台積電再衝580元天價！ 現在上車來得及嗎？ 先看看這5點關鍵

當投資人看著台積電股票價格從240元一路上漲到300元、400元、500元，現在又來到600元關卡前叩關，過程中一定數度問過自己：「台積電還可以買嗎？」

如今面對台積電來到歷史新高價位，投資人不妨先從外資的角度來看看這家公司。

首先，外資普遍預估，台積電2020年的營收、獲利表現將優於市場預期，主要就是因為當市場的5G、高速運算電腦與AI產業正突飛猛進之時，台積電憑藉其領先業界的技術，在浪潮中卡到一個很好的位置，且此波營運成長動能可能延續到2021年。

晶圓代工產能吃緊，賣方市場有利台積電獲利表現

此外，從2020年下半年就開始出現市場需求強勁、晶圓代工產能吃緊的情況，有可能延續到今年。

高盛證券與里昂證券都預估，台積電與主要客戶蘋果、聯發科、AMD擁有深厚合作經驗與默契，隨著客戶產品的市場需求帶動，今年台積電的產能利用率應能持續維持高檔，且甚至能帶來調整產品組合以追求最大獲利的空間。

若將這些成長動能化成數字，外資圈目前預估台積電今年每股盈餘（EPS）可望首度破20，來到21.43元的水準，較樂觀的外資還預估可能賺到逾23元。

台積電法說會下周登場，五大問題可望成焦點

台積電即將於下周四（1月14日）進行法人說明會，在會前外資已經紛紛拋出值得投資人關注的五項重點，包括：資本支出可能上修、市場供需緊縮程度、產能擴張計劃、5G滲透率，以及獲利能力是否有結構性變化？
 

問題一、資本支出可能上修？

首先，要觀察台積電後續股價能否再創高，資本支出是一項重要指標，一位研究台積電多年的分析指出：「根據過去的經驗，台積電通常是確定訂單在手才會增加產能與資本支出，因此資本支出若調升，對台積電股票來說會是一項大利多。」

高盛證券則分析，以目前市場供需緊縮的大環境來看，台積電2021年的資本支出可能較先前預期的高，以高盛自家的預估來說，就由以往預估190億美元提高到210億美元，而2022年的資本支出預估數字也由215億美元提高到240億美元。

問題二、市場供給緊縮程度

如同先前已經提過，目前市場供給緊縮的情況對台積電來說正是一個大好的賣方市場，加上5G、高速運算電腦、AI產業發展的腳步持續往前邁進，在晶圓代工產業擁有霸主地位的台積電如何看市場供需，將是另外一項關注重點。

高盛證券分析，具體來說，從台積電計畫將如何調整其產線產能、預估近期晶圓的價格，以及客戶是否有重複下單導致未來庫存下修風險提升…等，這些問題的答案都會透露出今年半導體產業走勢基調。

問題三、產能擴張計劃

根據台積電在幾季前於法說會上給的訊息，預估3奈米製程將於2022年下半年開始量產，成品將主要應用在智慧型手機與高速運算電腦上，但因為5G、高速運算電腦市場需求比預估還強，台積電在5奈米與3奈米製程上的規劃是否有調整值得關注。

同時，日前媒體報導台積電可能前往日本設廠一事，預估也將成為話題。

問題四、5G滲透率

因中美貿易戰因素，智慧型手機市占的樣貌出現巨大改變，台積電如何看5G智慧型手機滲透率、出貨量，也是評估2021年台積電股價成長空間有多少的一大要素。

問題五、獲利能力是否有結構性變化

由於8吋與12吋晶圓供給極度緊縮，部分廠商已經開始談論可能調漲價格，但價格是否調升，可能還是要看台積電的臉色，因為台積電除了稱霸高階製程，在中低階製程也是主要玩家之一。

不過，對此高盛證券則預估，台積電給客戶的價格通常在前幾年就會定案，要期待獲利能力有結構性改變機率較低。