過去這幾周，全球金融市場緊盯川普推文，先是祭出關稅威脅，使得美股一度大跌，接著又與中國進行密切協商，緩和市場悲觀氣氛，美股三大指數隨後齊揚。盤勢上沖下洗，投資人也亂了方寸，忐忑不安情緒擴大；但因目前仍看不到盡頭，想要自保，就要懂得趨吉避凶，找出亂市下最抗波動的資產。
根據晨星基金評比，五月以來各主要資產表現，在中美貿易戰事衝突再起下，績效最抗跌的資產分別是，REITs、報酬率1.14%，及特別地區債0.92%。而一般想像中較具防禦性的投資等級債，平均報酬率僅0.6%；REITs及特別地區債竟成為這波震盪行情下最大黑馬，令人意想不到、但卻相對可靠的配置。
第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷指出，自美國宣布加稅以來，MSCI世界指數下跌約3.1%；但全球REITs與股市關聯性低，相關係數僅0.59，低於其他類型產業，表現相對抗跌。過去兩周，富時EPRA全球REITs指數僅小跌0.14%，這周以來則反彈0.58%。
畢竟REITs產業基本面，與美中貿易相關性不大；「像北美市場，就因大型數據中心興起，廠辦租賃熱絡，另外包括歐洲、澳洲、日本等地，也都有不錯的訊息。」葉菀婷表示，以歐洲為例，受惠就業市場強勁復甦，德國公寓租賃就出現供需吃緊、且租金價格同步看漲情況。
還有澳洲，今年來主要REITs業者陸續釋出庫藏股利多，加上投資及商業移民人口湧入，商辦市場需求增溫；「現階段全球主要央行採取寬鬆措施，低利率環境籠罩，相較下REITs具高股利率特性，對市場資金來說，就具很強的吸引力。」葉菀婷說。
至於特別地區債，指的像是投資在印度、印尼、南非、丹麥及伊斯蘭等地的債券基金，與一般新興市場債券基金、投資全球新興市場國家債券最大不同之處，在這類債券基金僅專注投資在一定特定區域，算是新興市場債券中的利基型產品。
舉例來說，過去一周「伊斯蘭債券指數」表現，僅小幅下跌0.1%，與投資等級公司債指數表現相當，令人驚艷。進一步看「伊斯蘭債券」發行目的，主要是為全球伊斯蘭社會籌措建設經費、以改善生活品質及經濟成長。對投資人來說，等於可分享中東、北非及南亞經濟起飛機會，且投入的債券標的，必須合乎道德準則。
另外，伊斯蘭債發行不得涉及不道德的商業活動，像是賭博、酒精、菸草及豬肉相關產業，甚至傳統收息的金融產業。有意思的是，伊斯蘭法律禁止索取利息收入，主張資金應用於投資有形資產部分，投資人可分享其中獲利，而非賺取利息收入。相較其他強調具息收保護的金融資產，這類特殊債券標的表現，竟意外成為市場波動下最抗跌的產品之一，讓人眼睛一亮。
比投資等級債更抗波動 REITS、特別地區債成市場大黑馬
