台股加權指數本周站上12000點後，今（10）日護國神山台積電（2330）續揚至348.5元的歷史新高，但不敵股王大立光（3008）財報利空拖累，終場大盤回跌119點，所幸仍守住萬二關卡。
市場法人認為，疫情導致大立光上季獲利創下過去五季以來新低，並保守看待第三季。
然而，外界預期大立光7～8月營收不見得少於上季、5G手機鏡頭出貨可望升溫、全球手機多鏡頭的長期趨勢未變，加上大立光的波段反彈幅度仍低於大盤，都使法人樂觀認為，股王展望是「短空、中長多」。
大立光今天放量大跌，一開盤就跳空開低8%，終場幾乎跌停、重挫9.48%至4010元，成交值達114億元，高居集中市場第二位，僅次於台積電的211億元。
萬寶投顧研究部執行長王榮旭認為，大立光第三季旺季「沒有很悲觀」，因為6月營收溫和，表示逐步上升，預期7～8月營收不見得比第二季差，而且「股價是反映未來，而不是反映過去，因此不至於再跌太多」。
第二，大立光大客戶蘋果推出今年推出新機的時間略晚，因此第三季拉貨速度可望慢慢加快，且5G手機鏡頭的規格較高，毛利率也較高，都有助拉升業績及利潤。
第三，從財務數據及股價來看，IC設計龍頭聯發科（2454）毛利率約40%，今年股價從3月波段低點累計強彈124%，整體IC設計族群的今年表現也相對強勢。
反觀毛利率高達70%的大立光，同期反彈幅度僅23%，不但在所有鏡頭股中墊底，甚至低於台股加權指數的39%，「所以從股價來看，大立光也太委屈了，未來仍有表現空間可期」。
疫情有助中低階手機出頭 玉晶光獲益大於大立光
台新投顧副總經理黃文清觀察，大立光的強項是高階手機鏡頭，但今年蘋果較有價格競爭力的iPhone SE大賣，COVID-19（武漢肺炎）疫情又不利上半年高階手機銷售，自然對大立光不是好消息，反而對主攻中低階產品的鏡頭股二哥玉晶光（3406）是大大利多。
玉晶光還有一項潛在利多，就是大客戶蘋果意識到需要擴大在新興市場的市佔率，因此在價格策略上勢必彈性更大，可能有助玉晶光未來表現。
▲台新投顧副總黃文清指出，手機多鏡頭的長期趨勢不變，是主攻高階產品的大立光長期利多，圖為蘋果去年推出的iPhone 11 Pro。（圖片來源：shutterstock）
台新投顧認為，5G手機走向中階化，高階5G手機出貨量不如年初預期，因此大立光2020年營收恐不如預期。潛望式鏡頭、挖空前置小鏡頭、屏下鏡頭等高階鏡頭的貢獻，需到2021年才會較明朗。
但黃文清也提到，手機多鏡頭的長期趨勢不變，加上大立光持續在國內尋找建廠用地，意味客戶有其長線下單需求，都是股王的長期利多。
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