中概股 多樣化股價紅透半邊天

在這次的調查中，中概類股是法人認為兔年中最有表現機會的族群，大多認為ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）簽署後，兩岸交流機會增加，未來會有更多的商機應運而生。與過去不同的是，法人認定的中概股，已經從過去台商在大陸投資設廠，擴大到以中國為市場，甚至是來台灣掛牌ＴＤＲ的中國公司，都歸類成為中概股族群。未來，隨著越來越多的中國公司有機會來台掛牌ＴＤＲ，中概族群將成為多樣化，且重要性日益提升的族群。

通路、製造與運輸  皆緊扣中國內需市場議題

從法人挑選出來的中概個股，大致可分成通路、製造與運輸三類，且都緊扣著中國內需市場為主。以通路來說，統一超、麗嬰房、聯強等，分別代表零售通路、服飾通路以及３Ｃ產品通路，這些廠商，過去在台灣服務的人口為二三○○萬人，如今到大陸設點，服務人口大幅度擴增，業績的想像空間擴增許多。

以統一超為例，除了擁有在上海設立便利商店權利外，還轉投資上海統一星巴克、統杰食品加工、統杰法寶超市，進入中國食品相關市場。儘管目前以「統杰」為名的品牌仍虧損，未來若營運規模擴大，有機會成為統一超的金雞母。

不過，由於中國類似的通路商也快速崛起中，台商要如何在激烈的競爭中殺出一片天？仍有很大的挑戰。以聯強而言，在中國不光是要與中國本土的國美、蘇寧電器競爭外，還要與台商的百腦匯對峙。聯強在國內經營可圈可點，未來是否能在中國也交出亮眼的成績單？可以觀察。

在製造業方面，法人認為台玻、正新與東元是最值得投資的標的。這些傳統產業，卻被法人極度看好，主要是能夠緊扣著中國新屋增加以及汽車需求提升有關。台玻目前是中國前三大平板玻璃製造商，兩岸共有十四座生產廠，在中國二、三線城市大量興建新房下，對玻璃的需求也跟著提高。同時，台玻也生產太陽能蓋板玻璃，該公司在玻璃領域上的技術持續精進。

至於正新，儘管中國開始對北京市下達汽車限購令，以壓抑過於快速成長的汽車業，但無損於正新輪胎的需求。正新的產品可用於新車與舊胎換新市場，只要汽車市場達到一定的規模量，正新將無營運上的憂慮。雖然中國政府壓抑北京市汽車的成長速度，但其他城市則不在限制內，在中國人民消費力提升下，屬於代步工具的汽車仍會高速成長，這也是法人看好正新的因素。

至於東元被法人相中，關鍵在於轉投資的產品，正扣著家電、風力發電等目前中國高速成長的區塊。過去，不容易被法人看上的東元，此次能勝出，就是能生產目前國內廠商所無法生產的馬達。

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法人中概口袋名單  首選觀光、飯店與航空股

而可望在清明節前後通過的開放陸客自由行，使得觀光、百貨、飯店以及航空股，也成了法人心中最佳的中概股標的。

儘管陸客自由行題材已經被炒得沸沸揚揚，且開放陸客自由行的細節還未訂定出來，每年可以容納的來台自由行人數未確定，但因為自由行的人均消費金額遠高於旅行團二至四成，依舊是被關注的焦點。而房價高的晶華，成了法人心目中最佳的飯店股投資標的。

法人認為，由於晶華位在台北市且地點方便，儘管股價不低，但在陸客支持下住房率可望進一步提升到八五％，對營運有加分作用。

此外，載運兩岸人民的航空股，是法人認為業績會跟著水漲船高的項目，其中，長榮航空是法人的最愛。除了長榮航擁有兩岸航權外，近期增開的台灣—— 日本航線，也是讓長榮航今年業績成長的助力。儘管去年第四季，長榮航因為匯率因素，以及提列獎金，導致獲利大幅下降，但全年每股獲利仍可超過三元。至於今年，在台灣—— 中國航線火力全開，以及日本新航線業績加持下，今年每股獲利有機會上看五元。

除了台面上已經看到的兩岸交流外，接下來還可以關注的，包括生技領域是否會進一步落實，以及兩岸投資保障協定何時可以簽署？都將左右雙方是否會加快投資進度與腳步。法人認為，除了傳統的中概與兩岸自由行題材外，在中國開始啟動「十二五」規畫時，由此衍生出來的相關領域更需要留意。在中國特別強調節能減碳、綠色環保下，包括ＬＥＤ、太陽能等產業，未來都會因為中國大力推動，產生出更具爆發力的需求。

法人表示，在看待中國概念股下，必須把眼光放大，投資標的也必須從過去以中國為生產基地，轉換成以中國為市場，才能夠精準地選出值得投資的好標的。