美國對中國2000億美元商品開徵25%進口關稅，兩國在經貿談判議題上，未見絲毫緩和氣氛，而川普將對額外3250億美元中國商品提高關稅至25%時程也越來越迫近，美國官方甚至擬將戰線擴大至對中國主要5G設備通訊廠華為和中興通訊的資通訊零組件供貨管制。
川普掀起的美中貿易戰已擴大為兩大經濟強權在科技、軍事領域的爭鬥，全球金融市場不安情緒持續攀高。
代表股市參與者恐慌情緒狀態的VIX指數（芝加哥選擇權交易所波動率指數Chicago Board Options Exchange Volatility Index)，用以反應S&P 500指數期貨的波動度，測量期間為未來30天市場預期的波動度，通常被拿來評估未來風險，俗稱恐慌指數。
VIX 指數以未來30天的市場波動度，並以年化百分比及常態分布的機率呈現，當VIX急速攀高即表示市場參與者預期未來30天內市場指數變動區間將加大。
VIX 指數超過40時，表示市場對未來的恐慌情緒接近不理性，市場短期內出現反彈機率升高；當VIX指數低於15，表示市場出現非理性樂觀情緒，接下來市場極可能伴隨而來殺盤式賣壓。
2019年4月17日，VIX最低至11.71，創2018年1月12日以來最低點，顯見當時市場處於過度樂觀狀態，預告市場通常處於集體非理性樂觀的高風險階段。
VIX於5月13日攀高至19.52，雖創2019年1月以來最高點，但距離2018年12月19日高點26.2仍有不小距離。當時VIX從波段高檔反轉走低，美股隨即於2018年12月下旬開始展開2019年前4月的多頭走勢。
VIX目前的趨勢雖顯示美股保守情緒升高，但尚未進入高度悲觀狀態的投資低風險區。
雖然無法透過VIX的數字預測市場漲跌，但當VIX處於相對低檔、市場過度樂觀狀態時，往往亦是大部分的短期交易者持股處於高水位的高風險區，2019年4月的美股即具有明顯此現象。
圖、道瓊指數日K線與VIX恐慌指數走勢對照圖
VIX指數自4月低點11.71隨美中貿易戰升溫，5月呈現震盪走高，至5月底為18.18，市場悲觀情緒雖升高，但尚未進入真正的集體恐慌狀態，亦即短期投機交易者並未全然對市場悲觀，用更直白的股市俗話說，即市場短線浮額仍高，此將成為市場真正展開上漲波段的障礙。
圖、道瓊指數周K線與VIX恐慌指數走勢對照圖
美國股市雖尚未進入過度恐慌狀態，但市場避險情緒正逐漸升高，此由10年期公債殖利率持續走低，至5月31日下降至2.142%、創2017年9月以來最低點，低於3個月國庫券殖利率，殖利率曲線在10年期內持續呈現負斜率的倒掛情況。
「債券殖利率曲線」走平或倒掛成為負斜率之意義，代表金融機構創造貨幣乘數的意願將大幅減弱，甚至不願將資金借出。
而長年期債券殖利率無法隨聯準會升息而穩定走揚，甚至開始逆勢下降，除反應市場預期經濟轉弱、通膨壓力降溫外，其本質則是預期未來經濟景氣將轉弱所伴隨的資金需求弱化，近期美股重挫更加深市場預期美國總體經濟將面臨越來越高的反轉風險。
美國4月失業率雖創1969年以來新低，但房市與車市景氣卻持續同步出現盛極而衰徵兆，顯示民間對耐久性、高單價財貨的消費力量正減弱之中。
美中貿易及科技大戰不僅未見緩和，更惡化為燎原之勢，全球經濟、股、匯市震盪將難避免，在股市投資策略上仍應嚴選投資標的並控制持股比重，忌任意隨反彈擴充財務操作槓桿。
下兩表為過去四季(2018Q2~2019Q1)每季EPS年增率均正成長且2019年前4月累計營收暨首季獲利年增率均維持正成長，本益比在20倍以下的公司，供讀者追蹤參考。
