年初以來，在科創版概念的帶動下，A股漲幅超過24%，成為全球漲幅最高的指數之一。三月份PMI指數公佈後，超預期的表現反而令投資人開始獲利賣出。上證主要指數在4月皆出現了不同程度的下跌，其中創業板指數領跌，資金流向大盤股，創業板指數更是由高點一路下跌，跌幅超10%。相比創業板指數，藍籌股為代表的上證50指數相對平穩，甚至創下波段新高。
4月下旬，香港監管局及中國證監會對於一些複雜交易（股權質押，透過外資帳戶錢進A股）聯合監管，北上資金在數月淨流入後首次出現了淨流出180億，A50補跌，跌幅超過6%，多空看法開始分歧。
「五一」假期期間中國國內旅遊接待總人數1.95億人次，較去年增長13.7%，境內遊火爆，旅遊地區出現了「一號難求」的現象，微信朋友圈被長沙網紅小龍蝦餐廳日取號量高達7000號的新聞刷屏。大家還沉醉在放假的喜悅中時，美國總統川普在北京時間半夜兩點twitter發言表示，對2000億美元中國產品加徵懲罰性關稅稅率，將自週五（5月10日）起從10%提高到25%。一時間，引起市場恐慌，造成「黑色星期一」，A股重挫超過5%。創業板跌幅接近8%，投資人紛紛在問「該買還是該賣」。
觀察自2018年12月1日的G20算起，美國已經兩次延長談判期，5月初又是到期的關鍵截點，而此時川普威脅提高關稅至25%，應該是對5月8日（週三）訪美的中國國務院副總理劉鶴施壓，也就是本周必須達成協議，否則週五就立刻實施，因此本周成為關鍵一周。
貿易摩擦再度升級的大背景是中美兩國的第一季度GDP增速都比較強勁，中國尤其超出預期；而川普國內基礎建設計畫得到議會支援，投資規模上升到2萬億美元，也增加了美方的談判籌碼。另一方面，共和黨在去年的中期選舉中失去眾議院多數席位，川普也將面臨2020年的連任壓力，需要尋求競選籌碼，因此給中美貿易談判帶來了不確定性。
如果美方開出的「條件清單」過於苛刻，罔顧中美經濟發展階段不一的事實，且涉及到中國主權，中方可能無法接受的情況下，中美貿易談判將存在著無法成功的可能性。但談不成的機率比較低，因為中美雙方皆有訴求。如果談不成，川普對美國內沒法交代，朝鮮、中美問題都不成功，明年連任機率降低，因此，此時的加壓只是希望儘快達成協議。
匯率方面，受到消息影響，5月6日（週一）離岸人民幣兌美元一度由6.73最高貶至6.82，貶幅達1.3%。雖然收盤跌幅縮窄至約0.43%，但未來仍需觀察6.8重要關卡價位。回顧2018年下半年，因資金流出，人民幣貶值，A股加速下跌，今年歷史是否重演，值得關注。
投資者情緒就像鐘擺，2018年底是過度悲觀，股市大幅反彈了一個季度之後又變成了過度樂觀。今年第二季度A股市場仍處於盈利下行期，存在超過預期的調整風險(意即可能跌超過預期，但再往下的空間不大)，但整體宏觀經濟數據已呈現觸底反彈，加上政策面偏暖，下行空間有限，中長期多頭格局仍在，不必過度擔憂。
投資建議關注2019第一季報業績超預期、或盈利確定性高的上市公司，尤其是過去價值長期低估的白馬股，行業主要為大金融龍頭、大消費、以及具備走向世界實力的細分行業龍頭等。科技股在今年也會有很大的彈性，主要是受益於政策加碼、流動性寬鬆所帶來的估值修復，值得關注的方向主要是雲計算、5G、鋰電，另外，隨著5G將步入商用，人工智慧、工業互聯網、物聯網的投資機會也將顯現。
