市場上的投資人都曾經有這樣的疑惑，「當公司公布好消息，可是股價卻下跌」，這一種反市場的情形。在資本市場上，消息是有時間的傳導性，也就是說，有些人會先知道消息，有些人會慢知道消息，教科書稱為「資訊的不對稱」。
股價漲一波後，出現利多消息，不宜追股
很多投資人是看報紙或是雜誌的新聞，來決定買股票或是賣股票，當他看到利多消息，就買進股票，當他看到利空消息，就賣出股票。殊不知，報紙和雜誌的消息絕對不是第一手的消息，通常都是轉了N手的消息，當報紙登出來後，全世界都知道了，再來買股，已經錯失第一波行情。
投資人可以想一下，如果公司接獲大訂單，剛開始這樣的好消息，只有公司的高層知道。正常情形下，他們會想辦法買股票，消息還沒有出來，股價已經開始慢慢推升，等到消息見報後，股價早已漲一波，先前買進的投資人趁著好消息公布後，就開始賣股票，反而出現利多下跌的狀況。
實例：
力山（1515）2018年12月17日，公告出售力武國際（香港）及其間接轉投資杭州力武機電股權，預計2019年第1季處分完畢及入帳，此案總交易金額達2,656.5萬餘美元，預計處分利益2,262萬美元，折合新台幣近7億元。
杭州力武廠占地達62畝，法人表示，以此次處分利益估算，約可貢獻每股3元以上獲利。因為公告之前股價已經漲一波；公告後，股價反而下跌，形成利多出盡。整理一段時間之後，籌碼沉澱，浮額出清，股價才又開始上漲。
圖一：力山股價利多出盡走勢圖
資料來源：XQ全球贏家
光學元件大廠亞光（3019） 2019年1月14日，公布2018年自結淨利10.8億元，年增74%，每股盈餘3.8元，連續第四年獲利，並創2008年以來的近十年新高。
董事長賴以仁表示，力拚營運繼續成長，聚焦G+P（玻璃和塑膠）鏡頭優勢，積極推廣高階變焦鏡頭。因為公告之前股價已經漲一波；公告後，股價進入高檔整理，形成利多出盡。
圖二：亞光股價利多出盡走勢圖
資料來源：XQ全球贏家
操作建議：
投資人看到新聞出現利多消息，首先必須要看一下股票的走勢，如果股價已經漲一波，就是表示消息早已洩漏，有人先得知利多消息，進場買進股票，等到消息公告後，把手上的股票全部丟給看見利多進場的散戶。此時，散戶進場便是當別人的提款機。
投資人看到利多消息，如果之前股票沒有上漲，可以大膽進場買進；如果之前股票已經上漲一波，則要等待先前進場的投資人，賣出股票後，籌碼歸於安定才能進場。
