我們從所有寄到我們辦公室的提問信函中，選取了130道最適合的問題，組織成幾個不同但彼此相關的類別。我想要強調的是，這所有的問題都來自於那些在股票市場上與各種現實問題搏鬥的真實交易者，沒有任何一道問題是編者揣測讀者的興趣而杜撰的。
馬克．米奈爾維尼(Mark Minervini)
暢銷投資書籍《超級績效》系列作者。馬克曾在短短5年之內，憑著數千元資本讓交易帳戶成長至數百萬美元，期間內的年度報酬率為220%，只有一季出現虧損，總報酬高達36,000%。他在1997年贏得「美國投資冠軍大賽」後聲名大噪，年度報酬率高達155%。
大衛．瑞安(David Ryan)
傳奇投資大師威廉．歐尼爾(William O'Neil)的門生，也曾經在威廉 · 歐尼爾公司任職基金經理。1985年至1987年之間，大衛連續3年贏得「美國投資冠軍大賽」，這3年內，他的總報酬高達1,379%。
丹．贊格(Dan Zanger)
丹是股票網站chartpattern.com的首席技術分析師。1990年代末期，丹在短短18個月內，將一個10,775元的帳戶擴張成1,800萬元的經審核報酬，相當於164,000%的超高報酬。
馬克．里奇二世(Mark Ritchie II)
在馬克．米奈爾維尼的2010年「三位數挑戰」中脫穎而出，6個月之內創下100%的投資報酬。從當時算起，里奇的帳戶又再增值了540%；光是2014年，他的帳戶就增長了110%。自從2010年以來，他的總報酬已經超過1,000%。
問：面臨連續虧損時，你會怎麼做？你將針對你的交易進行哪一些調整呢？
米奈爾維尼：我會做得小一些。賠得越多，我做得越小。如果我連續賠錢，那就可能表示整體市場狀況不好。
瑞安：我漸漸地做得越來越小。我會放慢腳步，嘗試不要衝動地想要用一筆交易賺回之前虧損的錢。有時候，我甚至可能休息一下，暫停交易幾天或幾個星期。我會回頭研究我的交易原則，檢視其中有哪一些原則曾經在過去發揮作用。我也會進行自我檢查，看看自己當下能不能保持專注以取得成功。你可以暫時離開市場，轉向生活中的其他事物，直到專注能力恢復了，再回來交易。
贊格：如果我面對連續虧損，那麼市場一定有問題；這時候，應該暫時退場，等待市場恢復正常行為時再重回交易。這個等待或許為期幾個星期至幾個月，或者更久，甚至暫停交易幾年，也不是不可能的 ── 2000年3月至2003年3月就是一個例子，當時的那斯達克指數流失了80％的價值。
里奇二世：如果當時沒有任何獲利，或未實現利潤，則我會開始減少交易數量或部位規模，以降低風險。如果我買進4支股票，其中2支被停損出場，但另外2支的利潤足以支付虧損，那麼我會繼續留在場內；不過，我可能會縮減接下來幾筆交易的規模，並且觀察後續的市況。
問：你們每一位都入行已久。從你們開始從事交易以來，是否都從一而終地採用相同的交易方法，或利用同一種價格型態？或者，你們的交易風格實際上是隨著時間推移而改變的？
馬克．米奈爾維尼（以下稱「米奈爾維尼」）：我的交易方式變得更精練，也加入了一些新的技術；但其中的9成5維持不變。那就是供需法則的美妙之處，歷久彌新。唯一有所添加的是拉回架構（ pullback ）的交易，但那也只是因為我開發了新的拉回買進技術，讓這種交易架構表現得更好。然而，這30年來，我的交易方法實際上並沒有改變。
大衛．瑞安（以下稱「瑞安」）：是的，我仍然在相同的價格型態買進，就跟初入行時一樣。我的交易風格經歷了一些微調。我還是進行突破（ breakout ）的交易，但現在我也針對強力股在價格拉回時買進。剛開始交易時，我只做突破買進。現在有很多股票往往在突破之後經歷拉回，然後再創新高。
丹．贊格（以下稱「贊格」）：今日市場上的價格型態，早在100年前就已明顯存在，而且我相信同樣的型態還會繼續存在很多、很多年。所以，沒錯，我今天所做的就跟我20年前所做的一樣，而且我相當確定，在未來的20年，我仍然會以相同的方式交易。跟5年前比起來，我想我更懂得如何在崩盤或市場大幅下滑之前，出脫手上的持股。
馬克．里奇二世（以下稱「里奇二世」）：嗯，對於多年來的交易方法是否經歷重大改變，我想我無法多說，因為我不像各位那樣，在市場上已累積了數十年的經驗。不過，我常年追蹤我的交易表現，就像我追蹤價格走勢圖那樣認真；所以我可以看到自己這些年來的交易有一些趨向。我可以肯定的一件事是，我發現特定時期的市場確實會出現不同的技術性特徵。以52週高點突破或歷史高點突破的買進為例，我覺得近期的交易變得很困難，但在過去某些時候，這類交易執行起來容易得多。部分原因顯然跟我們目前所處的市場循環階段有關；有時候，突破型態既明顯又直接，有時候則傾向於失敗。
問：說說你們每天的例行工作──這些年來是否有所改變或進化？
米奈爾維尼：跟我的交易方法一樣，我的每日時程表基本上也沒有什麼改變。我通常在前一天晚上完成大部分的工作，所以隔天開盤時，我已經知道我該留意的是哪一支股票，也清楚哪一個價位最具吸引力。我在美國東部時間早上8點半坐上交易檯。首先，我會查閱所有可能對我持股造成影響的盈餘報告和新聞，我也會看看盤前的期貨交易，大致掌握開盤時的可能市況。接著，我檢視目前持有的部位，調整停損點，並且設定價格提醒。針對我考慮買進的股票，我會設定好警示鈴聲，當股票接近我的目標買進價位時就會響起；至於停損出場的價位，也同樣設置鈴聲。
問：相較於個人投資者，大戶是否享有優勢？有人說這是一場被操縱的遊戲，你們怎麼看？
米奈爾維尼：沒有這回事！實際上，相對於大型共同基金或對沖基金的經理，散戶投資者反而享有一項巨大優勢，這一點主要跟市場流動性和交易速度有關。相較之下，大型機構法人開的是大遊輪，散戶投資者開的則是快艇 — 你認為何者更可能以機動制勝？
在我的經驗中，會說市場被操縱的，都是那些沒有能力跑贏市場的人，他們因此認為擊敗市場是一件不可能的事。沒有這回事！在股票市場，你要不創造財富，要不製造藉口；但你不可能同時兩者並行。所以，不要再製造藉口，去創造財富吧。這一切的前提是：你必須相信，只要你有堅定目標，你是可以擊敗市場的。你不僅應該相信市場可以被超越，更要相信你確確實實做得到。
瑞安：要操縱這個全世界最大的金融市場，需要動用的金錢何其多。那只不過是在為自己的低劣績效尋找藉口，也是退縮的跡象。大玩家的優勢在於他們比較容易取得更多、更好的資訊。他們為了那些資訊所付出的金額不菲。但他們持有的資金也很龐大，導致無法靈活移動。如果個人投資者訓練自己的眼光，讓自己有能力察覺機構投資者正在買進，他就可以採取更快速的行動取得優勢，搶在另一部分的機構買單遞進之前買進股票。
贊格：「規模」是一把雙面刃。散戶遠比大玩家更容易進出市場。然而，這些大玩家不時利用他們唾手可得的媒體資源，把小散戶震盪出局。天花亂墜的故事與謊言，就是大玩家們最愛的手段。結果，小散戶總是在頭部買進、持有虧損部位不放、在跌勢中進場，或因為聽信流言而支付過高價格，最後落得慘敗，苦苦掙扎求存。散戶的這類行為都是大玩家所樂見的，甚至是他們一手布署的。
里奇二世：首先我想說的是，「操縱」一詞已經變成了一個極為曖昧又具有誤導性的坊間用語。根據我的經驗、我所看到的，以及我的研究所得，在當前的市場結構與造市者的活動之下，我認為所有交易者，包括大玩家，都處於劣勢。
儘管如此，造市者無法驅動市場的最終走向。他們可以使勁製造短期的走勢，或左右個別的交易執行，但是，市場必然得在大型基金或機構交易者的驅動之下才真正啟動。大玩家必須耗上好幾天，甚至好幾週，不斷買進或賣出。相對於這些大玩家，個人交易者顯然具備一大優勢，因為他們進出市場的速度遠遠更快。所以，當市場條件改變時，他們也可以立即變更立場；對我來說，這是極大的優勢。
問：即使以小資本開始交易股票，也可以致富嗎？
米奈爾維尼：當然！大好機會一直都在，而且未來還有更多機會。手續費很便宜，資訊取得也變得更容易，市場的競爭將會更公平。這是成為股票交易者的大好時機。
瑞安：這是肯定的。多年下來，複利的威力非常巨大。但你不可能只花一年就實現。關鍵在於正確地實踐你的交易方法，不要著眼於資產價值。如果你確實付出努力、從錯誤中學習，並且維持自律，那就不用擔心你的利潤 — 它們會自己好好地成長。
贊格：我的答案也是肯定的，但我奉勸交易新手先做小額交易，不要一開始就玩得太大。總之，只要你不斷琢磨掌握時機和辨識交易架構的能力，並且堅守紀律，如果再加上每個晚上和每個週末的例行功課，那麼，即使小小地開始也沒關係；因為你掌握了真正的優勢，你已經是萬中選一的交易者。如果這個問題的答案是否定的，我今天就不可能會在這裡了。
里奇二世：這完全取決於你對「致富」的定義。我不認為自己富有；然而，我成功讓一個相對小額的帳戶成長得很好，從中賺取我的生活所需，而且取得很棒的風險調整後報酬。所以，從這個角度來說，我確實富有。不過，我還沒有實現我的長期目標。如果我不相信市場可以提供理想的機會讓資本增長，我就不會從事交易。所以，是的，當然可能。
問：你們認為一個全職上班的交易者僅僅利用收盤價資訊做交易，可能成功嗎？
米奈爾維尼：可以的，但是追蹤部位和下單的工作會比較困難；因此你或許應該採用機械式的停損。幸運的是，今日的交易平台都擁有強大功能，能為交易者提供各式各樣的選項。
瑞安：可以。你或許以為全天坐在電腦螢幕前看著市場跳動是一件有趣的事，但我發現交易者的表現也可能因此受到損害。讓我賺最多錢的交易，往往是那些中期或長期持有的部位。
對我而言，專注於長期圖像也是上策，但不要陷入當沖交易。有時候，一個10分鐘走勢圖上的波段看起來很可怕，但只要後退一步，從日線圖或週線圖上檢視，就會發現那只是小事一樁。我有太多次這樣的經驗— 因為著眼於短期時間架構上的波動而被震盪出局，錯失了一個良好部位。我認為，長期走勢才能賺大錢。
贊格：今天，有很多人在全職工作以外交易股票而得到很好的成績。智慧型手機已經把我們帶到了另一個層次。如果你無法即時跟進每一檔價格跳動，你自然就會變得更挑剔，只選擇與你交易風格真正契合的股票。但是，我仍然記得以前從事游泳池建造商的日子— 我一手握著Quotrek ，那是大約1983年推出的一部傳送即時報價和股市新聞的無線裝置，另一手握著卡車的方向盤。就是當時那種義無反顧想要交易的驅力，造就了今天的我。
里奇二世：如果你所謂的成功是指長期穩定取得優於市場的風險調整後報酬，那麼我的看法有所保留。如果你說的是為自己的投資組合選擇幾支好股票，然後就長期而言取得相當不錯的成效，我認為那是可能的，只是大概只有極少數人能夠做到。
本文摘自寰宇《超級績效3：動能大師圓桌論壇》
