台股創波段新高之際，A股也以九連紅展現多頭氣勢。過去投資人可布局中概股分享多頭行情；後來指數型商品成為首選，但經過去年大漲，今年漲幅相對有限，A股ETF表現恐不如主動選股。
統一大中華中小基金經理人陳朝政：A股「評價重估」行情可期 資金瞄準三大方向
舉例來說，當前熱度最高的話題，即A股納入MSCI新興市場指數後，對台股的影響。自去年十一月滬港通啟動，這項議題就一直受到關注，可以斷定的是，今年A股加入機會不高，但未來鐵定少不了它。
以台股為例，當初加入MSCI指數，就經過六年時間；像中國如此龐大的經濟體，絕非短時間內就能達標，但在中國積極爭取，及市場資金強烈需求下，「郎有情，妹有意」，A股加入是既定目標，進程取決於中國市場國際化，與貨幣自由化的速度。
一旦順利納入MSCI新興市場指數，原本的全球資金配置將大翻轉，資金變動規模將是史上之最；包括台、韓及東南亞股市都將受劇烈波及，外資可能大幅流出，轉投入A股市場。在此之前，中國A股應會先加入MSCI編列的二線指數，像「亞洲基礎建設指數」，讓市場暖身。
其次，受到全球大資金潮激勵，及中國連番降準降息，A股表現水漲船高。相較二○一一至一三年，中國經濟表現更好，但指數文風不動，甚至一路下跌，指數已落後經濟表現。
接下來，A股將進行一波評價重估行情，也就是目前市場平均本益比將從十五倍，拉升至一一年、前波指數高點時的三十倍水準。換言之，A股全面性上漲絕不是只有一波，資金可能湧入三大區塊，一是優質民企，二是新股及新產業，三是國企改革重點企業。包括環保、新能源、基礎建設、互聯網及電子商務概念等產業，都是最熱門的標的。
在這些看好類股中，可惜的是台股角色淡出，過去關係密切的中概股，從漲幅看來難分一杯羹。台灣作為製造業中心，資本市場榮枯，過去得看美國臉色。隨著中國經濟勢力崛起，未來思考台股布局方向，中國市場也是一大重點，而非再以美國為主。接下來A股投資潮流，對台股將有所排擠，投資人必須重新檢視布局規畫，才能因應市場變化。
保德信中國品牌基金經理人楊國昌：主動選股搭配A股 ETF操作贏面大
(資料來源：證交所)
受到寬鬆貨幣政策激勵，中國A股一路向上攀升，市場對其未來表現也一致看好。去年下半年A股大漲，主要是大型權值股帶頭衝關，相較下，今年來中小型股表現更勝一籌，大盤漲幅不如創業板亮麗。
主要原因是去年創業板個股獲利大幅優於預期；加上國務院總理李克強力挺以中小型股為主的互聯網產業，在政策支持下，今年以來創業板漲幅達四八％，上證指數約一一％。但整體而言，市場資金不斷湧入，進而帶動類股輪動是關鍵。
以進場人數觀察，三月第一周，A股新增開戶數創近期新高，達七十二．一萬戶，僅次於一四年十二月的八十九．一萬戶。隨著指數慢慢墊高，成交量再度放大至人民幣一兆元以上，A股後市仍不看淡。
特別是，市場雖看好中國股市多年，但到去年下半年才發動多頭格局，代表經濟改革背後有一定成績，才能持續獲得資金青睞。像是政府支出、基礎建設、水利工程等類股，都是未來值得留意的族群。投資人要參與多頭行情，除了利用被動式的ETF外，當創業板轉為領頭羊，配置一定比例的主動型產品，也較能跟上創業板百花齊放的漲幅。
過去，台股投資人習慣趁A股上漲布局周邊傳產股；隨著兩岸投資工具解禁，買更「純」的標的意識抬頭，也就是要投資就直接買A股。投資人熟悉的中概股、中國收成股，與A股連動性日益下降。
同樣情況也發生在香港H股，以前國際資金投資A股不易，看好中國股市，只能透過布局H股達到配置效果；在資金簇擁下，不少H股價格也比A股還高。不過，買「純中國」風潮興起後，A股與H股走勢不但脫鉤，價格也比H股更具優勢。如何擬定操作A股策略，是現階段投資重點。
一般來說，當指數大漲時，主動式基金受到相關投資限制，表現不容易贏過大盤；但在盤整，或指數上漲空間有限下，就相對具有贏面。像去年下半年A股大漲，中國股票型基金很少打敗大盤，投資ETF的報酬率就比較好。
反觀今年，A股短期再大漲六成的機會顯然很低，儘管多頭格局不變，但上檔套牢賣壓仍須一段時間整理，第二波攻擊過程中，免不了上沖下洗，以ETF布局雖仍有獲利機會，卻得承受較大波動。因此，今年要參與A股多頭行情，不妨以主動選股、ETF為輔的方式進行布局。
