中美貿易談判傳出好消息、非農就業指數優於預期、原油價格上漲帶動，美股四大指數持續強勢表現，其中費半指數在4月3日率先突破2018年3月13日歷史高點1,464點，4月8日再度走高。
接下來道瓊、標普、那斯達克可能在4月繼續上漲，有機會挑戰去年歷史高點，甚至可能會突破去年歷史高點。以美股近期的漲跌結構來說，帶頭往上漲的會以產業龍股及權值股為主，因他們本益比和股價基期較低，此時投資安全。
美股若陸續創新高，恐怕是憂喜參半。喜的是，這波美股強力V型上漲，此時投資人都已解套，甚至賺錢了；但憂的是，既然大家都解套，甚至賺錢，此時不賣股票，更待何時！？難道要等美股創新高後再大跌，甚至變成大M頭才來賣股票？
美股在去年10月到12月底大跌，很多機構法人及投資者來不及降低持股，本波大家拼命做多，包含中美協議傳出好消息及川習會前的空窗期，只要川習會還沒到，市場投資機構及法人拼命當作利多來做。
因此，若美股在4月中旬前持續上漲，甚至創新高的話，需提防4月中下旬遭遇川習會利多出盡（買在消息，賣在事實），或沒結論的利空，而4月底至5月初最晚公佈第一季季報的公司，通常業績不佳會拖累股市，屆時經濟數據及成長率不如預期等利空會被放大檢視，迎來較大的解套賣壓或5月賣股潮。
中小型股超漲
逢高獲利了結 換股操作
因此投資人接下來應謹記兩個情況，第一個是4月中下旬之前或仍有高點，但風險也逐步增加。
中美貿易談判前夕傳出樂觀氣氛，台股雖有清明節前的賣壓，但在美股持續強勢表現，帶領指數持續上漲。近期公布3月業績將比2月好的訊息，本周（4/8-4/12）台股及個股仍有機會上漲，還有高點可期。
不過，許多中小型個股已在近期大漲者，可能需提防公佈3月業績變成短線利多出盡；如果股價大漲者，公佈業績不如預期，或被要求公佈獲利很差的警示股，即使主力大戶還可能硬撐股價或軋空，但終究撑不過基本面不佳的壓力，股價早晚會大幅修正。
第二個是提防「拉權值及金融股、出中小型股」。近期許多中小型股大漲甚至做最後噴出，很多個股已軋空軋到幾乎最高點的位置，不僅股價跑在基本面之前，甚至出現超漲情況，因此建議逢高獲利了結，換股操作。
個股會往下做修正，甚至大跌，都是先歷經股價大漲到最後噴出，股價超漲到不便宜，而後出現大幅度修正。
包含近期自行車雙雄、運動器材的機電股、部分生技股、CCL（銅箔基板）個股、新上市櫃個股等，近期股價由高點開始往下修正。例如，易華電股價大漲之後，在大股東大量申報賣出持股而下跌。
接下來需提防近期許多股價大漲到末端的中小型個股，也可能股價開始出現「輪流創新高、輪流做頭、輪流下跌」。
過去經驗，台股漲到最後一段會伴隨美股上漲去拉抬本益比偏低、股價漲幅不大的產業龍頭股、金融股、部分電子權值股、少數落後補漲股，讓指數漲到最高點，結果變成「拉權值股，出中小型股」的情況。此時若再大力亂追股價超漲的中小型電子，恐怕會嚴重套牢。
這種情況就如同去年第三季，當時產業龍頭股、金融股、少數電子權值股及落後補漲的績優股，股價在當時上漲1至2成，但是股價漲多的中小型股及電子卻出現大跌3成以上，甚至還有大跌超過5成以上，這是近期操作台股需要謹慎提防的地方。
之所以會這樣，其實說穿了，就是《史記·貨殖列傳》所說的，「貴上極則反賤，賤下極則反貴；貴出如糞土，賤取如珠玉」，這也是投資市場不變的真理。（作者為宏遠投顧副總經理）
