20201103編按：國泰投信昨（2）日公告國泰永續高股息ETF（00878）預估首次配息金額，以10月30日評價日淨值14.42元為基準，預計每受益權單位僅配發0.05元，年化配息率約1.3%。
00878在今年7月20日掛牌上市以每股15元的親民價格，再加上高股息號召，這幾個月來，吸引眾多存股族前撲後繼地投入，堪稱「新國民ETF」。豈料配息不如預期，昨（2）日收盤價僅14.42，股息沒賺多少，反而先賠了價差，讓股民一陣失落。
作者陳重銘老師解釋，00878第一次配息只有0.05，是因為今年股利被稀釋了，這是新成立ETF的宿命，特別是在7、8月上市的ETF，去年的00850也沒有配息。為什麼會這樣？請看本文分解。
借用這支影片，講解一下ETF股利會因為「規模」，而產生「稀釋」或是「濃縮」的狀況，特別是剛成立的ETF，影響也會最大。
直接拿00878來當例子說明，他是在7月20日上市，可是之前成分股已經有一半配息了，00878就拿不到這些成分股配發的股息；然後規模又從7月成立的67億成長到212億（至2020/10/08為止）。
因為成立的時間剛好是7月中，領到的息比較少，這是「粥少」；規模又在短短幾個月的時間，膨脹成為3倍，變成了「僧多」。而且又是剛成立，所以完全沒有過去保留的股利跟資本利得；「僧多粥少」的情況下，股息想不被稀釋都很難啊！
拿其他的ETF來對比一下，2019年8月推出的00850，2019年一樣沒有配息，這就是剛成立ETF的宿命。投資人如果想投資剛上市的ETF，特別是在6～9月中掛牌上市的，就有可能「無法配息」或是「股息被稀釋」，這是上市時間點的的問題，不是ETF經理人錯，非戰之罪。
不過如果投資人因為對股息失望，賣掉ETF之後導致 ETF規模變小， 股息就可能被濃縮，等於是把你的息留給其他人。
投資ETF我們還是要回到原點，高股息ETF的原點就是30支績優、高股息的成分股。因為剛上市導致「無法配息」，或是「股息被稀釋」的情況，只會影響一年，等ETF的規模穩定之後，後續的配息就會回歸正常。
投資原型ETF，建議還是要長線持有，靠30支績優、高股息的成分股，長長久久幫你賺錢。
作者簡介_陳重銘
台灣科技大學機械碩士，現職為作家、理財講師、全職投資人。
年輕時當過5年低薪的流浪教師，只能當個「不Buy教主」，努力開源節流，並積極研究股票投資，終於改變了自己的未來。
經營臉書專頁「不敗教主-陳重銘」
本文獲作者授權轉載，原文：ETF的股息，為何會被「稀釋」或是「濃縮」
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