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不要被股市賠錢嚇傻了!40歲就財務自由...分析師投資秘訣:虧損分2種,第1種要繼續前進

不要被股市賠錢嚇傻了!40歲就財務自由...分析師投資秘訣:虧損分2種,第1種要繼續前進

對於初學的投資人來說,不論是買進與賣出,最難克服的門檻之一, 就是實際採取行動。我經常看到學員們聽任機會從自己的手中溜走,因為他們過於害怕而無法實際買進股票。更糟的是,有些學員們並不害怕買進股票,但是到了賣出的時刻,他們就嚇傻了,無法扣下扳機;如果遇到股價快速下跌的時候,這種行為的代價相當昂貴。

 

想必你也聽過水煮青蛙的故事。據說,科學家發現活生生的青蛙如果放到裝著冷水的鍋子裡,然後開始慢慢加溫,青蛙完全不會掙扎。即使鍋裡的水燒到沸騰,青蛙也不會蹦跳,直到死去為止。在整個過程裡,青蛙沒有任何反應,因為溫度變動緩慢,這一刻與前一刻的水溫變動不大。青蛙不覺得有必要採取行動,但牠不知道水溫變動所累積的結果,本該引發強烈的行為反應—也就是說,應該要有某種新方法來因應新狀況。

 

整個投資生涯裡,我目睹無數投資人因為這種遲鈍的傾向而受害。換言之,隨著時間經過,市況發生一系列細微變動,但投資人不覺得有必要採取行動,結果陷入水煮青蛙的處境。市況的些微變動將匯集成重大的價格走勢,投資人如果不能預先設想,不敢斷然採取行動,就只能靜靜地待在鍋子裡,等著水溫上升。 

 

身為投資人,你的最重要任務之一,就是正確解讀市場所傳遞的訊號,擬定正確而及時的決策。不要誤以為不採取行動就代表安全:選擇不採取行動而落入水煮青蛙的處境,這本身也是一種決策。當市場重複給你訊號,每發出一個,你所需要付出的代價就會更高。資訊是有代價的,畢竟投資世界裡沒有免費的午餐;因此,拖延必定會讓情況惡化。 

 

我痛恨賠錢,這當然不用說。我非常努力地避免虧損;而且,無論我怎麼嘗試,都無法學會優雅地接受虧損。關於虧損的處理,我能夠學會的最佳心態,就是盡可能減少附帶損失。爛交易總會發生,這不過就是機率的一部分。我學會如何將虧損擺在一邊,然後繼續前進。 

 

在我看來,投資虧損可以劃分為2種類型。第一種純粹是因為機率而發生,即使你毫無瑕疵地執行交易,仍然無法避免。

 

當我告訴學員們,我所進行的每10筆交易當中,平均大約有4筆會虧損,某些初學投資者覺得這太不可思議,並因此質疑我的能力。可是,有經驗的投資者聽到我的說法,都會點頭表示理解。他們瞭解金融市場投資的機率特性。更重要的是,他們知道,真正的關鍵不在於勝率,而在於投資人對待成功與失敗交易的方式。 

 

當部位發生虧損,我會盡快認賠,以減少金錢損失與情緒負擔。交易部位如果操作順利,我會聽任其發展,持續向上調整停損,以保護既有獲利。原則上,我不允許部位吐回50%以上的帳面獲利;我永遠會在這種情況發生之前就結束部位。

 

整體來說,基於前述的處理方式,我的系統可以創造相當不錯的淨利—成功交易的獲利,金額遠超過失敗交易的損失。 讀者不妨想想:每10次打擊,如果「只能」揮出6支安打,你認為職業球隊會花多少錢和我簽約? 

 

第二種類型的虧損,則需要特別注意與深刻反省。這類虧損源於你忽略了交易計畫,或做出了某些不當行為,而這是每個投資人都必須努力避免的。這類虧損與第一類不同,絕對不該「學習接受」。你應該理解與體會這2類損失的差別;如果你嚴格遵循交易計畫,卻仍然發生小額損失 (第一類型虧損),則不需要因此而損及信心。

 

你必須知道一項事實:即使是最頂尖投資人採行的偉大交易系統,也不免發生某種比例的失敗交易。請再重讀一次,然後謹記於心。 

 

過去的事件不容改變,不要讓自己的信心因此受到影響。保持專注,積極採取行動,如此才能客觀而平心靜氣地處理下一筆交易。這裡的挑戰在於回顧過去的交易以汲取經驗,同時卻必須擺脫任何情緒包袱。過去的交易不論輸贏,都和目前的交易無關。 

 

可是,如果虧損是不當行為所導致,情況就全然不同了。如果你因為無法遵循交易系統而發生一系列損失,代表你應該先離開。暫停交易,然後探索自己失去控制與專注的原因。許多有經驗的交易者表示,一旦交易資本在任何一個月發生6%的虧損,就應該停止交易,重新評估。可是,千萬不要被擊垮,這個時候應該翻開你的交易日誌。或許可以考慮模擬交易,直到恢復信心與平衡為止。

 

模擬交易程式可以讓你繼續體驗投資,卻不至於賠掉真實的錢。不要跳脫市場;相反的,你應該花一些時間思考自己的交易紀律,重新評估交易計畫中的法則。利用這個機會讓自己放空, 然後重新充電;你必須知道,經驗可以促進投資人的成長,任何人都會偶爾陷入情緒化的狀態。重要的是,我們必須瞭解這些錯誤,然後避免重蹈覆轍。 

 

 

交易是一趟旅程。不要讓憂慮污染你的經驗,或你的利潤。如前文所說,每當賠錢,我就當作繳納學費給「華爾街大學」;我總是告訴自己, 繳交學費是為了讓我有機會學到最珍貴的教訓。如果每一門課都只繳納一次學費,我覺得這一筆支出還是可以接受的。

 

歷經多年來的交易與教學, 我歸納出一個最重要的結論:全神貫注於交易程序,而不是盈虧金額。即使是全世界最頂尖的交易者,也不免經常賠錢。一旦投資人學會有效管理情緒,嚴格遵循交易計畫,你自然不需要煩惱你的績效。 

 

為了強化這個概念,我想和讀者分享一則個人的經驗故事。過去創業時,我把全部注意力都放在事業、產品,以及管理程序,因為這些事務都是我的熱情所在。我經營事業的動機,不僅在於賺錢,我也想創造其他方面的成就。由於努力的方向正確,利潤也就自然而然產生。當我從事金融投資時,我繼續引用過去的經驗,全神貫注於過程,嚴格執行我的方法; 雖然我不執著於報酬,金錢卻自然到來。

也因為提早佈局,聯發科在一五年3GPP開始討論5G時,立刻就參與會議討論,「一開始,甚至不知道5G會長什麼樣子。」黃合淇指出,從第一天就參與5G技術的發展,讓聯發科得以在技術和市場兩端同步打底。其中,市場上的布局,最重要的自然是中國市場。

 

深耕國際戰場

並與中國電信商合作   進行網路驗證

 

雖然韓國與美國搶先在今年四月開通5G服務,但除了實測效果令人失望之外,一般認為,中國市場仍是5G時代的全球最主要戰場之一。據諮詢公司德勤去年八月的報告,中國目前支援5G基地台數量是美國十倍;另有研究預測,到二○二五年,中國境內5G傳輸量將占全球總量四成左右。

 

江山如此多嬌,聯發科自然重兵布局。除了抓緊Vivo、OPPO、小米這幾個重要的手機品牌客戶,除了和芬蘭Nokia、日本NTT DoCoMo及美國電信商緊密互測之外,也與中國電信商合作,參與工信部主辦的5G技術研發試驗方案驗證計畫,因應中國的網路環境設計5G產品。

 

他以中國廣建的高速鐵路為例,「他們有很多使用5G的場景會在高鐵上。」在這個情境中,5G的挑戰來自於用戶的移動速度非常快,因此5G數據晶片要能高速追蹤用戶位置、即時切換連線的基地台,才能確保5G連線穩定。找出中國特有的5G條件,是聯發科確保市場優勢的關鍵。

 

一八年,聯發科進一步加入由中國移動主導的「5G終端先行者計畫」,在該平台上與基地台業者,如Ericsson、NOKIA等進行實地測試,準備迎接二○二○年中國5G商轉帶動的手機拉貨潮。

 

不過,想在市場上贏得客戶青睞,最終仍是憑藉產品的技術實力。相較於高通主打已經能支援毫米波技術的X55晶片,聯發科的M70僅支援6 GHz 以下(Sub-6 GHz)頻段,中國銀河聯昌證券甚至出具報告,強調不看好聯發科在5G數據晶片上,有著與高通、三星、華為競爭的實力。

 

不被看好的原因,主要就是與聯發科遲未揭露毫米波相關5G技術的進展有關。對此,黃合淇說明,聯發科的5G 解決方案是支援Sub6及毫米波,只是 Sub-6亮相時間較早,預計2020年推出毫米波解決方案。

 

當前毫米波技術在製程、天線設計、IC封裝上都還有問題需要克服。「特別是(高頻傳輸)對於手機電池的挑戰很大。」 工研院產科國際所分析師陳梅玲進一步解釋,由於高頻傳輸產生大量的功耗,導致5G設備的耗電量「會非常高」。

 

此外,毫米波另有信號衰減嚴重、易受阻擋、覆蓋範圍小等問題,也尚未完全解決。黃合淇用具體案例解釋,目前市場上的5G毫米波終端裝置,只要進入室內就會找不到5G毫米波訊號,這對於行動用戶的體驗是極大問題。「客戶很重視終端裝置的接收效能。」黃合淇這句話的背後,恐怕也是搭載M70的智慧型手機,沒有趕在四月搶先推出的理由。

 

但聯發科要如何解決這個問題?黃合淇透露,「我們有一套與AI(人工智慧)相關的解決方案,」也就是透過演算法去追蹤訊號的變化,「為了實現這個演算法,聯發科做了大量的模擬。」最終要達成的目標,就是聯發科總經理陳冠州今年不斷強調的「好連、省電、不斷線」。

 

研發導入AI

貢獻5G規範   掌握產業話語權

 

「M70我們有特殊的省電作法,有些想法甚至是我們提供給3GPP的。」今年二月,聯發科執行長蔡力行談到5G發展時,同樣提到聯發科5G發展的三個要點。顯示在5G技術商用落地的布局上,聯發科自認對客戶的應用痛點已有準備。而對5G規範的貢獻,則是讓聯發科有了更多在產業上的話語權。其中,5G傳輸所使用通道編碼LDPC與Polar碼,以及動態調整接收頻寬(Bandwidth Part, BWP)這幾項技術標準上,黃合淇指出,聯發科有著重要貢獻。

 

目前,聯發科在5G技術標準提案審核通過率排名全球前三,在M70晶片帶頭下,預期一九年下半年將陸續看到搭載聯發科5G數據晶片的產品推出。

 

同時,聯發科也透過自家AI、影像處理技術的整合,將5G商機的發展觸角延伸到安控產業上。關鍵,在於許多重要的監控場域,像是古蹟或偏僻工廠,鋪設有線網路並不容易。透過5G無線連結的布建,能夠確保穩定的影像監控,並提供高解析度的監控畫面。

 

「我們在5G 時代已成功躋身市場第一梯隊了。」黃合淇強調,不同於4G時代的開發歷程,聯發科在5G時代已做出萬全準備,將會在二○二○年有豐碩的成果。他也看好在5G的發展上,聯發科將會是中國、乃至於全球重要的數據晶片大廠之一。

 

科技廠排名

 

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