謹記六大步驟 讓你輕鬆成為基金贏家

相較單筆投資基金，定期定額好處，在有效分散「進場時機」風險；若能同時配置不同屬性的基金，就可做到分散「投資標的」風險。長期下來，投資人既不用猜測市場高低、抓緊買進良機，也不必賭市場表現、擔心壓錯寶。不看盤就能輕鬆理財，似乎是可行之道。

但，傳統從中篩選基金標的定期定額模式，卻未必能穩健獲利。主要原因，在投資人沒有嚴格執行停利。例如，這個月基金報酬率二○％沒有贖回，到下個月可能就只剩一五％。投資部位抱上去又抱下來的結果，「就算定期定額，投資基金也不會賺錢。」

如何透過「改良式」定期定額投資，強化基金理財？誠富負責人劉俊烈發明了一個簡單口訣，「一個目標、二個限制、三個必要」。一個目標，是指明確的投資停利點，如一五％、或二○％；二個限制，指達成目標可接受的時間，及可承受的投資金額；三個必要，即是基金下跌時必須加碼、達到獲利目標必須停利，及投資紀律必須嚴格執行。

掌握口訣後，接下來，可透過劉俊烈自創的「限時限額加碼停利（ＥＤＣＡ）」投資法，建立基金運作模式。依照投資流程，這套定期定額「升級版」共有六個步驟。

第一步驟，要在固定收益型基金中，挑選一檔標的；在股票型基金中，則可挑選超過一檔以上的基金。

▲點選圖片放大

以量化指標初選 質化指標嚴選

依照「ＥＤＣＡ」投資法的設定，固定收益型基金為「庫藏基金」，也就是一般所謂的「母基金」或「核心資產」；而股票型基金為「戰鬥基金」，即一般所謂的「子基金」或「衛星資產」。「庫藏基金」特性，在波動小、風險低，報酬穩定但不高，約一至四％。例如全球債券型基金、或貨幣基金；「戰鬥基金」則相反，不但波動大、且高報酬高風險，例如印度基金，或新興市場基金。

如果，將投資市場視為「非輸即贏」的戰場，那麼「庫藏基金」扮演的功能，應是最佳防守角色。當空頭來臨時，能為資產提供強而有力的保護。因此，如何在低波動風險下，創造穩健報酬，是篩選「庫藏基金」最重要關鍵。劉俊烈建議，投資人可留意年化報酬率大於年化標準差的基金。

進一步來看，「標準差」意義，在衡量報酬率的波動程度。當標準差愈大時，代表基金報酬率好、壞差異愈大。一般而言，平均報酬率加上兩個標準差，大概是最佳狀態時的報酬率；而平均報酬率減去兩個標準差，則是最差狀態下的報酬率。而當報酬率大於標準差時，代表基金維持穩定獲利能力愈好。

以全球債券型基金為例，過去五年，新加坡大華國際債券基金累計報酬率為二六．五％，年化報酬率為四．八％，而年化標準差僅一．一％；不但報酬率遠高於標準差，跟同類型基金比，波動率也相對低，績效卻能保持不錯水準。再看全球貨幣型基金，過去五年，瑞銀（盧森堡）澳幣基金累計報酬率為六○．九％，年化報酬率近一○％，標準差僅○．一六％，值得投資人留意，但要小心匯率波動風險。

相較「庫藏基金」防守功能，「戰鬥基金」顧名思義，就是攻擊角色，以追求最大獲利為目標。由於年化標準差愈大，代表基金績效好壞差異愈極端，因此，就定期定額、分批投入角度來看，反而對累積低成本基金部位愈有利。但要注意，基金實際運作情況，仍與獲利達成率有關，因此投資人篩選標的時，必須更謹慎、小心。

就「ＥＤＣＡ」投資法挑選「戰鬥基金」，則有下列四項指標可供參考。包括，量化、質化、基金類型及成立時間。首先是量化指標。劉俊烈認為，要成為「戰鬥基金」，最起碼條件，是過去五年基金累計報酬率，須大於同期累計經濟成長率加上消費者物價指數成長率。

他解釋，經濟成長率反映整體大環境氣氛；經濟成長率高，股市自然走多，基金績效也會有亮麗成績。因此，基金報酬率超越同期經濟成長率，是基本要件。另一個觀察重點，在消費者物價指數成長率，即通貨膨脹率。當通膨率上升，民眾資產縮水，基金所提供的報酬率必須高於通膨率，才算達到理財目的。

而就過去五年，國內經濟成長率及通膨率加總後，計算累計報酬率為二一％。表示要篩選戰鬥基金，先決條件是五年累計報酬率，必須大於二一％。其次，再挑選五年累計報酬率超過一倍以上的基金。

以國內一般股票型基金為例，截至五月二十七日，五年累計報酬率超過二一％的基金，約占四成；也就是，仍有高達六成比率的股票型基金，不是成立時間未滿五年，就是五年累計報酬率低於二一％、甚至虧損。而五年累計報酬率超過一倍，或接近一倍的基金只有兩檔，分別是永豐永豐基金，及統一大滿貫基金，投資人可進一步參考。

透過量化指標，初步選擇「戰鬥基金」標的後，再來就要以質化指標進行篩選，此步驟條件有二。一、若是國內投信，財務狀況必須良好，公司每股淨值不能低於十元面額；二、若是海外基金公司，應選擇知名度高、在台灣長期耕耘的資產管理業者。

▲點選圖片放大

以區域型或單一市場為主  避開產業型

像去年，金管會就針對財務狀況不佳、每股淨值低於十元面額的投信公司，提出基金募集限制。其中，每股淨值不到五元的公司，不論公募、私募基金都被禁止；每股淨值在五元以上，但低於十元的投信，則被限制不得公募基金。

投信公司一旦被主管機關禁止募集基金，生財工具等於受到限制，對投資人來說，也相對沒有保障。因此，較安全的作法，是鎖定基金規模市占率較高的公司。而截至四月，基金規模市占率前五名公司，分別是寶來、復華、摩根富林明、元大及群益投信，市占率皆有六％以上，財務狀況無虞，就是相對穩當的選擇。

接著進入第三步驟，選擇有利的「基金類型」。劉俊烈認為，「戰鬥基金」投資範圍，應以區域型、或經濟體為主的標的為首選，並剔除產業型基金。因為，區域型或單一市場基金，其經濟體有一定高低循環；當景氣攀升，市場進入多頭，基金淨值自然會上漲；當景氣下滑，熊市反撲，基金淨值就會下跌。像這樣有起伏、波動的市場，才符合定期定額投資特性。至於產業型基金，一旦發生結構性變化，短時間要東山再起並不容易。為避免日後出現「長期抗戰」情況，投資人最好避開。

篩選「戰鬥基金」最後一點，是確認基金成立、或來台銷售時間，是否超過五年以上。這樣好處在基金短、中、長期績效呈現較完整，投資人可透過歷史資料，觀察基金波動特性。尤其，具有五年以上資歷的基金，多歷經景氣多空循環，經理人不但應變能力較強，對長期基金操作方向，也有明確想法。

▲點選圖片放大

重複執行扣款贖回  讓資產穩健長大

選定「庫藏基金」及「戰鬥基金」後，在進行接下來的步驟前，要先做好準備。首先要依照股票型基金特性，設定停利目標。劉俊烈指出，透過自訂系統模擬試算後，發現合理的停利目標，與基金年化標準差相當接近。因此，投資人可依據這項數字，設定停利目標。例如，寶來績效基金年化標準差為一五．八，停利目標就可設為一五％。

然後，是將一筆大額資金，以單筆方式投入「庫藏基金」，而在此之前，投資人須先衡量自己財務狀況，評估手中資金有多少額度可作為投資用途。如此即可進行接下來的步驟。

首先，參考行政院經建會針對過去六十多年，所做的「經濟循環圖」。從中可看出景氣歷經一個完整循環，所需時間至少是三十個月。換句話說，一開始投入「庫藏基金」金額，最少要滿足「戰鬥基金」三十次扣款額度。若一個月計畫扣款五千元，那原本單筆投入「庫藏基金」的金額，就不得低於十五萬元，如此才能完整參與到一個景氣循環。在景氣擴張期，享受停利好處；當行情反轉時，還能利用下跌加碼扣款方式，降低基金平均投資成本。

第四步驟，就是前面所述，每月定期從「庫藏基金」中，轉出一定金額投入股票型基金。第五步驟，則是當「戰鬥基金」達到先前設定的停利目標時，便全部贖回轉申購「庫藏基金」，也就是重新投入原始母基金。

當「戰鬥基金」因執行停利，全部贖回、部位歸零後，最後一個步驟，就是重新計算每月應扣款金額，以維持「戰鬥基金」一定參與率。如前述，總投入資金為十五萬元，每月扣款至「戰鬥基金」金額約三．三％、五千元。若「戰鬥基金」扣款二十次後，達到一五％停利目標，資金全部贖回轉申購「庫藏基金」後，下一次「戰鬥基金」扣款金額，也應隨「庫藏基金」擴大，而等比率增加。

最後，投資人只要重複執行步驟四到六，循環不間斷，就能透過改良式定期定額投資法，為自己的資產輕鬆增值。