目前國內的投資市場中，外資扮演著舉足輕重的角色。不僅外資的流向成為選股的指標，外商投資機構的動向，也頻頻塑造市場的話題。在國人心目中，外商投資機構和外資正代表著一股跨越國際的龐大資金，但是國內投資人是否想過，外商投資機構是如何有效運用這筆龐大資金？這個問題便牽扯出部分外商投資機構除了資金雄厚的優勢之外，另一個重要的強力武器，就是財務工程系統，也就是國內財經學術界時常討論的資產計量模式。
保本型基金兼顧利潤與風險
而國外行之已久的保本型基金，除了透過資產配置計量模式避險來達到保本的目的外，目前更是結合風險管理方法學及雙向保護（ Double Guarantee ）觀念，開發設計出既可保本又可保利的基金，這一類型的基金主要的對象是一些風險意識較高的投資機構或投資人，如退休基金、校務基金等。
歐美股市蓬勃的發展，相信與衍生性金融商品的成熟發展與有效運用有很大的相關性。因為財務工程技術知識的日趨成熟，運用範圍也越來越廣泛，而財務工程的另一個基本精神便是在於因應使用者的特殊需求量身訂做，自然較能符合實際狀況且在功效上也較容易發揮。
反觀國內的情況，雖然台灣的企業是以外銷導向居多，受到匯率與利率的影響較大，但是因為基於法令與市場的開放程度，財務工程在國內運用的狀況尚屬於萌芽的階段，目前以匯率避險方面的金融工具發展較快，然而以國內的共同基金而言，追求的都是爆發性的獲利，基於高風險、高報酬的投資準則，當股市行情不佳時，暴露在高風險下的機會相對升高，今年以來高科技型的基金就是如此，加上避險的管道相當缺乏，金融工具的多元化一直受到限制，目前僅有指數期貨與認購權證兩項衍生性商品，參與的也是以外資居多，未來在建立正確的投資理財與基金操作觀念後，國內在運用財務工程發展新金融商品市場方面應仍有很大的發展空間。
運用財務工程系統 追求單位風險最大報酬
財務工程除了使金融創新活動更加活絡外，最重要的，就是能根據使用者的情況來發展出最適合的金融工具。換句話說，依據財務工程的理論背景、設計技術，使用者可以依自己的需求來調整報酬與風險的組合。根據財務工程的目標，未來國內在運用財務工程時，應在完整的實務經驗與強大的理論背景下發展，搭配成熟的領先技術，才能因應瞬息萬變的金融環境。因此，量身訂做雖然是財務工程運用最大的特色，但也必須建構在技術與理論的基礎上，以國內而言，完整的財經資訊源掌握與投資環境的熟悉，加上系統整合服務與中文化的介面當然有必要性，此外，卓越的研究創新能力當然也會加速財務工程技術的本土化發展。
國內股市由於尚處於淺跌市場，在利多利空的因素影響下容易呈現大幅的震盪，以上半年為例，整體共同基金方面以平衡式基金的績效呈現較佳的抗跌性（表一），當股市前景不明時，平衡型基金因為可同時投資股票與債券的特色，相對的較一般股票型基金的績效為佳，由此可以知投資基金不應只追求高額的報酬，相對的在風險的控管上也必須有應變的措施。
雖然平衡式基金有著進可攻、退可守的特點，也就是平衡式基金能因應股市多空來調配資產比重，但若以主觀人為因素來決定股票與債券的配置比例，在缺乏客觀的風險評估方法與量化的風險控管之下，容易有過度樂觀或悲觀的情形，而導致投資決策錯誤的機會升高。國外基金公司會利用財務工程電腦系統設計不同類型的保本保利型基金，除了提供客觀的依據外，更能使達成既定的投資目標事半功倍，因為此類系統的設計概念就是在投資風險控管與資產保護下，追求單位風險的最大報酬。
克服人性弱點 即時監控投資組合
國內雖然在衍生性金融商品上的發展較慢，但是將財務工程技術運用在資產避險與風險管理方面已經開始起跑。以寶碁資訊所研發的保護型資產配置計量模型統為例，就是針對寶來投信的寶來平衡基金，而量身訂做設計的一套財務工程風險控管系統。國外的基金公司會基於風險控管的考量，根據每支基金的狀況來設計不同的資產配置計量系統，而寶碁的保護型資產配置計量模型系統也就是基於此觀念應運而生，在有效的風險控管與資產配置模擬下，基金經理人僅須負責選股及風險目標之設定，至於投資組合權重決定、資產配置比例、風險試算及投資損益等工作皆交給電腦系統執行。
當然，除了可以針對法令規定與投資保護目標，使得在風險控管上相對優異外，利用這套系統更能克服人性的弱點，若利用客觀的計量模式及效率化電腦運算，即時監控投資組合風險，系統便會在投資目標及風險規畫下，建議最佳化資產配置比例，而且系統的模擬也會針對國內的總體經濟情勢來做研判。由寶碁資訊透過保護型資產配置計量模型系統模擬出過去三年的基金表現，此模擬是以寶來績效基金代表股票資產，寶來得利債券基金代表債券資產，在資產保護水準維持八○％下，透過股票資產與債券資產的組合調整得出的模擬結果。
由圖一可以看出，當股市巨幅下跌時，透過財務工程計量系統所模擬的基金淨資產，始終維持在八○％的保護水準下，而在圖二的投資報酬比較機率分配中可看出，利用系統模擬的基金風險變動程度較小。在股市上漲時，雖然平衡式基金在報酬方面較無爆發力，但是當股市下跌時卻能展現相對的抗跌性，也就是基於這個原因，長期而言平衡式基金也能有著不錯的投資績效。
市場開放 系統本土化尤為重要
人類的經濟活動從以物易物的時代進入了貨幣時代，以至於現今的多元化金融時代，就如同網際網路將資訊世界由十倍速帶向百倍速成長般，財務工程技術的蓬勃發展也造就了企業金融創新的效率性與完整性。在變化萬千的金融投資環境裡，財務工程在風險控管的操作方面自然有其重要性。
目前國內利用財務工程系統進行基金風險控管與資產配置的投信公司不多，基於財務工程系統須量身訂做才能有效地發揮功能，因此系統的本土化尤其重要，若僅是由國外引進系統，雖然替投資人做好基金風險控管的本意是良善的，但是由於國內外的投資環境不同，無法本土化的系統在效率上將大打折扣。
隨著專業法人操作時代的來臨，基金操作方面對於避險工具的需求是必然的趨勢，唯有科學化的模組進行資產配置與風險控管，才能提供投資人較大的保障。雖說利用財務工程工具所能獲得的利益會隨著競爭者的增加而減少，但是環境並不是一成不變的，唯有不斷地追求創新與進步，才能佇立在時代的洪流裡，也唯有妥善運用財務工程才能讓暴露在過多風險下的機會降至最低。
