史瓦格專訪了13位美國投資界的頂尖好手,其中囊括了近年來引起旋風的《超級績效》作者米奈爾維尼,他在5年期間創造的年度平均報酬率高達220%,每季發生的最大虧損還不到1%;美國中西部的交易冠軍農夫馬克.庫克,他在全國交易大賽連續2年創下了563%與322%的驚人報酬;藉由電腦化交易達到年均報酬70%的史帝夫.萊斯卡波也在收錄之列,其系統的帳戶最大耗損也僅不過3%。
不存在唯一的正確道路
市場上並沒有唯一的正確道路,可以引領你追求成功。頂尖交易者所運用的方法各有不同,相當分歧。有些人是純粹的基本分析者;有些人只採用技術分析;還有另一些人兼用這2種方法。有些交易者認為2天就是長期操作,另一些人則認為2個月仍屬短期操作。有些人非常側重定量方法,另一些人則仰賴定性因素做決策。
共同特性
接受採訪的交易者,雖然各自採用截然不同的方法,擁有不同的背景和個性,但他們之間卻存在某些共同特性。事實上,所有成功交易者所共同擁有的特質,就是紀律。
成功交易,基本上是一個兩階段的過程:
1、發展一套有效的交易策略,以及一套匹配且能夠因應各種可能狀況的交易計畫。
2、毫無例外地嚴格遵循計畫。(從定義上來看,任何可能被視為「例外」的理由,例如隔夜修正走勢,原本就應該被納入因應計畫的一部分。)交易策略不論多麼高明,成功與否都必須仰賴這個執行階段,而且務必秉持嚴格紀律。
依據個性做交易
柯恩特別強調,交易風格務必符合自己的個性。市場交易沒有唯一正確的方法;你必須知道自己是誰。例如,別同時想要成為長期投資人,以及短線交易者。挑選某種能夠讓自己覺得自在的方法。米奈爾維尼也提出類似的忠告:「專注於發展某種符合自己個性的交易風格,這可能是要花上一輩子的時間。」
成功的交易者自然而然會採用符合自己個性的方法。舉例來說,庫克相當樂意獲利了結,即使只是蠅頭小利也無妨,但他非常不願意接受虧損。基於這種個性,他所發展的方法自然會追求高勝率,而寧可接受較低的報酬對風險比率。可是,這套方法可能完全不適合其他人。交易沒有什麼一體適用的方法;每位交易者都必須依據自己的個性,量身訂製適合自己的方法。
努力
說來有些諷刺,很多人被交易市場所吸引,原因在於他們以為這裡是最容易賺大錢的地方;然而,那些真正能夠脫穎而出的頂尖交易者,往往卻是最努力工作的人。讓我們看看書裡的一些案例:
經營一家大型的交易公司,對蕭來說似乎並不滿足;蕭還創立了多家經營得相當 成功的科技事業,也提供創業資本支持兩家計算化學軟體公司,並且擔任美國總統諮詢顧問委員會主席。他說,即使偶爾度假的時候,「我覺得我每天還是需要工作幾個小時,否則很難保持神智正常。」
儘管萊斯卡波正在使用的交易系統仍然表現得很好,他還是繼續花大量時間在電腦前研究,好像他的系統明天就會失效的樣子。他從來沒有錯失任何一個交易日;即使動了膝蓋手術,也忍受著傷口的痛苦,在家裡一瘸一拐地走到另一個房間查閱行情。
米奈爾維尼每週工作6天,每個交易日工作14個小時,10年來從沒錯過任何交易日,即使罹患肺炎發高燒的時候也繼續交易。
庫克每個星期要花上5、60個小時在交易工作上,還要完成農場的例行工作。另外,他過去交易慘敗而幾乎破產之後,多年來必須從事2份全職工作。
班德不僅花上一整天交易美國市場,半夜還得起床交易日本股票市場。