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每進場必賠?一個分析師的觀察:失敗投資人與監獄慣犯,都有一個共通點

每進場必賠?一個分析師的觀察:失敗投資人與監獄慣犯,都有一個共通點

自從我有記憶以來,唐恩就始終是我最親密的朋友之一,他在奧瑞岡擔任監獄牧師。每次相聚,他都會跟我談起監獄裡發生的故事,往往頗具啟發意義。他在不久前給我說的某一則故事,讓我想起囚犯與投資人之間一種奇怪而有趣的相似之處。

 

癱瘓的完美主義者 

 

初學投資人經常誤解,以為他們所使用的複雜方法必須等待每個拼圖都湊齊之後,才可以採取行動。換言之,他們相信除非一切都完美,否則寧可放棄。對於其他領域,譬如心臟外科手術,這或許是值得讚美的態度;但是,金融投資幾乎不太可能有絕對完美的情況。投資人往往必須接受現實環境,只能根據當時的可能條件,擬定最明智的決策。運用自己當時所能夠掌握的工具與方法,但知道自己將會在過程中回頭進行調整與改進。這個原則將把身為投資人的你推往正確的方向前進,獲致你個人所定義的完美。 

 

金融交易者必須承諾於追求完美,但同時也隱約瞭解自己就像賽狗場上的灰狗,永遠不可能真的抓到兔子。每筆交易完成之後,記得提醒自己是個恢復中的完美主義者。如果你願意置身於完美與失敗之間的領域,就能擁抱股票市場的灰色地帶,讓自己扮演成功投資人的角色,賺取穩定的獲利。

 

身為股票市場上的買家,成功的關鍵在於隨時保持專注,全然坦誠地反省自己的投資行為。面對自己的缺失,然後努力提升自我。持續改善自己的交易瑕疵,也就是妨礙自己達到真正完美的各種小問題。坦然面對自己的恐懼,努力克制每筆交易都想要追求完美的欲望。這時候,交易日誌將成為你最好的朋友。投資需要獨特的心智力量與能力,必須遵循某些行為法則,知道什麼可以做、什麼不可以做;但是,這一切之外,總是還涉及一些不可控制、不可預測的因素。畢竟,我們都是人類。

 

 

如果深入觀察傑出交易者的行為,我們將發現,他們的成功毫無例外地來自於兩個關鍵要素。第一,他們採用有效的資金管理法則;第二,他們保持情緒均衡,嚴格遵循交易法則,即使碰到特殊或艱困的市況時也不例外。原則上,你必須接受股票市場本質上蘊含的不確定性。就這方面來 說,投資人必須完全仰賴機率法則。任何人都不可能100%成功。可是,儘管如此,如果交易者能夠專心投入、付出努力,仍然可能掌握優勢。總 之,我們應該學習接受與運用機率,而不是試圖與其抗衡。控制你所能夠控制的,不要浪費精力於自己無能為力的事物。唯有如此,身為投資人的你才能真正成長、成功。

 

「免佣金」心態 

 

告訴你一個我的小秘密:我從來不付任何佣金給我的經紀人。好吧, 這麼說不完全正確。就跟你一樣,我支付的佣金也大概介於$5至$10。可是,差別在於,我在整個投資過程裡選擇全然忽略佣金成本,採取一種全然不用支付佣金的心態;這麼做讓我更能夠靈活操作。

 

建立新部位是一項相當繁瑣的操作,因為其中涉及許多複雜的情緒、 事件與訊號,這一切都可能影響或改變你的行為。沒錯,稅金考量確實重要,資產配置決策也不可忽略,但買進階段中最關鍵的,是斷然而明確的反應。任何可能在交易當下妨礙決斷力的事物,不論多麼輕微,都應該盡量避開,你必須避免交易心智受到影響。擔心佣金成本,或在投資程序中 考慮佣金費用,很容易造成傷害。投資人如果能夠在心態上認定自己不受佣金羈絆,就能夠更客觀地聽取市場傳遞的訊息,並做出正確反應。即使稍微擔心佣金成本,都可能導致投資人陷入糾結;市場在你猶豫不決時出現的走勢,對你的影響程度可能早就遠超過這個佣金額度。

 

投資如駕駛 

 

自從我有記憶以來,唐恩就始終是我最親密的朋友之一,他在奧瑞岡擔任監獄牧師。每次相聚,他都會跟我談起監獄裡發生的故事,往往頗具啟發意義。他在不久前給我說的某一則故事,讓我想起囚犯與投資人之間一種奇怪而有趣的相似之處。 

 

唐恩發現,有些初犯者因為決策錯誤而被關進監牢,然後汲取教訓, 改邪歸正,不再觸犯類似的錯誤。可是,某些慣犯則不斷重蹈覆轍,無法從過去的錯誤中得到教訓。這些人就像在高速公路上開車時只盯著正前方的車輛。對於人生中的事件與決策,他們都認為是彼此獨立而無關的;但是,這些事件顯然都彼此牽連、相互影響。 

 

 

我們可以再次以高速公路上的駕駛者來比喻。正常駕駛人會觀察前面4、5部車子。唯有如此,萬一碰到事故,他們才來得及反應,做出正確處置。可是,監獄的常客們則通常無法正確判斷自己目前的行為可能引發的後果;他們不會兼顧周遭的駕駛者,只會緊盯著正前方的車輛。 

 

我在許多衝動型投資人身上也看到完全相同的行為,他們無法觀察前方的第5部車子,只能緊盯著前方車輛的車尾燈。可是,成功的投資人會觀察前方好幾輛車的情況。考慮建立新部位時,他們會思考:

 

1. 這筆交易是否契合我的投資目標? 

2. 這個部位是否符合我的交易法則? 

3. 這筆交易是否可以按照我的交易方法進行? 

4. 如果這是我最先建立的部位,後續部位將如何建立? 

5. 我的出場策略如何?停損該設置在哪裡? 

6. 這筆交易提供的報酬-風險關係,是否符合我的準則?

 

當你開車馳騁在股票市場的高速公路時,記得要留意周遭發生的一切,不要只盯著正前方的車輛。你的任何行為都會產生漣漪,造成影響;你應該隨時留意各種問題或變動可能產生的警訊。至於重複犯錯的投資人,他們只懂得眼下買進股票,卻沒有考慮後續影響。我的建議是:用你開車的方式做投資!

 

作者簡介

加迪斯 · 羅茲(Gatis N. Roze)

資深的全職股票投資人,擁有史丹佛大學商學院的 MBA學位,也是特許市場技術分析師(CMT)。他從1989年開始,就在不受制於客戶的情況下從事自有資金交易。曾經擔任證券技術分析師協會(TSAA)主席。幾次成功創業之後,40歲出頭就決定退休,開始全心從事金融市場交易。基於他專職交易的長年成就,加迪斯於2000年開始在大學研究所開班授課,直至今日。

葛雷森 · 羅茲(Grayson D. Roze)

自2012年以來,任職於金融服務機構StockCharts.com,目前擔任該公司的營業經理。葛雷森擁有史沃斯摩爾學院(Swarthmore College)的學士學位,主修經濟學與心理學。

 

本文摘自寰宇  《股票交易精鍊手冊:提升個人化選股、買賣程序到資產配置的張力交易法》

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