投資人瘋中國 務必重視風險管理

根據一○四調查顯示，未來一年投資人最想投入的區域，前三名分別是中國（五六％）、金磚四國（一六％），以及印度（九％）。中國市場壓倒性勝出，成為投資人的最愛；顯示歷經金融海嘯摧殘後，打算靠中國基金翻本的人還不少。
 

獲利高風險其實也高

中國成為投資人希望寄託之所在，最重要原因，除了今年來中國股市亮麗演出外，經濟成長率，以及其他重要數據持續回復，使基本面與股市表現相得益彰，也是重要關鍵。

截至七月十六日止，今年來，中國上證指數漲幅達七四．八五％，在全球股市名列前茅；而日前中國國家統計局公布，第二季中國ＧＤＰ（國內生產毛額）成長率達七．九％，更優於市場預期。

新加坡大華資產管理大中華區投資分析師何國華分析，中國實施的財政及貨幣政策已產生效應，市場出現溫和改善跡象。接下來，一旦財政刺激方案相繼落實，中國經濟成長率要達到八％目標機會很大；包括房地產、內需消費及基礎建設，都是目前看好的產業。

在中國股市領漲，經濟基本面接力演出下，外資法人持續看好中國經濟發展，及獲利成長性；包括德意志銀行、摩根士丹利及麥格理證券，都在近期市場展望報告中，給予中國投資正面肯定。

另外，新加坡大華資產管理，也將中國今、明兩年的ＧＤＰ成長率，由原先的七％及八．三％，調高為八％及八．五％。

就像黑暗中的一盞明燈，中國成為全球投資亮點。投資人也風雨生信心，勇於搶進，掀開國內中國基金銷售熱潮。

總計今年以來，投信公司共募集九檔中國基金，境外引進的產品則高達十二檔，基金公司有志一同搶食市場大餅；而投資人在市場資訊催眠下，也心急起來，想盡快在資產配置中，建立中國投資部位，好搭上全球復甦特快列車。

不過，投資最怕出現一面倒的聲音，當市場看法愈趨於一致，就要愈小心謹慎、注意分散風險，同時擬定長期作戰策略。

首先，投資人要認清中國投資風險，及個人投資屬性。由於中國股市波動風險高，穩健保守型投資人布局中國基金前，就必須提高資產配置中波動度低，或固定收益型商品比率，以達到緩和投資組合波動度，及降低整體報酬風險的目的。

除了調整資產配置，分散投資風險外，投資人也要利用分批投入方式，降低時間風險。

匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪就指出，全球經濟最壞情況已過，但因股市也大漲一段，所以短線上投資人仍要留意指數修正風險。而中國股市特性，就是跌得深、漲得快、波動大，符合定時定額投資條件。未來中國股市若出現震盪整理，逢大跌還可利用單筆投入，或加強扣款方式，投資效果更好。
 

體質和泡沫是兩大變數

德盛安聯中國策略增長基金經理人黃廷偉補充，金融風暴後，全球主要國家皆採取積極救市方案，使災情快速獲得控制。

展望下半年，具有政策支持的中國市場，仍是接下來投資首選。在投資策略部分，建議最好以定時定額、搭配單筆逢低加碼方式，對抗中國股市的高波動特性。

進一步來看，中國股市較好的單筆投入時機有二，一是短線上因特殊事件導致重挫，市場出現過度反應的情況；二是在景氣復甦初期，也就是中長線相對低檔位置。這兩種情況，都可利用單筆方式，逢低進場操作。

儘管資產管理公司強調，中國四兆元人民幣刺激方案陸續奏效，將是全球第一個走出風暴陰霾的國家，投資人對中國投資，已到了刻不容緩的地步。但日前中國政府公布第二季經濟成長數字的同時，也提到現階段復甦的基礎還很脆弱，成長動能也不穩定，在經濟反彈的過程中，仍有不確定性波動因素。

新加坡大華銀投顧提醒，未來中國仍須留意貸款大幅成長，及過度供給的問題；也就是高額的資金供給，是否將造成未來股市與房市泡沫化情況。至於中國政策方向及政府態度，也是後續觀察的重點，投資人介入時仍要提高警覺，將分散風險視為最高原則。