傳產族群輪動接棒，生技類股頗有看頭，台北股市萬點之上高檔偏多，留意期貨結算後外資持倉淨多單口數，中長線反覆挑戰測試年線壓力才可能走出新方向。
年初低點以來加權指數上揚逾千點，這一波強勢反彈的主要貢獻來自於電子股領頭表態，尤其台積電與大立光對指數拉抬產生加乘作用，但高漲幅的電子股像是燒燙燙的湯麵鍋，一時半刻也吞不下口，布局目光轉向輪動接棒的傳產族群或許是一個不錯的選擇。
其中「生技股、紙類股、食品股」值得留意，標的選擇整理於表一，季線翻揚是每檔個股普遍的共通點，再搭配外資近二十日累積買賣超張數。
榮成（1909）具備國際紙漿價格回升的題材，最新公佈2月份營收明顯優於去年同期(YoY +17.78％)，3/12成交量逾2.7萬張，3/15更是一柱擎天逾5.5萬張，買盤熱絡氛圍與前幾個月相比盛況空前，外資近期也共襄盛舉買超1.7萬張，股價下檔防禦支撐可以觀察2月份橫向區間，波段壓力約略在去年7月份的套牢位置，因此仍然有拉抬走漲的機會。
而生技族群多數呈現同漲步調，如同10人11腳的遊戲，大家一起往前衝，有人跑得快有人步伐慢，其中美時（1795）最新營收突破10億元創下新高，晟德（4123）也有外資買超照顧，業績與籌碼為支撐的條件下，族群個股相對比較有上漲空間。
表一 季線翻揚 生技股、紙類股、食品股股價不寂寞
本週三（3/20）除了聯準會的FOMC（聯邦公開市場委員會）會議，也是三月台指期貨結算日。近期的訊息大致圍繞在「貨幣政策轉趨鴿派、考慮結束縮減資產負債表計畫、以及美國經濟前景依舊良好但成長出現放緩」等三大範疇，預料這一次的會議也不會出現令人意外的評論聲明。
其次，觀察自二月期貨合約結算以來，外資在台指期貨的留倉淨多單口數變化，初期最高曾達到6.5萬口的水位，之後陸續減碼出場又再回補多單建倉，整體始終維持5萬口以上的持有部位。
而這段期間的台指期貨大多都在10200-10400點之間徘迴，所以週三結算前除非美國股市發生重挫，否則台股行情應當維持在高檔偏多震盪，不至於出現多頭曲終人散的狀況。
再按照以往經驗，外資將會在剩餘三天逐步轉倉至四月份期貨，因此結算後的行情重點，在於外資期貨淨多單口數是否依然維持在5萬口以上，如果不足此基本水位，顯示籌碼面的動能減弱，投資人的風險意識就必須更為提高，再從目前選擇權的買權最大未平倉量集結於10500點來看，結算後如果沒有改變位置，短線行情還是偏多整理。
若以整體線型來研判，下檔季線翻揚、上檔年線反壓，先前曾於3月11日拉回輕觸月線支撐隨即反彈而上，或許可以視為賣壓不重，僅是正常獲利調節的訊號，而3月15日市場也以量能擴增1500億元來回應高檔年線。
既然指數已抵達夾心餅乾之間的上緣區塊，中長線可能需要一段時日的以拖待變，反覆挑戰測試年線壓力，在季、年線的差距逐步縮小之後才可能走出較為明確的新方向。
(作者為永豐金證券投資顧問部分析師，以上為客觀論述，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)
