美國聯準會宣布實施ＱＥ３後，全球各大股市皆以大漲回應，也為即將到來的傳統第四季旺季，打了一劑強心針。市場專家皆認為，年底前將有一波行情可期，但仍須留心篩選基本面較佳，或具政策題材支撐的投資標的。
聯準會這次的會後聲明內容，除了宣布實施ＱＥ３之外，就是持續先前所進行的扭轉操作（Operation Twist），以及維持基準利率於○％至○．二五％之間，至少到二○一五年中。然而，與前兩輪量化寬鬆貨幣政策不同的是，這次ＱＥ３的購買計畫更為聚焦，以每個月四百億美元的額度，直接購買房貸抵押擔保證券（ＭＢＳ），而購買時間表和購買額度，則是無上限。
摩根投信投資策略部副總謝瑞妍解讀，過去兩次的ＱＥ主要是解決資金流動性問題，而這次的ＱＥ３計畫不但比市場預期的好，也更具彈性，而且將購買標的鎖定為ＭＢＳ，很明顯的，就是希望從房市下手，穩定房貸市場，在房地產價格穩步回升的同時，間接提高民間財富和購買力。而營建業的復甦也將順勢帶動龐大的就業機會，進而推升經濟動能。
股票部位：亞洲較具落後補漲潛力
而在ＱＥ３宣布後，全球股市無不上演慶祝行情，不僅美國道瓊工業指數創下二○○七年底以來的新高，其他歐洲、亞洲股市單日也都有一％至二％的漲幅。不過，在經濟基本面仍未強勁復甦前，投資人或許仍不免擔心，這次「寬鬆政策派對」的舉杯慶祝，會不會只是一時的激情？
「隨著ＱＥ３的到來，投資人在第四季總算可以感受到春天來臨了！」德盛安聯投信產品首席陳柏基指出。在歐美先後提出新一波救市計畫後，政策面給了投資市場一個強而有力的支撐，短線上受惠於政策利多，將較有利於風險性資產的表現。
不過，陳柏基仍認為，雖然市場氣氛轉向樂觀，第四季將呈現穩健向上的格局，但歐美各國財政結構、債務根本問題仍未解決，市場上仍存在不少矛盾；加上美國股市自八月以來，就已陸續反映對ＱＥ３的預期，目前在技術面上已有過熱的情形，最好謹慎以對。
對於既想參與ＱＥ行情、又怕再次受傷的穩健保守型投資人，陳柏基建議，可先從經濟基本面佳、具落後補漲潛力的市場著手，例如中國、韓國和東協等亞洲市場，並且以亞洲區域型基金介入，分散風險。
同時，由寬鬆政策帶來的資金行情，也將推升原物料走勢，例如油價、農產品等；但陳柏基也提醒，商品實質需求已不若以往，而資金行情往往來得快去得也快，投資人宜把握見好就收的原則。另一方面，在商品價格上漲的同時，預期將帶動新興市場貨幣升值，投資人可調高新興市場債的比重，並以新興市場貨幣計價基金來增加收益。
謝瑞妍也呼應了陳柏基對美股的看法，整體而言，第四季投資市場將一吐前三季的怨氣，呈現向上格局，美股也不排除再創新高的可能，但預料在十一月會有較高的漲多回檔風險。因此建議投資人的核心資產仍以股債平衡型基金為主，並且以收益型資產為重，例如挑選高股息股票、REITs、新興市場債比率較高的平衡型基金。
債券部位：新興市場債比重可調高
至於債市，謝瑞妍建議，第四季可減碼成熟國家的公債，且在歐美建立防火牆、流動性風險較小的局勢下，較有利於企業債、新興市場主權債等信用債市的表現，保守型投資人不妨以複合式債券基金參與第四季債市的表現。
富蘭克林投顧研究部副總羅尤美則認為，在慶祝行情後雖不免有技術性回檔壓力，但第四季的資金面充足，歐美政策面展現出積極的態度，市場應不會再出現恐慌性的下殺，對於積極型投資人來說，可從第四季的題材中尋找機會市場。
就產業面而言，羅尤美指出，年底前蘋果和亞馬遜陣營都將相繼發表新產品，具題材利基，且目前美國科技類股價值面便宜，值得投資人關注。
就市場面來看，亞洲仍為較具成長活力的區域，雖然受歐美景氣影響，出口表現較弱，但是放眼亞洲內需消費市場，表現相對強勁。她特別舉例，近來韓國上櫃的生技醫美集團小型股，股價都有相當不錯的表現，建議積極投資人可分批布局亞洲小型股、消費型產業的基金。
整體而言，ＱＥ３可說是為沉悶已久的股市注入一股活水，也激勵了投資人對第四季行情的期待。
針對股債市的表現，三位市場專家皆指出，短線上看來的確會有一波令人眼睛為之一亮的行情，但回頭看看基本面，歐美國家各有債務、財政問題，中國市場也正面臨轉型調整階段，全球景氣能見度尚未明朗，市場必定雜音干擾不斷，投資人在選擇投資標的時，仍要把握多元分散的原則。
