「不要想著贏，要想不能輸。」這是電影KANO的經典名言，卻也是投資人布局股、債兼顧之平衡型基金的穩健心態。但平衡型基金的能耐只有這樣嗎？聯邦投信即將募集的「聯邦環太平洋平衡基金」(本基金有相當比例投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)，即將改寫這種觀念！
什麼是可轉換公司債？加入可轉換公司債的平衡型基金，到底跟其他平衡型基金有何差異？
事實上，可轉換公司債兼具債券與股票雙重特性，相當於債券結合股票選擇權，投資人除有債券利息收入可領，還擁有是否要以轉換價格將債券換成股票的機會。
「股市不好時，可轉換公司債有固定債息可領，具有保護下檔風險的機制。」郭明玉說，「但股市好時，可轉債卻也具有跟漲特性，這時，執行轉換權利就可幫投資人賺到更優渥的股票股利及現金股利，或者是股價上漲的資本利得。」
你可以想像一位棒球選手，防守（股市空頭）時是一位什麼球都接得到的最佳防守員，但一旦揮棒攻擊（股市多頭）時，卻又能擊出安打，這就是可轉換債的特性。
低檔有撐、上漲能跟 多元混搭的平衡操作最安全
郭明玉表示，從景氣循環時鐘的角度看，目前環境正處於「復甦」到「成長」的軌道上，最適合以可轉債來掌握景氣乍暖還寒、陰晴不定的投資機會，因為景氣好時投資人可轉換成股票，環境不佳時卻又可保有債息收益。
從企業籌資角度看，郭明玉表示，在景氣復甦初期，股市前景尚未明朗，對於具有高成長機會的企業來說，發行股票未必有利，故可先以可轉債籌資，將來股價反映獲利後，再讓投資人執行股票選擇權，將可降低企業負債比，是一種更為靈活、能讓企業與投資人雙贏的籌資管道。
截至二〇一四年第一季底，亞洲可轉換公司債市場規模為九三〇億美元，投資標的達五三七檔(註)。聯邦投信計畫於5 / 2 6 —5/30發行的「聯邦環太平洋平衡基金」(本基金有相當比例投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)，基金募集額度新台幣一〇〇億元，並鎖定全球經濟重鎮—環太平洋市場來投資，正是著眼於目前景氣循環期愈來愈短，各類商品波動加劇，如果基金能適時布局可轉債、股票及風險性債券，將可拉高投資組合報酬。
郭明玉指出，歐美股市漲幅已高，但亞太區基期仍低，故為逢低布局的好時機，未來股票將鎖定電子科技、石化能源、電信與零售業來布局；債券的部分會以東北亞的投資等級債，搭配東南亞的高收益債來兼顧風險與報酬。
但最有機會創造報酬的可轉換債部分，郭明玉表示，這檔基金將以亞太區具高成長機會的中小型企業，搭配大型藍籌股的可轉債來布局，以掌握攻守兼備、多元入息的獲利機會。
註：資料來源：UBS, 2014/4
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