黑天鵝亂飛的去年，要拿下好績效不容易，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏，資歷不深，報酬率卻大勝同類基金，他的心法是：順勢而為，依市場變化，拿出因應工具。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏，在意外頻傳的這一年，以二七‧四％報酬率，成為全台股基金績效冠軍，大勝同類型基金十三個百分點；操盤資歷不算久，但成績卻一枝獨秀，背後原因，就在他懂得順勢而為，依照市場變化，適時拿出因應工具，提高投資勝率。
安聯台灣科技基金經理人 廖哲宏
提高勝率 用四種釣魚工具
「我有四種釣魚工具，分別是成長股、高殖利率股、波段操作股及轉機股。隨著市場波動，伺機調整，就能緩和風險，追求最大利潤。」廖哲宏說，以成長股為例，篩選條件是未來連續兩或三年，獲利複合成長超過一五％，「成長股配置約占五成左右，因為是好股，所以必須抱牢，不受市場恐慌情緒干擾，儘管目前符合條件的標的不多，須持續挖寶、動態調整，但只要能把握住，獲利貢獻也最大。」
以二○一七年來看，成長股集中在三大族群：智慧型手機新功能，與蘋果iPhone十周年相關供應鏈；車用電子零組件，及高效能運算（雲端、物聯網）。「這幾年，大數據已經是全球最重要的科技趨勢，像機器人、無人駕駛車，都須以大數據改善學習，得到更好的效率；而台股標的中，又以硬體製造商獲利成長最具可
看性。」
智慧型手機部分，隨著市場滲透率提升，雙鏡頭及指紋辨識系統，仍是帶動公司獲利增長的重要引擎；另外，iPhone十周年的新產品規格，也會是未來一年，科技基金經理人布局的重點。
至於車用電子，因終極目標是自動駕駛系統，所以感應鏡頭部分，必須滿足三百六十度、沒有死角的基本需求。「原來不做鏡頭的廠商開始做鏡頭，原本只出一組鏡頭的廠商，現在要出四組」，這樣從無到有，從小到大的獲利增長模式，就是一七年成長股核心投資主軸。
第二種工具是可保護資產組合的高股息股。但要注意，由於一六年資金由債轉股趨勢明顯，隨著美國升息步伐調整，美國十年期公債殖利率已到二‧五％左右，判斷一七年債轉股，力道將不如一六年強勁。在以追求收益為前提下，殖利率要夠高、至少約四％以上才值得納入投資組合。
第三是賺彈性操作財，配置約兩成左右，對廖哲宏來說，這部分挑戰最大。「我會依據資料及主觀判斷，訂出一個合理股價，區間操作；要提高勝率，關鍵就在精準的定價力。」他解釋，定價力與公司基本面、評價面有關，獲利預估要準確，須勤跑公司，公司評價要掌握得宜，則須看透市場人性。
「拜訪公司高層時，多數法人必問公司，長期發展策略及優劣勢；相較公司所擘畫出來的願景，我更在意公司如何看待自己的不足。」廖哲宏認為，公司若看不清自己的劣勢，就容易好高騖遠，甚至做出不利長期發展的決策。
但有少數主管勇於面對公司弱項，設定目標反而更務實，公司做出來的展望也會更有參考性。
謹慎挖寶 黑馬藏身老公司
像一四年，他曾拜訪一家IC半導體公司，當時該公司即明白表示，將持續深耕功能型手機晶片開發，智慧型手機部分雖會同步進行，但不是主要目標；廖哲宏對這看似「捨本逐末」的策略感到訝異，便問總經理：「當整個產業都聚焦在智慧型手機時，為何你們不以智慧型手機IC為主要目標？」
總經理回答：「公司的研發規模與實力，與對手有一段落差，與其勉強投入智慧型手機晶片開發，不如想辦法提升功能型手機價值，等到我們更加成長茁壯，再進一步挑戰高目標，是較務實的策略。」果然，一三年到現在，這家公司獲利增長逾二○○％，過去三年股價漲幅超過二五○％，這樣亮麗的表現，贏過全球多數半導體公司。
回歸投資操作，廖哲宏也同樣在意自己不足之處，「一般人對新穎的題材易感興奮，但投資最重要的，還是企業的獲利增長，而不是潮流或話題性；其實，黑馬股多藏身在大家想不到的老公司、舊產品中，與其無限制地去擴張投資領域及風險，不如謹慎挖寶，仔細了解這些好公司，對投資獲利更有幫助。」
▲受惠智慧型手機、物聯網等題材，半導體產業仍是今年科技選股核心。(圖片來源/台積電提供)
