平衡式基金熱賣！有影無？
平衡式基金大賣
投信指出，去年七月兩國論席捲台股，受到政治因素影響，股市一片慘綠，當時復華傳家平衡型基金在股市不景氣的時點推出，竟然熱賣，之後，掀起各家投信平衡式基金的發行熱。群益真善美最先跟進，不到十日，就募集到一百億元的基金規模，這種動不動就募滿的現象也延續到今年初。
彰銀喬治亞平衡精選在農曆年前推出，更是將此熱潮推到最高點，不到四日，基金規模就高達六十億元，平衡式基金再度受到市場的重視，許多投信也紛紛跟著搶搭這班列車，預計今年將會有四至五檔的新平衡基金出現。
「平衡式基金」起源於一九二○年代，又稱資產配置型基金，投資標的包含債券及股票，為因應股市波動風險的產物，目標期望以追求長期成長、有穩定收益與安全三者兼具，該基金績效介於積極成長的股票型基金與穩定收益的債券型基金之間，適合期望有固定收益、低投資風險、又有長期報酬的投資人。
台灣對於平衡式基金持股及債券的比率有所規定，通常持股比率不能高於七成，相反的，持有債券比率也不能高於七成。債券則包括公司債、金融債券及可轉換公司債等。
目前國內基金約有兩百多檔，平衡式基金只有七檔，包括中華安富、國際萬全、光華鴻利、建弘廣福等四家老投信所發行的四檔，及近一年來陸續發行的復華傳家、群益真善美、彰銀喬治亞平衡精選等，所占比率不到三成，目前倍立利基經於三月二十二日成立，打算在三月底進場；另外，包括中信、京華等投信也都陸續申請中。
從過去的歷史來看，四家老投信的平衡基金，都是在民國七十八、七十九年發行，當時大盤指數在相對高檔一萬二千點左右，造成許多投資人一窩蜂地湧進搶購，但是由於這四檔平衡基金為了講求績效，持股比率相對也高達六成以上，造成許多投資人「買在高點，套在高點」。在大盤急速下殺時，就連講求穩健成長的平衡式基金也抵擋不住，淨值跌破票面價，其中中華安富基金還曾經一度跌到四‧六六元，讓投資大眾哀鴻遍野。
由於平衡式基金近一年來的熱賣，根據投信投顧公會的統計，截至今年二月底平衡式基金的規模已經高達二百八十七億元，比一年前四家老投信的四檔平衡式基金加起來的四十億元，大幅增加六‧二倍。倍立投信行銷部副理周昭如分析，投資人如此狂熱的原因，除了股市仍有高點可期外，平衡式基金進可攻、退可守的特性，相對可減低投資風險；另外，基金公司的操作績效也是帶動買氣的主因。
平衡式基金八年乏人問津
不過，從八十年至八十八年間，投信公司雖然如雨後春筍般地冒出，平衡式基金的檔數卻沒有因此成正比，該類型基金有高達八年的「空窗期」，換言之，有八年的時間沒有投信發行平衡式基金，歸咎原因，一方面因為四家老投信都是在民國七十九至八十年間股市上萬點間發行，投資人買到相對高檔的平衡式基金，而有所芥蒂。
另一方面，在大盤漲漲跌跌中，積極的投資人乾脆就跑去投資股票型基金或者直接進場買股票，保守型的人就只好找債券型基金或將錢送到銀行定存去了！
然而，國內投資人通常將基金當作股票在操作，只要股市前景看好，基金就相對熱賣，若是股市下挫，基金贖回的壓力就加深，有了這樣的前提，平衡式基金為了跟股票型基金拚績效，往往加重持股比重達六成以上，相當接近上限，跟一般至少持股八成的股票基金沒什麼分別，難怪有人會說：「平衡型基金根本就是股票型基金的分身。」
但是，去年引領平衡式基金風潮的復華傳家卻逆勢操作，堅持偏向債券型基金，持股比率只占一至五成，其餘都投資於債券，從去年八月成立以來，持股僅維持在二成左右，其餘都為債券，以至於該基金從成立以來一直維持在票面價十元以上。
以台銀定存年息兩倍為目標
復華傳家基金經理人洪永聰表示，該基金的目標是挑戰台銀定存的兩倍，分析去年的共同基金市場，債券基金就占了三分之二，債券基金雖然可以免稅，但是公司債的投資報酬率都只剩下四‧七六％左右，定存利率也從九‧五％降到五％，況且去年定存加上郵匯局的金額還有高達十三兆元的金額，可見這些投資人對共同基金及股票市場還是有相當大的疑慮，所以復華傳家的設計就是鎖定在定存及債券基金的族群，引領這類型的客戶跨出定存及債券的低利率，保守地追求較高的穩定成長空間。目前該基金的投資者以上市公司及大戶居多。
另外，群益真善美基金，強調其為動態資產配置型基金，有別於其他平衡基金靜態資產配置；也就是說，該基金會視市場的狀況來調整持股三至七成的比重。平衡型基金因為包含債券，所以給外界的觀念是法人避稅的工具之一，但是彰銀喬治亞平衡基金卻打破了傳統，擁有高達九成的散戶。
事實上，由於全球股市的趨勢在網路、通訊等新興科技，加上國內的基金講求短期的績效表現，平衡式基金當然也不免俗地加入這波行列中，大多已轉成為「高科技平衡基金」，讓投資人分不清楚平衡基金與股票基金有什麼分別。不過無論如何，投資人應該選擇有特色、穩定成長兼能規避風險的平衡式基金並且能夠長期持有，才是真正符合共同基金的精神。
