編按：本刊黑傑克專欄將以另一形式重新與大家見面！
黑傑克自2003.04-2018.05於今周刊理財魔法專欄連續撰寫15年不間斷，但他本人不幸於2018年5月10日病逝，如今他的金融投資界好友，決定延續他的理念，持續分享投資理財觀念。
本專欄撰寫者包括：
第一位：中國基金界的外資重量級總經理，具有近30年金融投資經驗，曾任職於全球最大的金融集團之一，並擔任中國區資產管理負責人，曾創造一天內募集千億級基金的世界記錄。
第二位：任職於中國前幾大保險資產管理公司，負責保險資金的資產配置、海外投資及量化投資，具18年以上資產管理投資經驗，管理的資產規模超過五千億人民幣。
第三位：22年以上資產管理投資经验。目前任職於中國浙江野風資產管理總經理，規模近3億人民幣。曾任平安證券資管部執行總經理、東方證券海外投資總監，歷任多家金融證券期貨自營部負責人。具多年海內外投資經驗，擅長絕對收益及風險控管，具有管理大規模資金的投資經驗。
三位將採輪流撰寫方式呈現給讀者 。
今年過年前，中國股市受去年資產管理新規出台影響，市場低迷，成交量萎縮，甚至在強監管去槓桿下，P2P等互聯網金融機構紛紛關門，在基金業務協會備案的私募基金公司由原先超過30000家縮小到25000家以下，當時我們為了組建新團，需要在上海陸家嘴尋找一間商務辦公室，經過一番比較殺價，終於找到最新完工的商務樓，樓下就是老佛爺頂級百貨公司，租金打對折，包裝潢隔間，未來三年的年租金漲幅不超過3%，條件真是好得沒話說。
隨著年後股市的暴漲，第一季中國A股指數成為全球最大漲幅的股票指數，我們也因業務拓展需要多一間辦公室，再和對方談租金時，漲幅較年初增加5%，且沒有其他優惠了，經過溝通，才知道多家外資金融機構已經悄悄在3月份進入上海尋找辦公室，並且快速簽約，包括進入中國多時知名的橋水對沖基金公司，也擴大規模。
觀察中國股市，在MSCI調高A股比重帶動下，外資持續買超，日成交量破萬億人民幣（以下幣別同），也帶動上證50ETF期權市場的火爆行情。
2018年50ETF期權累計成交3.16億張，累計權利金成交1797.66億元。日均成交130.13萬張，日均持倉181.77萬張，日均權利金成交額7.40億元。2019年3月日均成交及日均持倉均接近320萬張，市場規模、活躍度均呈現倍數增長。
回顧2015年2月中國期權市場開放初期，近3分之1的做市商（註：是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的證券經營法人作為特許交易 ）都是招攬台灣人團隊負責，超過5成系統搭建是學習及挖腳台灣券商IT團隊完成，目前不論是券商自營、做市商、私募基金處處可見台灣團隊負責操盤。
大家在交流過程中發現一件有趣的事，去年底交易所對做市商報價規則改變，使得做市商增加接近現價的三檔報價量，對市場造成較大衝擊，而機構尤其是外資趁機而入，最明顯的3月29 日當天的行情，當時50ETF現貨開盤報價約為2.75，但10點左右，合約價2.9的買權湧入大筆買單，接著股指期貨大單買入，最特別是居然有數筆過百手的單筆成交(目前期貨投機帳戶單日開倉上限50手)，接著權重股：銀行、白酒等股票買單大量湧入，讓人不禁想起台股2016與2017年的行情。
當時的拉期權、拉期貨、拉現貨，帶動指數上漲的情況恍若再現.，尤其外資在中間扮演推動的角色一樣,，3月25日外資在A股賣超百億,，3月26日隨即買超百億，3月27日為期權結算日，傳言已有機構欲向監管單位陳情，希望若有人為操縱市場，可以及早處理，避免逐步復甦的期權市場再次受到傷害。
除了指數期權火爆，個股期權做為槓桿新工具也相對火爆，約5%的權利金，意味著20倍的槓桿，在指數單邊向上的市場中受到追捧，多家報價機構更是採取「以價制量」策略，報高價格，願者上鉤，仍阻不了投機者的熱情。一家成交量在市場前三的報價機構表示,，今年相關業務成長超過300%，人才引進、產品設立，已經形成業務自己找上門，忙得供不應求情況。
過去中國指數期權市場交易策略主要是賣方的波動率交易策（註：觀察波動率決定賣出買權或賣權，今年因波動率大，買方策略易虧損，因此改為買低波動賣高波動的策略）為主，近期在市場成交量激增，參與者加入外資大鱷，透過私募基金進行各種不同套利策略，期權市場成為避險新寵，尤其外資有著交易優勢，更是積極進入。
曾經和一位業內聊天，回顧外資在中國，由早期的製造業，到後來的房地產業和服務業，剩下就是金融業還沒完全進入,，而隨著中美貿易談判後，「開放」成為關鍵詞，摩根大通、野村證券獲准設立外資控股券商，港資銀娛核准設立私募基金等開放，顯示外資很快就要進入中國證券業分一杯羹了。
