在中國嚴厲的價格競爭下，
國內電子代工業遭遇嚴酷考驗，
經濟又面臨高油價、升息的雙重打擊，
放眼國內各行各業，具備轉嫁能力的金融股，
已吸引許多資深投資人的關愛目光。
高油價／升高成本，侵蝕貿易順差
高油價將提高製造業成本，亞洲是全世界製造業的重鎮，受傷最深。民國七十六年時，台灣每個月貿易順差是十億美元；而今年八月，雖然進出口的成績都很好，但是貿易順差也只有十億美元，十幾年來的成長跑去哪裡？這種現象和油價有很大的關係。
八十三年油價每桶二十五美元，台灣每個月貿易順差十五億美元；三十美元時每個月順差十三億美元；上個月順差剩十億美元，以台灣一天消耗一一五萬桶油，油價每漲十美元，每天就增加一一五○萬美元，一個月就剛好增加三．五億美元的成本，依這樣的速度，九月原油價五十美元，台灣當月的順差果真只有七億美元。
日本和台灣一樣，隨著高油價的壓力下，貿易順差不斷縮減，中國更是出現貿易赤字，製造業的附加價值都被油價吃掉，像日本、中國、台灣這些長期順差的國家，一旦出現貿易赤字，必定造成經濟政策轉向，極有可能加重石油稅，以抑止消費，對經濟傷害不小，大約油價到每桶七十美元時，日、中、台過去賺取大量的貿易盈餘將歸零。
不論是油價上漲，或者是利率上升以抑制物價上漲，對台灣的經濟都造成傷害。再從結構發展來看，二次大戰後，日本靠便宜的勞工及技術，將產品外銷到全世界賺錢，台灣在八○年代起也學習日本，逐漸接收製造業訂單，享受了十多年好光景，但是從九○年起中國崛起，也循著台灣的路子，利用大量低廉的勞工來發展經濟，造就沿海地區的繁榮。
電子股／產能過剩，不宜長線投資
從日本、台灣、大陸經濟發展的軌跡，不難發現在運用大量勞力進入製造業時，都是經濟成長最快的時期，全民財富成長最快，而且是「均富」，但是在廠房外移後，不再需要大量勞工，只有少數管理階層享受高薪工作，社會的貧富差距也不斷拉大，大坪數豪宅需求很好，但繳不起三十五元營養午餐的家庭也很多，台灣目前正面臨這個難題，房地產不會大漲。
電子業快速將廠房移到中國，只要有錢買設備，幾個月就可以架好生產線，供應增加太快，就連高技術的晶圓代工，都已有中芯的加入，因此，電子業未來會面臨嚴厲的產能過剩，競爭會使利潤下降，不適合長線投資，千萬不能碰。
兩年前美國為救科技泡沫，將聯邦儲備利率降到一％，少數投資老先覺就知道：「埋在土裡的要大漲，做代工要過苦日子」，因為天然資源有限，但大陸廉價勞工又太多，未來「供應中國缺少的東西會賺錢，中國會製造生產的利潤會更薄」。未來十年台灣還能贏大陸的有石化、航運、鋼鐵及金融業，但電子股絕對不能碰。
國泰金／資產龍頭，升息推升獲利
放眼各行各業，投資的首選還是金融業，在全球利率上升時，只有銀行業有轉嫁能力，也不受高油價的影響，雖然金融股過去走勢溫吞，但是台灣產業整合完成，金融業的獲利會更穩定，專家們所見略同：錢放銀行存款不如拿去買金融股。其中尤以壽險股最具優勢。
龍頭國泰金旗下總資產二．五兆元，是金控中市占率最接近一○％者，國泰人壽不動產高達一一四三億元，是國內最大的資產股，受惠於資產價格回升，在利率走高時，保險公司過去提列大量的利差損失得以回沖，國泰金前九個月稅後盈利二五四億元，每股純益三．一六元。除了國壽之外，新壽及大型金控，還有三商銀都是不錯的選擇。
