台積電（2330）法說優於預期，帶動半導體族群向上，今（15）日台股早盤大漲，至截稿前，加權指數漲逾360點，台積電上漲4.19%、聯電（2303）漲逾5%。
相較之下，近期航運股表現弱勢，PTT上「畢業文」湧現，在半導體族群大漲的情況下，已有投資人打算棄守航運，重回半導體懷抱；對此，專家建議，有意布局半導體類股的投資人，除須觀察公司基本面之外，也應留意美股展望，以及第4季消費表現等2項關鍵因素。
台積電第3季財報顯示，當季合併營收達4146.71億元，歸屬母公司稅後淨利1562.59億元，皆創歷史新高，每股純益（EPS）6.03元，也優於預期，毛利率為51.3%，季增1.3個百分點，直逼財測高標（51.5%）。
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▲台積電法說優於預期，帶動半導體族群大漲，加權指數隨之走揚。（圖：翻攝自Google Finance）
半導體業績疑慮小 市場氛圍、經濟情勢才是重點
對於台積電亮眼的營運成績，國泰證期顧問處經理蔡明翰表示，就半導體產業來看，業績面一直都沒太大疑慮，「因為供不應求的市況，並沒有改變」；不過，現階段，業績對股價的影響程度不是太高，主要還是得看市場氛圍和經濟情勢。
蔡明翰解釋，在新冠肺炎疫情趨緩、經濟回溫的情況下，美國聯準會（Fed）最快將於今年11月，開始縮減購債規模，市場擔心資金動能受阻，像電子股這類高本益比的股票，股價便率先出現修正。
由於Fed緊縮貨幣政策的壓力，短期內不會消失，蔡明翰研判，半導體族群想靠優異的基本面，突破前波高點，可能性不大，簡言之，續航力恐怕不會太好。
航運業已進入淡季 股價走勢「農曆年」是關鍵時點
蔡明翰分析，半導體族群能否續強，取決於2個關鍵因素，一是美股展望，目前美股財報季剛起跑，金融業已陸續公布業績，接下來，科技產業的基本面表現，值得關注；另一則是年底消費旺季「旺不旺」，如果11月感恩節、12月聖誕節，3C產品買氣升溫，對台灣電子類股而言，就是個利多。
「長線可偏多，但短線不必太積極。」蔡明翰強調，半導體族群是不錯的投資標的，但受上述因素影響，預估短線仍會震盪，中長線疑慮較少，建議「買黑不買紅」。
第3季以來，台股呈現類股快速輪動態勢，蔡明翰認為，投資人應分散布局，並留意，類股多半是「強者恆強」，電子以上游為主，原物料得看油價表現，若油價易漲難跌，原物料就可期待；股價較「牛皮」的金融股，近期受惠於獲利創高，可多留意壽險類股。
至於上半年極為風光的航運股，蔡明翰稱，航運業已進入淡季，如果到了農曆年，市場需求沒有明顯回溫，這個循環，可能就結束了，對投資人來說，運價處在高位階，時序進入產業淡季，就像一面「照妖鏡」，航運股能否再有表現，答案很快就會揭曉。
以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險。
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