年有約五百家上市櫃公司改選董監事，鎖定董監持股低於規定，或曾經發生經營權之爭的企業，就有機會搭上董監事改選行情。
年底，除了集團股或投信作帳行情的大戲之外，台股市場的另一場精采好戲，董監改選行情，通常也在此時漸漸拉開序幕。
依據《公司法》，能在股東會中行使股東權利者，必須是在股東會舉行六十日前持有的股權，既然國內企業多半在六月間舉行股東會，再考慮布局持股的所需時間，算下來，股東會前一年年底通常就是發動布局的時機；換個角度想，持股水位偏低的公司派，往往也必須在此時開始酌情加碼持股，捍衛經營權。
舉例來說，二○一七年經營權打得火熱的台紙，從一六年十二月至一七年六月二十八日股東會結束，股價從十．七五元漲到十八．二元，漲幅將近七成。由此來看，年底鎖定來年股東會前將有股權大戰的個股，聰明布局，的確是有效提高勝率的策略之一。
關注市場派、大股東動態
篩選的方法也不難，首先，當然是從二○年必須進行董監改選的個股著手。其次，依據《證交法》規定，依公司實收資本額規模，全體董監事持股也有不同比率的最低持股要求，低於此標準的個股，往往更易成為市場派下手的對象，某種程度也像是提供了投資人一個「跟進布局」的指引。
如果要再進一步篩選，投資人亦可觀察董監事的持股質押比率。一方面，《公司法》規定，董監事質押股數若超過選任時所持有公司股數二分之一，超過部分「不得行使表決權」；另方面，董監持股質押過高，往往會被認為是「公司派資金實力不強」的訊號，更容易被市場派鎖定。最近大聯大突襲文曄，就是因為目前文曄公司派董監事只掌握約八．五％的股權，帳上還有超過四成的質押比率，這樣的企業自然很容易成為狙擊的目標。
當然，最重要的一個篩選標準，終究還是股價，若股價低於每股淨值、也就是股價淨值比低於一倍，搭配上述各項篩選指標，就能挑出可望展開董監改選行情的個股候選名單。一旦發現有外部買盤開始進駐，或董監事、大股東回補持股成數時，切入投資就有機會賺到董監改選的波段行情。
將二○年即將改選董監事的企業攤開來看，大同（二三七一）就是每次董監事改選都會出現經營權之爭的要角。雖然一九年沒有因為「大同條款」通過而發動董監事改選議案，但二○年大同董監事三年任期到期，市場派虎視眈眈，勢必會有一場激烈的股權攻防戰。
此外，二○年的金控、銀行業經營權之爭也值得注意。
金管會為落實經營權與所有權分離，在《銀行負責人應具備資格條件兼職限制及應遵行事項準則》中規定，資產規模一兆元以上的銀行及金控公司，需要一定比率的自然人與專業董事人數，因增加自然人董事名額，這代表公司派在掌握董事會主導權的難度上多了一層變數。
雖然法規於一九年七月開始實施，但因規定不溯及既往，實際上，二○年六月股東會將進行董監改選的七家金控，才會首次適用新規定。而在這七家之中，包括彰銀（二八○一）、永豐金（二八九○）、新光金（二八八八），都有經營權之爭的議題。
比較值得注意的是新光金。一九年七月董事長吳東進競逐新光三越董事長之位宣告失敗，當時就被認為與鞏固其在新光金的經營權有關，讓新光金的經營權之爭更加複雜。
攤開新光金前十大股東名單，吳東進持股約六％，吳東亮陣營持股約四．六五％，吳東興的新光三越持股也超過四％。近期新光金的買盤一直居高不下，十一月以來每周交易量皆超過十萬張，還有三個交易日單日交易量超過十萬張，可見行情已經逐漸發酵。
此外，永豐金面臨寶佳集團的強力挑戰，寶佳目前持股超過六％，有可能在二○年股東會上成功搶下一席董事。
另外還有彰銀，台新金陣營持有二五．三三％，但以財政部為首的公股陣營也持有十九．五四％，兩派股東之間持股差距有限；還有第三勢力的龍巖李世聰，雖然十一月宣布出售彰銀股份，目前鉅額轉讓給公股陣營約五％股權，但後勢仍有待觀察。因此每次董監改選都有激烈的爭奪股權戲碼，這次改選應也不例外。
留意炒作後股價下修風險
若根據金管會推動的自然人董事門檻限制，包括彰銀、新光金，自然人董事席次都會超過四席，可能會是「過半席次」的關鍵，直接影響經營權歸屬，屆時也可以多加注意。
只不過，水能載舟亦能覆舟，董監改選行情有機會讓股價翻倍，但若未來缺乏基本面支撐，一旦主力倒貨，股價很可能進入下檔。換言之，即使後來沒有引爆股權爭奪戰，但「挾董監改選行情之名，行股價炒作之實」的情況仍每年發生，因此有心搭乘董監行情列車的投資人，須特別留意炒作行情後，股價下修的風險。
