雖然美國ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策）已確定緩步退場，全球經濟前景仍舊有些渾沌未明，投資人必須採取資產配置多元化的策略，來做因應。
全球最大股債配置型基金貝萊德環球資產配置基金，規模一七六億美元、約五二○○億新台幣，其團隊董事總經理杜立德（Mike Trudel）說，從歷史經驗來看，股債長期是負關聯，或許去年五、六月，市場預期聯準會退場，股債雙雙下跌，短暫呈現正相關，「但股價不會長期呈現正向關聯，投資人一定要建立資產配置概念。」
股票、債券投資機會易位
談到資產配置，投資人總是不知所措，究竟怎麼配？為了滿足投資人的需求，業者曾經推出傳統股債配置平衡型基金，但礙於當時法令最高持股七成限制的規範，讓這類型基金在面對市場轉折時，既無法抗跌，也無法領漲。
但自去年起，股票與債券投資機會易位，平衡型基金設計更進化，把國人喜愛的「配息機制」當成主訴求，投資標的更鎖定「收益」，像是摩根多重收益基金、富蘭克林穩定月收基金等。
摩根投信協理楊謹嘉表示，此類多元資產配置型基金的風險分散能力更好，中長期的波動度相對會比較低。除了強調收益，也有不少講求投資標的多元化、股債沒有最高投資限制的基金，如貝萊德環球資產配置為例，除了股票與債券外，還配置約二成的貨幣。
不過，過去五年，國人在固定收益型基金的持有金額成長近二．九倍，達到逾一兆新台幣，要一下子把資金大轉向到股票型基金並不容易，因此可以從進可攻、退可守的配息平衡型基金開始試水溫。
選擇商品前 確認投資目的
國內核備的平衡型基金逾九十檔，在晨星（Morningstar）的分類中稱股債混合型基金，再依照股票占基金資產的比重，區分為保守型、平衡型、積極型與靈活型四種。綜合專家意見，投資人在買進平衡型基金時要自問的四個問題：
第一：投資目的為何？
聯傑財務顧問公司執行長蕭碧華建議投資人應先確定投資目的，究竟是追求資本利得或是固定收益？
她進一步說明，傳統平衡型基金股票與債券配置可能為七比三，目的是降低波動度，若是經理人操作得當的話，看對趨勢，甚至可以擊敗大盤。但若強調以收益為主的平衡型基金，經理人會從債券的角度切入，加上高股息或REITs的股票配置，兼顧固定收益和高殖利率股票，適合年紀較長的投資人或是退休族。
根據金管會對投信業者的最新規定，境內平衡型基金持股的上下限門檻為一成到九成；新引進的境外平衡型基金，也已經放寬或是豁免股票比重須介於三成到七成的限制。換句話說，不會再重蹈過去易跌難漲的窘況。
依市場判斷 選擇配置比率
第二：核心或衛星資產？
南台科技大學財務金融系專任助理教授朱岳中建議，雖然投資人對於市場疑慮漸漸退去，但仍適合挑選股票比重較高的平衡型基金，至於要放在核心或衛星資產，要看個人的投資屬性而定。
朱岳中建議，積極型的投資人，除了純股票型基金、高股利股息基金的配置之外，也可以再額外配置平衡型基金，降低股票下檔風險所帶來的損失；若是穩健保守型的投資人，甚至是退休族，可以在純債券型基金之外，配置些許債券比率高於股票比率的平衡型基金，可以幫助在股市多頭時期，有較佳的報酬率。
他以羅素系列基金為例，「它分為四個系列，股票配置比重為九○％、七○％、五○％與三五％，這就適合對於羅素有品牌偏好的投資人，可以依自己對於市場的判斷，來決定要購買哪一種股債配置的基金。」
第三：需要配息機制？
因應低利率環境，新一代的平衡型基金標榜配息，究竟該不該選？配息適合每月有資金需求者，尤其適合追求穩定收益的退休族，但投資人不要只看配息率，要更重視總回報。
第四：如何挑基金？
由於平衡型基金的股債配置比率都不盡相同，與同組別的基金去做比較，並沒有意義。蕭碧華建議，平衡型基金不像一般股票型或債券型基金，有個比較指標，因此通常是與數個綜合計算過的指數來做比較。
舉例來說，貝萊德環球資產配置基金的比較綜合指數，是由三六％的標準普爾五百指數、二四％的富時世界（美國除外）指數、二四％的五年期美國國庫券，以及一六％的花旗非美國環球政府債券指數，綜合計算過後所得的指數。
朱岳中認為，投資人要觀察平衡型基金本身的波動度，來判斷是否適合自己的投資屬性，以及是否適合市場當下的趨勢。基金的波動度可以觀察β值（Beta值），大於一表示此基金波動度大於市場；另外也可觀察年化標準差，標準差越高代表波動度越大。
還有哪些漏網基金？
除了傳統平衡型基金，以及進一步強調多元資產配置的平衡型基金外，國內投信發行的傘型基金或全球組合基金，甚至目標期限基金，投資標的組合包含股票與債券，差別只是組合基金是「基金中的基金」，目前法令規範組合基金底下至少得投資五檔基金以上。
組合基金好處是可以分散風險，透過經理人操盤達到資產配置目的。但基金教母蕭碧燕表示，組合型基金的波動度小，報酬率通常比平衡型基金來得更低。
傘型基金不是指一檔獨立的基金，依照國內法令，在傘型的架構下最多有三檔基金，它可能是股票型、債券型、平衡型或組合型等類型，最大好處在於子基金轉換不收手續費，投資人可以依自己的投資屬性，視時機調整各子基金的比重。
朱岳中則認為，傘型基金對於有品牌偏好的投資人比較有意義，但選擇傘型基金時，應該就底下個別基金的績效去做考量，而非一味求方便，就購買傘型基金。
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