如何安穩布局「抱股過年」　5大名家親授台股「長短線攻略」

台股雖在一月三日續創一二一九七點近期新高，但高檔震盪整理加劇，而國內總統大選變數固然底定，國際地緣政治風險卻又宛如多事之秋；種種考量下，投資人仍不禁要問，今年適合抱股過年嗎？

想賺波段？遇長黑、破平台支撐先落袋

儘管市場專家們普遍認為，台股多頭架構仍在，但被問到是否建議抱股過年？不論「賺波段賺價差」或「價值型投資」的操作策略名家，幾乎有志一同提出建議：「降低持股水位！」前者建議降低持股至五到六成，做好風險控管；後者則認為，只要檢視持股基本面夠好，持股七成左右應不成問題。

首先，永誠國際投顧投資總監陳威良認為，今年整體趨勢仍看好，投資人可以選擇抱股過年，但要降低持股水位，並且是抱趨勢成長股。善於波段操作的他，表示自己會將持股降低到占整體投資部位的五成以下，理由大致有三點：首先，台股波段漲多，大盤指數與年線的正乖離率已達十一．九％，創下二○一一年一月以來新高，而以往每當與年線正乖離率近一○％附近或超過，台股容易產生中期修正。

其次，美中即將簽署第一階段貿易協議文本，但這消息從去年十一月即開始反映，故須慎防利多出盡；至於接續即將啟動第二階段談判，不排除會再造成新的變數與波動風險，加上美伊情勢緊張，地緣政治風險恐將影響外資作多意願。最後一個減碼理由，則從籌碼面觀察，國內選舉行情已發酵多時，選後接著有春節長假效應，丙種資金結帳，投資人宜提防「洩票」行情。

• 丙種資金：非經由合法證金公司或證券商，而取得墊款或墊股的融資融券管道，被稱為丙種。丙種墊款給客戶的金額，通常為買進額的七成，客戶僅付給丙種經紀三成保證金。

同樣習慣抓波段的產業隊長張捷，現階段的策略是「保有五至七成持股」。他分析，根據過去經驗，總統大選後一個月的台股平均漲幅達八％以上，加上台商回流浪潮及金管會推出保險業新規，都有助於資金投入股市的水位，且主計總處也對二○二○年的GDP（國內生產毛額）成長率預測，從原本的二．五八％上修至二．七二％，基本面與籌碼面都有利台股後續走勢。

「但，畢竟台股已在高檔位階。」張捷提醒，市場資金移轉的速度很快，波段選股宜謹慎挑趨勢向上、有故事、有獲利亮點的好公司。例如，若持有台積電相關主流股，或南向概念的金寶（二三一二）、泰金寶－DR（九一○五），及受惠TWS藍牙耳機商機的瑞昱（二三七九）、獲利佳的IC設計股原相（三二二七）、記憶體的威剛（三二六○）、多鏡頭的玉晶光（三四○六），那麼可以抱股過年。

在波段操作策略上，張捷建議，多空指標可用季線作為參考，只要仍站穩季線，作多不變。至於出場依據與心法，他建議現階段可「看長作短」，也就是說，有賺錢的股票若遇「長黑、破平台、破支撐」，都可先落袋為安，但未來可再找逢低介入的機會。

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崇尚穩投資？挑好產業、伺機布局金融股

價值投資達人陳飛龍則認為，是否抱股過年，在於投資人的決心與投資方式，如果非常專注公司基本面，且了解公司營運表現與產業供需狀況，對於目前股價明顯低於合理評價的公司，就可以考慮抱股過年；若從基本策略看，以目前經濟與政治風險評估，他建議手中持股部位可以維持在六成左右。

在看好個股方面，陳飛龍目前鎖定記憶體產業的旺宏（二三三七）、華邦電（二三四四）、南亞科（二四○八），封測的華東（八一一○）、矽格（六二五七），醫材包裝設備皇將（四七四四）等。其中，華東為華邦集團的子公司，專注記憶體封裝測試，預期未來DRAM需求轉佳後，今年營運將由虧轉盈，去年第三季每股淨值二十一．三元，股價經過修正後，目前股價淨值比偏低。

而皇將去年第四季進入醫材設備出貨旺季，且相關訂單至今年第一季持續出貨，公司表示，今年訂單能見度已達第三季，且下半年是產業旺季，預估今年上半年可望呈現淡季不淡，EPS（每股稅後純益）上看四元以上，目前本益比仍不貴。

同屬價值型投資達人的丁彥鈞則認為，若是心態較為積極者，年節期間的持股水位仍可維持七成左右；但如果投資屬性偏向穩健型，則可在年前將持股部位降至四成上下。

至於可以著重的產業族群方面，丁彥鈞表示，在台商回流題材下，營建業受惠房價開始上漲且成交量放大，再加上利率持續處於低檔，值得給予更多關注。例如遠雄（五五二二）為廠辦三雄之一，受惠台商回流，廠辦熱銷，經營方向為在北部推廠辦、在中南部推住宅，策略完全正確，若大巨蛋復工，未來獲利將成長。

有不敗教主之稱的存股贏家陳重銘，堪稱是各路專家中對抱股過年最樂觀的一位。他直言：「今年會抱滿手股票過年。」理由在於，目前大盤本益比在十八倍附近，殖利率也有三％，與過去的歷史高點相比，格局相對健康；另外，以往衝萬點都是電子、金融雙主流，如今金融股股價尚未全面發動，本益比偏低、殖利率仍高，尚未有過熱現象，可值得伺機挑選存股標的。

陳重銘進一步解釋，國銀一九年前十一月獲利創歷史新高，加上今年可望發放不錯的股利，「在大盤處於歷史高點的環境下，有高殖利率護身相對安全。」也因此，他的選股清單已納入第一金（二八九二）、永豐金（二八九○）等金融股，「相較其他科技股獲利成長相對低，（金融股）更是值得伺機布局的標的。」在操作策略上，他特別提醒，金融股的特性就是股價波動低、獲利配息穩定，當股價便宜的時候，就可以考慮存股。

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台股漲多即利空 風險承受、個股掌握是關鍵

整體來說，專家普遍認為，市場整體環境不差，唯一的利空是「台股漲多」，這也是達人們認為應該略降手中持股部位的關鍵因素。說到底，是否抱股過年，攸關「個人的風險承受能力」與「本身對手中個股的掌握度」，究竟要不要抱著股票過長假，還是得先問問自己這兩道問題了。