雖然台股突破歷史高點，不過台灣實體經濟終究無法完全抽身於疫情衝擊，第二季GDP（國內生產毛額）衰退○．七三％，這是繼二○一六年第二季以來首度出現的單季負成長。「當潮水退去時，你才知道誰在裸泳。」資誠會計師事務所前所長張明輝引用這句股神巴菲特的名言，凸顯「仔細盤點上市櫃公司第二季底財報」的重要性。
從股票市場上的資金行情來看，熱錢浪潮仍是波瀾壯闊，但GDP數字所呈現的實況，確實像是一場景氣退潮。著有《大會計師教你從財報數字看懂產業本質》的張明輝，審閱過許多上市櫃公司財報，也看過不少企業起落，在他眼中，檢視第二季季底的企業體質狀態，就像是用較高標準，檢驗企業營運韌性。
「尤其今年在科技股強、傳產股弱的情形下，投資人要追逐基期已高的科技股，企業基本面的體質是不可或缺的檢驗要素。」張明輝如此強調。
為了趨吉避凶，最近不少台股名家已將選股重點轉向至中低價傳產股；而基於同樣目的，張明輝雖然不願意直接評論各家業者財報，但他仍提出檢視科技業資產負債表、損益表的簡單撇步。「一般人最常看的損益表，只是呈現一家公司的『外在表現』，然而，資產負債表才是檢視企業『內在體質』的重點。」他開宗明義地這麼說。
營運所需資產占比不能低 研發費用率驟降 恐是「殺雞取卵」
體檢，從資產負債表的左邊，也就是「資產」的項目開始。張明輝表示，通常一家體質健康的企業，帳上大都是「營運所需的資產」，如存貨、應收帳款與廠房設備等。「相對地，像是無形資產、短期投資等這類資產，難以判斷對企業是否有貢獻，若占比太高，投資人對這些企業就應有所戒心。」
除了資產外，再看資產負債表的右邊，則是呈現企業負債狀況，由此可推算幾項常見的風險指標，雖然簡單，但能確實檢視出企業體質良莠。
