復華投信投資長邱明強》基金滾錢的巧方法 「強模型」跟對景氣走勢 每年穩賺９％

如果一個人將九○％的心力花在工作，可能就無暇理財，只要顧好本業、坐領高薪，或許就能享有夠一生花用的財富。

這是復華投信投資長邱明強的寫照，但因本業恰好是「靠投資吃飯」，所以他利用所長，自行研發出一套決定資產配置的模型，取名為「強模型」。這套「送禮、自用兩相宜」的投資利器，現在不但成了復華投信內部依循的指標，更是他在忙碌的工作之餘，能做好財務規畫的絕招。
 

整合景氣循環  降低投資組合波動性  穩健獲利

「強模型」是邱明強的心血結晶，在十多年的總體經濟研究、分析淬鍊下，孕育出來的成果。「很多人在講資產配置，卻很少有人能拿出具體作法；這不是一套籠統的概念，而是須依照市場脈動來配置，這與經濟循環所處位置，及各金融資產特性都有一定關係。」他說。三、四年前，他觀察市場上的投資商品愈來愈複雜，為使投資工作更順暢，便開始思考發展出一套系統性方法，有效整合景氣循環與金融資產，讓資產配置更有憑有據。

「大概是過去十多年來的功力累積，這個想法一出現，幾天後我就把『強模型』的架構整理出來了。」邱明強坦言，這套模型的研發初衷雖是為了工作，但操作後發現，資產配置績效長期可達到年化報酬率九％，標準差約四％，稱得上是波動小、又安全的投資工具。現在他的資產也有一定比率，是靠著「強模型」穩健生財。

例如，二○一二年底OECD(經濟合作暨發展組織)領先指標自谷底翻揚，邱明強發現，景氣已開始向上，便根據「強模型」加碼股票型基金、平衡型基金至四成以上；「經濟復甦，股市必定受惠；但因當時美國QE（貨幣量化寬鬆）退場，資金流出新興市場，所以又搭配一定部位的平衡型基金，降低投資組合的波動。」

到了一三年初，邱明強察覺新興市場景氣逐步放緩，且資金持續流出，便一路調降新興市場股債基金配置；一四年時，中國股市政策轉向、開始作多，才順勢加入中國股票型基金。「去年下半年油價大跌後，資金陸續流出高收益債市，我也跟進調降；大致而言，像一三年六月、我加碼自家股票型基金──復華數位經濟基金，及一四年十月買進的復華華人世紀基金，到現在報酬率分別約七五％及四三％。」他表示，「強模型」主要功用在中期資金配置，而非尋找短期買賣點；從不同區域的景氣位置，與產品特性的差異觀察，做出的調整配置才是最大價值。

想照這套工具操作，最重要精髓是抓緊景氣大方向，避開下跌標的；「每種金融資產在不同景氣循環階段，都有特定表現。只要判斷出經濟景氣循環位置，再適當配置標的，獲利就能有一定水準。」

對邱明強來說，生活太緊湊，投資就要從容。「確認景氣循環位置，最簡單的方式，就是看行政院主計總處每月底公布的景氣對策信號。若出現黃紅燈、紅燈，代表經濟有過熱之虞，央行持續升息，全球有通膨壓力；此時就要大幅降低風險性資產部位，如股票、高收益債券型基金。」

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省力理財工具  不受市場消息影響  避無謂短線進出

邱明強指出，台灣是貿易導向市場，主計總處公布的景氣對策信號，能相當程度反映全球經濟狀況。「像三月景氣對策信號是黃藍燈，介於低迷與穩定間，投資還算安全，我的風險性資產部位，包括股票型、高收益債券型基金配置比重，就有五成以上；剩下部位，就配置一些人民幣貨幣基金。」這種長線基金配置的最大好處，在於不受市場消息影響，短線進出。「像目前最大投資變數，是美國升息。但升息目的究竟是為打擊通膨？還是合理的預防性動作？就是投資組合調整的關鍵。」他說。

「很多人買了基金，卻不知能否掌握景氣長期變化，不知何時該賣出。」他坦言，雖然工作忙碌，但有了這套運作邏輯，個人理財也省力不少；畢竟覆巢下無完卵，「抓對大方向」，避開走緩、下跌的金融資產，比費心找明牌，忙進忙出更重要。