台股維持震盪整理格局　電子、傳產基本面好轉　市場聚焦3受惠族群

國泰證期顧問處簡伯儀協理

達志

2020-12-27 11:14

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美國聯準會（Fed）在2020年12月利率決策，宣布維持基準利率0%至0.25%區間不變，沒有做出任何購債調整，Fed並且上修GDP及下修失業率，經濟增長前景保持審慎樂觀，雖然對經濟看法是正向，但由於沒有新增購債計畫，後續資金動能減弱。

11月外銷訂單統計，訂單金額達577.8億美元，年增29.7%，不僅連續9個月外銷訂單持續成長，金額也創下歷年來的新高紀錄，其中，資訊通信類商品及電子產品仍是主力，共計約占總外銷訂單的60.7%左右，同時11月工業生產指數來到122.99，指數創下歷年單月次高紀錄，與去年同期比較年增7.84%，其中製造業生產指數124.97，創歷年單月新高，年增8.19%，主因為5G、高效能運算及遠距商機等應用需求暢旺，整體消費性電子新品接連推出後市場買氣熱絡，另外，國際原物料價格調漲，激勵廠商下單動能轉強，傳統產業增幅擴大，顯示電子、傳產業基本面持續好轉。

近期即將公布景氣對策訊號，10月景氣對策信號綜合判斷分數為28分，燈號綠燈；景氣領先、同時指標持續上升，反映國內經濟穩定成長，預期在上述指標均持續成長下，預估11月分數有機會持續提升，燈號持續維持穩定成長的綠燈。

美元指數近期出現跌深反彈，亞幣近期漲勢受阻跌破月線支撐，近期雖然台幣維持強勢，但在亞幣整體轉弱下，後續台幣升值趨勢勢必趨緩，後續資金動能減弱；近期在法人態度，投信在集中市場12月下旬出現減碼，年底結帳跡象明顯，外資在現貨也開始出現賣超，且期貨未平倉水位持續偏向空方，加上耶誕節至元旦長假買盤縮手，政府基金近期在指數整理之際出現減碼，顯示法人短線偏向中性；資券的變化上，近期融券出現回補，融資仍持續增加，顯示整體籌碼凌亂，因此，近期即便基本面數字仍佳，但相關籌碼、資金面偏弱，指數近期將維持震盪整理格局。

近期相關原物料行情持續擴延之中，觀察近期相關原物料報價來看，本周以來以鋼筋、廢鋼、橡膠等原物料上漲幅度較大，相關個股有機會受惠漲價效應，其中紡織股中的加工絲較具補漲態勢，近期在下游客戶拉貨動能增強、需求增加，原料己內醯胺（CPL）、EG等石化原料價格上漲，國內尼龍、聚酯、加工絲等產品價格從第三季末開始上漲至今，漲幅已達一成、短線有機會反彈。。

電子留意記憶體、被動元件，近期利基型DRAM價格漲幅達10~20%，主因為供不應求所導致，從供給面來看，三星與SK海力士位居全球CIS前五大供應商，為提升CIS市占率，減少利基型DRAM供給量，目前短缺問題仍在，相關族群亦可以受惠，被動元件在龍頭廠國巨（2327）、華新科(2492)庫存偏低，MLCC報價蠢動，業界預期將提前至明年農曆年後漲價，比預期早一季，也是屬於漲價受惠股。