技為主軸，向外擴散、尋找各種能搭上數位革命順風車的標的，是時下最夯且有一定績效保證的主題基金。

像近三個月國內發行的跨國投資股票型基金績效榜首，即復華華人世紀基金，其訴求投資主題是大中華經濟成長商機，及瞄準中國大陸崛起的投資機會。但實際操作上，基金經理人卻是以科技為中心，搭配消費產業的布局策略，主要持股包括環球晶、中國平安保險、貴州茅台、舜宇光學等。

科技搭載消費產業 短期績效稱王

「科技與消費，其實是互為表裡，相互依存的關係。」復華華人世紀基金經理人楊佳升舉例，以前的電玩、遊戲機，消費者多以青少年、或男性為主；自從Wii推出體感遊戲機後，電玩面貌從此改觀，不論年齡、不分性別，都會加入體感遊戲行列。

有鑑於此，楊佳升特別以科技結合消費角度，作為選股重心。「例如，兩岸三地消費習慣日益傾向網購，能將線上與線下購物服務結合的平台，就是未來值得追蹤的標的。」他指出，在科技的基礎上進行消費活動，受惠公司將大者恆大，個股表現如虎添翼。

展望一八年，此般趨勢仍續行。「智慧型手機普及，帶動新科技典範轉移，只是剛開始而已。」楊佳升表示，未來一年基金持股策略，不會有太大改變，仍會聚焦在科技消費主題；「不論是人工智慧、或機器學習，接下來人類最爆炸性的革命，就是逐漸從『碳文明』，進入到『矽文明』。」

他指出，要確認產業方向是否扭轉，重要觀察指標有二，一是全球經濟發展狀況；二是市場資金寬鬆程度。「過去幾年，全球產業都在進行去化產能動作，整併陸續完成後，人工智慧、汽車電子化趨勢興起，使得上游晶片、被動元件等電子零組件嚴重缺貨。」

尤其，汽車電子化將使半導體產業進入快速成長期，以目前全球供需結構來看，整體產業還算健康。至於資金面，「日前，川普提名偏鴿派的鮑威爾（Jerome Powell）為下任美國聯準會主席，讓市場鬆了一口氣。」楊佳升判斷，短期資金面還算安全，接下來觀察重點，就在新任聯準會主席，對縮減資產負債表的態度及速度，是否超乎市場預期。

過去一年績效稱霸市場的復華全球物聯網科技基金，以直接鎖定人工智慧產業，重壓半導體達四成左右策略，拚出超過五○％的亮麗報酬率，前五大持股包括輝達（NVIDIA）、環球晶、阿里巴巴、應材及美光。「一六年，堪稱人工智慧元年，相關產業展現無比活力，掀開未來十年工業革命大趨勢。」復華全球物聯網科技基金經理人黃壬信表示。

聚焦人工智慧 物聯網基金全年績效稱霸

他觀察美股指數一六年至今表現，道瓊工業指數、那斯達克指數上漲約三四％，S&P五○○指數漲二六％，費城半導體則漲九○％、漲幅最高時甚至達一二九％。

人工智慧核心，其實就在半導體。像全球視覺運算技術領導廠商NVIDIA，同期間股價漲幅達五一二％；全球最大半導體設備商應材漲幅二○四％；記憶體大廠美光漲幅一八八％。「重壓半導體產業奏效，是基金績效勝出最大關鍵。」黃壬信表示。

至於一八年，黃壬信仍將以人工智慧為操作核心，從圖形辨認、到深度學習，瞄準半導體相關設備、機台廠商，預計持股將占整體基金三成以上；「過去幾年，人工智慧產業是以二五至三○度仰角成長，接下來幾年，產業將進入加速成長期，以四五度角上攻。」他強調，一旦工業革命趨勢成形，所帶來的投資機會至少三、五年不會改變。

對已上車的投資人來說，由於今年基金漲幅已高，或可考慮適時部分停利、落袋為安；「個股漲多，就有回檔修正風險。基金投資也是，想參與人工智慧革命，要有長期抗戰心理準備。」黃壬信建議，投資人若擔心波動又想趁機卡位，現階段最好方式，就是定期定額投入、不追高進場。

但話說回來，新一代主題基金，不論物聯網、機器人、或金融科技、消費科技，都屬於產業型基金，有其景氣、週期循環，必須保持一定的產業敏感度，當產業完成「階段性任務」後，也要有「斷捨離」的心理準備，才能與趨勢產業有福同享，有難不必同當。