依然流動的饗宴

藍富閒

2020-09-09 14:24

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這波資金狂潮的主人看似是Fed，其實是美國總統，因此11月之前，無論美股或台股都還有機會一搏。

九月三日美股如敲響喪鐘，或者至少是警鐘，科技股領軍劈哩啪啦跌得一塌糊塗，領頭羊蘋果跌八％，全世界散戶最愛的神車特斯拉連同前一天跌十五％，真叫人不知道該如何是好。別說別人，事發當時我自己也不知道該如何是好，只能眼睜睜看著美股的萬有引力，把隔日的台股也往下拉。

靜下心來思考，其實五月開始我們的看法是正確的，因為疫情還是延續，但資金瘋狂擲入股市，因此龍頭股「大者愈大」的行情走得正順，拉回來修正一下是正常的。只是要分辨清楚，這次的修正，會是一去不復返的大幅修正？還是只是短期的回檔？

解鈴還須繫鈴人。這次股市奇蹟，市場已有共識，和一九七○年代及二○○八年金融海嘯後的股市大漲相同，都是得力於資金狂潮。我們先看看這場流動的資金饗宴，什麼時候會畫下尾聲？那就要看主人，派對的主人看似是Fed，其實是美國總統，也是總統候選人川普，因此資金大量湧入的狀況，十一月選舉前應該都不會畫句號，問題只在於投資人要不要占資金行情的便宜進股票市場買東西，以及到底會買些什麼東西。

雖然能確定在十一月中之前會有資金行情，但並不能確定投資人的明確想法，讓我們百尺竿頭，更進一步來看看VIX（市場恐慌指數）變化。先前曾分享用VIX來避險，其實VIX也可以看市場變化。只是投資人要了解，VIX只能看出波動性，並不能確定是漲是跌，雖然實務上，VIX升高時的確是跌的情形比漲的多一點。